主動撤回A股IPO申請已有數(shù)月時間，廣州農商行(1551.HK)資本補充壓力仍存。
作為全國第三家資產規(guī)模超過萬億的農商行，廣州農商行在2020年業(yè)績走勢趨弱。2020年，廣州農商行實現(xiàn)營業(yè)收入212.18億元，同比減少10.31%;歸屬于母公司股東的凈利潤為50.81億元，同比減少32.43%，營收和凈利潤增速在全國10家上市農商行中(A股及H股)均為墊底。
截至2020年末，廣州農商行不良率1.81%，較上年末上升0.08個百分點，在上市農商行中最高。其中，公司貸款不良率已上升至2.31%，個別行業(yè)公司貸款不良率甚至超過10%。
盈利能力趨弱，回A拓寬融資渠道遇阻，廣州農商行資本補充壓力凸顯。截至2020年末，該行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別下降至12.56%、10.74%、9.2%，特別是核心一級資本充足率已達到近八年來最低水平，今年一季度度進一步下降至8.29%。
為了緩解這一狀況，今年4月分廣州農商行宣布將啟動不超過13.4億股內資股及不超過3.05億股H股的發(fā)行，募集資金以補充核心一級資本。
但業(yè)績表現(xiàn)走弱以及高管層動蕩的波及下，廣州農商行在披露業(yè)績后就被評級機構下調評級展望，不免對該行再融資的推進蒙上一層陰影。
上月，中誠信國際對廣州農商行出具信用評級報告，考慮到該行盈利及資本等相關指標弱化趨勢明顯，對該行的償債能力產生不利影響，且未來發(fā)展仍具不確定性，中誠信國際決定將廣州農商行評級展望由穩(wěn)定調整為負面，維持其主體信用等級為AAA。
資產規(guī)?？焖偬嵘隣I收凈利逆勢雙降
盡管在疫情的沖擊下，上市銀行整體業(yè)績增速放緩，但廣州農商行去年營收凈利雙降，在同行中較為少見。
年報顯示，2020年廣州農商行實現(xiàn)營業(yè)收入212.18億元，同比減少10.31%;凈利潤52.77億元，同比減少33.3%;歸屬于母公司股東的凈利潤為50.81億元，同比減少32.43%。
長江商報記者注意到，去年，已在A股或H股上市的全國10家農商行合計實現(xiàn)凈利潤257.43億元，同比減少12.36%。其中，廣州農商行和重慶農商行為僅有的兩家去年凈利潤下降的上市農商行，特別是廣州農商行的凈利潤降幅最大。
而從營收來看，10家上市農商行中，廣州農商行、紫金銀行、江陰銀行去年營收同比出現(xiàn)下降，廣州農商行也是唯一一家營收降幅超過10%的農商行。
在資產規(guī)模提升較快的同時，廣州農商行為何業(yè)績表現(xiàn)不及同行?
對此，廣州農商行也作出了相應的解釋。一是營收同比下降，主要由于受新冠疫情影響，該行積極落實一系列暖企政策引導利率下降，導致利差收窄，利息凈收入同比下降，同時該行積極響應國家減費讓利政策，導致手續(xù)費及傭金凈收入同比下降。二是減值損失增加，該行根據(jù)監(jiān)管關于銀行理財存量資產處置要求，對表外理財存量業(yè)務歷史包袱計提預計損失，導致減值損失同比增加。
年報顯示，截至2020年末，廣州農商行資產規(guī)模達到10278.72億元，較上年末增長14.95%，也是全國第三家資產規(guī)模突破萬億的農商行。其中，貸款和墊款總額5689.26億元，較上年末增長18.53%。
然而，盡管總生息資產快速擴張，但2020年廣州農商行實現(xiàn)利息凈收入176.47億元，同比減少6.54%。生息資產平均收益率由上年的5.07%下降至4.23%，凈利差和凈利息收益率分別由上年的2.71%、2.65%下降至1.98%、2.01%。
非息收入中，去年廣州農商行的手續(xù)費及傭金凈收入為13.27億元，同比減少2.61%。其中，銀行卡業(yè)務和融資租賃手續(xù)費收入均出現(xiàn)下降，分別為2.5億元、0.63億元，同比減少28.73%、27.53%。
收入下降的同時，去年廣州農商行資產減值損失計提力度不減，報告期內信用減值損失78.52億元，同比增長10.93%。
信貸資產質量管控壓力上升，對廣州農商行的業(yè)績也造成一定影響。
