2018年7月，龍州股份再出手，出資1.22億元受讓康美特持有的中汽宏遠(yuǎn)17.5%股權(quán)。交易完成后，龍州股份通過新宇汽車持有中汽宏遠(yuǎn)51%股權(quán)，將其納入合并報(bào)表范圍。

然而，這次產(chǎn)業(yè)布局是失利的。2020年，中汽宏遠(yuǎn)營業(yè)收入大幅滑落至0.56億元，凈利潤為虧損0.66億元。

龍州股份稱，中汽宏遠(yuǎn)主要市場區(qū)域的新能源客車需求整體減少，導(dǎo)致其全年經(jīng)營業(yè)績同比大幅下滑。當(dāng)年，公司收購之時(shí)形成的商譽(yù)6913.37萬元發(fā)生減值。

長江商報(bào)記者注意到，如今，龍州股份擬將所持中汽宏遠(yuǎn)51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給康美特及大洋電機(jī)，其中，康美特就是龍州股份曾經(jīng)收購資產(chǎn)時(shí)的交易對手。因此，龍州股份的本次交易，算得上“退貨”。

出售中汽宏遠(yuǎn)后，龍州股份將推出新能源客車領(lǐng)域。公司稱，本次交易，有利于公司進(jìn)一步聚焦優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、提升整體盈利能力。同時(shí)，轉(zhuǎn)讓中汽宏遠(yuǎn)股權(quán)，有利于公司逐步收回為支持其新能源客車業(yè)務(wù)發(fā)展提供的財(cái)務(wù)資助資金，進(jìn)而補(bǔ)充公司營運(yùn)資金，有效改善公司現(xiàn)金流。此外，經(jīng)測算，本次交易，還將增加今年凈利潤約1200萬元。

年利息支出近2億

龍州股份出售資產(chǎn)，既是剝離虧損資產(chǎn)、降低商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，也是回流資金、提高流動性的重要動作。

收購中汽宏遠(yuǎn)，龍州股份形成商譽(yù)6913.37萬元，2020年計(jì)提商譽(yù)減值888.36萬元，還剩下6025.01萬元，存在進(jìn)一步減值的風(fēng)險(xiǎn)。出售中汽宏遠(yuǎn)后，其商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)隨之消除。

本次出售中汽宏遠(yuǎn)，還將提升龍州股份流動性。本次交易價(jià)格為2.14億元，意味著龍州股份將回收2.14億元現(xiàn)金。

龍州股份于2012年登陸深交所，上市后，公司頻頻通過外延式并購進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局。

wind數(shù)據(jù)顯示，龍州股份相繼收購了武夷運(yùn)輸、天津蔓莉、中樁物流、暢豐汽車等多家公司部分或全部股權(quán)。在這些交易中，包括收購中汽宏遠(yuǎn)，采取的交易方式多為支付現(xiàn)金。

除了收購中汽宏遠(yuǎn)，龍州股份收購兆華領(lǐng)先最受市場關(guān)注。2016年7月，公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購兆華領(lǐng)先100%股權(quán)，交易作價(jià)12.42億元，其中，現(xiàn)金對價(jià)為6.21億元，占交易總價(jià)的50%。

通過收購兆華領(lǐng)先，龍州股份完成瀝青供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)布局。兆華領(lǐng)先旗下的兆華供應(yīng)鏈立足于瀝青產(chǎn)業(yè)，以瀝青特種集裝箱的物流服務(wù)、瀝青的改性加工與倉儲、瀝青產(chǎn)品貿(mào)易及電商平臺為主要業(yè)務(wù)，相互結(jié)合，相互促進(jìn)，構(gòu)建了瀝青供應(yīng)的完整業(yè)務(wù)鏈條。

不過，2020年，原油價(jià)格巨幅波動，導(dǎo)致與原油價(jià)格掛鉤的瀝青市場價(jià)格亦巨幅波動，且屢創(chuàng)歷史新低，加上國內(nèi)項(xiàng)目施工期嚴(yán)重滯后，導(dǎo)致瀝青市場整體需求延后，以及疫情防控措施等因素綜合影響，兆華供應(yīng)鏈經(jīng)營業(yè)績同比大幅下滑，凈利潤為虧損2.55億元。收購兆華領(lǐng)先，龍州股份形成商譽(yù)9.01億元，去年計(jì)提商譽(yù)減值5.36億元。

兩項(xiàng)較大規(guī)模收購的資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績均出現(xiàn)較大面積虧損，不僅顯示龍州股份轉(zhuǎn)型之路不順利，且拖累了公司多年交易經(jīng)營積累。

wind數(shù)據(jù)顯示，2012年至2020年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤累計(jì)數(shù)為-1.65億元。2020年的虧損，吞噬了此前的歷年積累。

此外，因?yàn)榇饲按蠖嗖扇‖F(xiàn)金收購，公司的流動性緊張凸顯。2020年，公司的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額僅為0.82億元，而2019年為6.89億元。

截至2020年底，龍州股份貨幣資金7.99億元，其中因銀行承兌保證金等導(dǎo)致2.13億元貨幣資金受限。同期，公司短期債務(wù)為26.43億元，另外還有長期債務(wù)12.80億元，長短期債務(wù)合計(jì)為39.23億元。

顯然，公司現(xiàn)有貨幣資金無力償還短期債務(wù)，流動性明顯不足。

巨額債務(wù)承壓，2020年，公司因?yàn)閭鶆?wù)承擔(dān)的利息支出為1.98億元，2019年為1.91億元。

隨著市場行情好轉(zhuǎn)、產(chǎn)業(yè)布局再調(diào)整，龍州股份的經(jīng)營有望得到明顯改善。

今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.57億元，同比增長69.05%，持平2019年一季度;凈利潤為0.13億元，同比增長184.96%，略超2019年一季度水平。(記者 魏度)

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