還未上市就留下污點?信測標準IPO未披露子公司涉嫌行賄，與其保薦機構(gòu)五礦證券雙雙被出具警示函。

2020年8月間，深圳信測標準技術(shù)服務(wù)股份有限公司(以下簡稱“信測標準”)首發(fā)申請上會。事實上，這并不是信測標準的首次IPO沖關(guān)。2014年6月，信測標準提交創(chuàng)業(yè)板申報稿，并于2016年3月更新申報稿。彼時，信測標準的保薦機構(gòu)為東吳證券(601555)、會計師事務(wù)所為眾華會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所為北京市中銀律師事務(wù)所。但令人意想不到的是，信測標準在2016年11月終止審核。

資料顯示，信測標準是一家綜合性檢測機構(gòu)，主要從事可靠性檢測、理化檢測、電磁兼容檢測和產(chǎn)品安全檢測等檢測服務(wù)，為汽車、電子電氣產(chǎn)品、日用消費品和工業(yè)品等領(lǐng)域的客戶提供檢測報告或證書。

據(jù)了解，信測標準擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行新股不超過1627.50萬股，不低于本次公開發(fā)行后公司總股本的25.00%。擬募集資金3.54億元，其中2.14億元用于“遷擴建華東檢測基地項目”、7382.32萬元用于“廣州檢測基地汽車材料與零部件檢測平臺建設(shè)項目”、6633.10萬元用于“研發(fā)中心和信息系統(tǒng)建設(shè)項目”。

信測標準子公司向重要客戶行賄

資料顯示，信測標準的大客戶中不乏各行業(yè)知名企業(yè)，聯(lián)想、華為、比亞迪(002594)、李而、佛吉亞等各行業(yè)巨頭企業(yè)都是信測標準的老客戶。

特別值得注意的是，信測標準的子公司向重要客戶涉嫌行賄的事項在招股說明書中并未披露。根據(jù)中國裁判文書網(wǎng)披露的刑事判決書顯示，2014年至2016年12月，聯(lián)想產(chǎn)品可靠性和產(chǎn)品認證部經(jīng)理吳小鵬利用其發(fā)放認證檢測業(yè)務(wù)、選擇認證檢測機構(gòu)的職務(wù)便利，與聯(lián)想IPG筆記本研發(fā)設(shè)計驗證處負責人湯某某共謀后，由吳小鵬收受業(yè)務(wù)單位蘇州市信測標準技術(shù)服務(wù)有限公司等給予的錢款共計129萬余元。吳小鵬收受賄賂后，將其中75.2萬元分給湯某某。

天眼查信息顯示，蘇州信測自2014年4月4日成立以來，公司股東一直是信測標準，并無股東變更記錄。另外，信測標準上會稿顯示，蘇州信測為公司的全資子公司，且無股權(quán)變動記錄。

對于與大客戶相關(guān)的行賄行為，信測標準在其2016年至2020年發(fā)布的幾版招股書中只字未提。

信測標準與其保薦機構(gòu)雙雙被出具警示函

2020年年末，證監(jiān)會官網(wǎng)披露的2份警示函監(jiān)管措施顯示，證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)深圳信測標準技術(shù)服務(wù)股份有限公司(以下簡稱“信測標準”)在申請首次公開發(fā)行股票并上市過程中，存在未及時披露重要子公司蘇州市信測標準技術(shù)服務(wù)有限公司涉嫌行賄的事項。

2020年8月11日，信測標準首發(fā)上會獲得通過。信測標準擬在深交所募資3.54億元。據(jù)了解信測標準本次發(fā)行的保薦機構(gòu)是五礦證券有限公司，保薦代表人為王文磊、施偉。

2020年12月24日，按照《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》(證監(jiān)會令第167號)第六十八條的規(guī)定，證監(jiān)會決定對信測標準采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。

此外，五礦證券有限公司及王文磊、施偉在首次提交的保薦工作報告等材料中，未披露信測標準重要子公司蘇州市信測標準技術(shù)服務(wù)有限公司涉嫌行賄的事項。該行為違反了《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》(證監(jiān)會令第170號)第五條的規(guī)定。

2020年12月24日，按照《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第六十五條的規(guī)定，證監(jiān)會決定對五礦證券有限公司及王文磊、施偉采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。

研發(fā)投入偏低，高毛利率“驚奇”

信測標準在招股說明書中多次強調(diào)技術(shù)先進性，并且也是高新技術(shù)企業(yè)。研發(fā)投入方面，數(shù)據(jù)顯示2017年-2019年，信測標準研發(fā)費用分別為7.23%、6.23%、6.06%，比率逐漸下滑，與行業(yè)整體趨勢相反，同行平均分別為9.25%、9.08%、9.44%，同期，華測檢測(300012)研發(fā)費用率分別為8.59%、8.28%、9.44%，電科院(300215)研發(fā)費用率分別為9.16%、9.99%、10.03%，蘇試試驗(300416)研發(fā)費用率分別為7.05%、7.64%、6.86%，廣電計量研發(fā)費用率分別為12.21%、10.40%、11.42%。并且報告期內(nèi)僅有2017年不是墊底。

與之形成鮮明對比的是，信測標準近2年其毛利率卻反超一眾同行，躍升同行之冠。2017年-2019年，信測標準毛利率分別為59.58%、63.33%、63.24%，同行平均數(shù)分別為53.49%、50.17%、51.03%。同期，華測檢測毛利率分別為44.37%、44.80%、49.41%，電科院分別為52.02%、49.41%、49.94%，蘇試試驗分別為62.40%、57.51%、58.50%，廣電計量毛利率分別為55.18%、48.97%、46.28%。

信測標準表示同行業(yè)可比公司檢測認證業(yè)務(wù)平均毛利率呈下降趨勢，主要是各個可比公司的業(yè)務(wù)構(gòu)成與擴展速度差異較大，以及公司毛利率較高的業(yè)務(wù)占比較大且公司運營成本相對較低。

從IPO進程來看，信測標準在2020年9月2日已經(jīng)提交注冊，但上述問題會否會對投資者產(chǎn)生影響?我們將保持關(guān)注!(破曉)

關(guān)鍵詞： 信測標準