截至2020年末，廣州農商行不良貸款率為1.81%，較上年末上升0.08個百分點，關注類貸款占比4.42%，較上年末上升1.31個百分點。該行不良貸款主要來自于公司不良貸款，期末該行公司不良貸款87.77億元，較上年末增長45.7%，公司貸款不良率2.31%，較上年末增長0.46個百分點。
其中，批發(fā)和零售業(yè)、房地產業(yè)、租賃和商務服務業(yè)、交通運輸倉儲和郵政業(yè)公司貸款不良率增幅較大，分別由上年末的0.83%、0.26%、3.18%、6.97%增長至2020年末的2.22%、2.06%、3.42%、10.54%。
而期末廣州農商行的個人貸款不良率則為1.09%，較上年末下降0.15個百分點。
值得一提的是，據(jù)安永統(tǒng)計，10家上市農商行去年年末的不良率均值為1.49%，廣州農商行不良率不僅遠超過行業(yè)平均，且在上市農商行中最高。
IPO撤回后推定增補充核心一級資本
原本定在去年年末A股IPO過會審核，但在上會前夕，證監(jiān)會公告廣州農商行主動撤回申報材料，引發(fā)市場熱議，多數(shù)市場人士表示這與廣州農商行的業(yè)績及高管層變動不無關系。
據(jù)本報此前報道，2019年以來廣州農商行多名高管落馬，其中包括該行原黨委書記、董事長王繼康，原黨委委員、行長助理吳海峰，原黨委委員、副行長、首席風險官彭志軍。
A股上市折戟，兩地融資渠道擴容遇阻，同時疊加盈利能力趨弱，廣州農商行資本充足率承壓。截至2020年末，廣州農商行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為12.56%、10.74%、9.2%，較上年末分別下降1.67、0.91、0.76個百分點。其中，核心一級資本充足率達到了近八年來最低水平。
今年一季度末，廣州農商行法人口徑下資本充足率11.52%、一級資本充足率9.85%、核心一級資本充足率8.29%，較上年末均有不同程度下降。
從資本補充方式來看，在推進A股上市之前，廣州農商行曾在2018年發(fā)行100億元規(guī)模的二級資本債，以及2019年發(fā)行14.3億美元的境外優(yōu)先股。
宣布撤回A股IPO申請后，今年4月16日，廣州農商行公告稱為有效補充該行核心一級資本、持續(xù)滿足監(jiān)管要求，切實增強抵御風險能力，提振市場信心，優(yōu)化股權結構，該行董事會通過議案建議發(fā)行不超過13.4億股內資股及不超過3.05億股H股予合資格認購方。本次發(fā)行所得募集資金在扣除相關發(fā)行費用后的凈額將全部用于補充該行核心一級資本。
但需要關注的是，在業(yè)績走弱以及高管層動蕩的波及下，廣州農商行在披露業(yè)績后就被評級機構下調評級展望，這對于該行再融資的推進帶來的負面影響不言而喻。
4月19日，中誠信國際出具信用評級公告，將該行評級展望調整為負面。中誠信關注到，業(yè)務的持續(xù)發(fā)展和盈利弱化導致該行資本充足水平持續(xù)下降。此外，2020年以來該行高管變動較為頻繁，且目前組織架構仍在持續(xù)調整過程中，未來的戰(zhàn)略實施和業(yè)務發(fā)展面臨一定不確定性。
上述報告顯示，考慮到該行盈利及資本等相關指標弱化趨勢明顯，對該行的償債能力產生不利影響，且未來發(fā)展仍具不確定性，中誠信國際決定將廣州農村商業(yè)銀行股份有限公司評級展望由穩(wěn)定調整為負面，維持其主體信用等級為AAA;維持“18廣州農商二級01”的信用等級為AA+。
“3年時間，實現(xiàn)資產規(guī)模及特色業(yè)務指標穩(wěn)居全國農商行前列，成為全國農商行排頭兵，再用2年時間，實現(xiàn)人均效益等發(fā)展質量指標位居全國商業(yè)銀行前列，成為國內一流商業(yè)銀行”。今年4月份獲批任職資格的廣州農商行新任董事長蔡建在年報中表示。
盡管在廣州農商行的年報中，與A股上市相關的表述已被模糊，但在新任董事長的帶領下，未來該行將如何提升經營能力、是否繼續(xù)推進回A，本報也將持續(xù)關注。(記者 蔡嘉)
