近期，A股持續(xù)上演“殺馬特”行情，昨日輪到了涪陵榨菜(002507)。

10月23日開(kāi)盤(pán)，該股低開(kāi)逾6%，報(bào)價(jià)45.98元，隨后出現(xiàn)大單接連砸盤(pán)，開(kāi)盤(pán)僅2分鐘，便封死跌停。截至收盤(pán)，跌停價(jià)位封單仍近3萬(wàn)手，封單金額約1.3億元，當(dāng)日市值蒸發(fā)40億元。榨菜成功帶崩了全場(chǎng)，昨日甘源食品跌幅也超過(guò)9%，中炬高新、千禾味業(yè)、天潤(rùn)乳業(yè)等食品股跌幅均超6%。

涪陵榨菜最近一次觸碰跌停板，還是2月3日，當(dāng)天公司跌停被撬開(kāi)，收盤(pán)下跌6.02%。

跌停導(dǎo)火索是三季報(bào)。10月22日晚間涪陵榨菜發(fā)布的這份財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.98億元，同比增長(zhǎng)12.09%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6.14億元，同比增長(zhǎng)18.47%。其中三季度實(shí)現(xiàn)收入6億元，同比增長(zhǎng)15.88%，歸母凈利潤(rùn)2.09億元，同比增長(zhǎng)3%。

記者發(fā)現(xiàn)，昨日涪陵榨菜開(kāi)盤(pán)迅速跌停，與此前機(jī)構(gòu)高成長(zhǎng)預(yù)期落空有關(guān)。就在9月底，國(guó)泰君安食品團(tuán)隊(duì)透露，根據(jù)終端調(diào)研，三季度開(kāi)始涪陵榨菜全面完成對(duì)于收入占比約五成到六成的主力流通榨菜包裝規(guī)格的縮減(由80g縮減為70g)，換算下來(lái)當(dāng)季公司整體噸價(jià)提升約7%，充分對(duì)沖了原材料價(jià)格上行的壓力，判斷三季度收入增長(zhǎng)超過(guò)20%，利潤(rùn)端更是有望展現(xiàn)更高彈性。

而從落地的三季度收據(jù)來(lái)看，收入、利潤(rùn)均低于預(yù)期，與“成長(zhǎng)股”標(biāo)簽難以相符。值得一提的是，截至今年三季度末，涪陵榨菜的應(yīng)收賬款達(dá)到了3879.97萬(wàn)元，相比2019年末的38.61萬(wàn)元大幅增長(zhǎng)了近100倍。對(duì)此變化，涪陵榨菜解釋是“為加強(qiáng)新品銷(xiāo)售、增加空白市場(chǎng)和提高與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)力，公司適度放寬部分客戶(hù)信用額度”。

與此同時(shí)，涪陵榨菜的估值卻已“上天”。同花順iFinD顯示，即便昨日股價(jià)大跌，公司動(dòng)態(tài)市盈率仍然近50倍，年內(nèi)漲幅近七成。除了資金出逃，高管也在減持。涪陵榨菜22日晚間公告稱(chēng)，公司近日收到董事趙平和監(jiān)事會(huì)主席肖大波關(guān)于計(jì)劃減持股份的通知。其中，趙平擬減持不超過(guò)23萬(wàn)股，占公司總股本比例0.0291%; 肖大波擬減持不超過(guò)50萬(wàn)股，占 公 司 總 股 本 比 例0.0633%。

值得一提的是，前述國(guó)泰君安研報(bào)還有后半段，指出隨著涪陵榨菜量的方面下沉，覆蓋率及復(fù)購(gòu)率的持續(xù)提升，疊加同期去庫(kù)存帶來(lái)的低基數(shù)，利潤(rùn)端方面銷(xiāo)售費(fèi)用率的下降，判斷今年四季度公司業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒌玫斤@著提振，存在超出市場(chǎng)預(yù)期的可能性，維持目標(biāo)價(jià)60.84元。券商老師的話，不知投資者信不信?(江芬芬)

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