在2020年爆款權(quán)益基金盛宴中, 頭部公募憑借規(guī)模效應(yīng)大收管理費，全年賺得盆滿缽盈，但部分小基金公司卻在行業(yè)馬太效應(yīng)下慘淡度日，頭尾之間的貧富差距越來越明顯。
《紅周刊(博客,微博)》記者注意到，凱石旗下的權(quán)益類基金規(guī)模危機自今年9月以來全線爆發(fā)。公司網(wǎng)站公告顯示，公司先是發(fā)布了凱石源和凱石浩資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元的提示性公告，后又在10月31日發(fā)布了凱石浩合同終止和基金財產(chǎn)清算的公告。11月以來，公司又先后發(fā)布了凱石湛、凱石淳、凱石源的資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元的提示性公告，一時之間，似乎這家“私轉(zhuǎn)公”旗下的權(quán)益產(chǎn)品均“岌岌可危”。
凱石在權(quán)益新品夾縫中難以生存
年內(nèi)迄今僅成立一只短債產(chǎn)品
Wind資訊數(shù)據(jù)表明，截至今年3季度末，凱石基金在內(nèi)地141家基金公司中的總資產(chǎn)排名僅為列第131位，全部資產(chǎn)合計約為9.9403億元，這一數(shù)值較上一季度末縮水了2億元左右。
從原因來看，公司年內(nèi)目前僅發(fā)行成功了一只產(chǎn)品，即今年1月成立的凱石歧短債，此后的大概10個月時間便未能有新品成功問世?！都t周刊》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，公司在年內(nèi)還有兩只產(chǎn)品發(fā)行失敗經(jīng)歷，分別是跨年發(fā)行的凱石泓行業(yè)輪動和凱石秦純債三個月。
從公司存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模來看，凱石基金也是問題重重，今年這類規(guī)模危機提示性公告已經(jīng)出現(xiàn)過多次，最終凱石浩成為年內(nèi)不幸倒下的第一只基金。根據(jù)清算提示性公告，凱石浩自2020年10月30日起進入清算期，11月20日披露了清算報告的全文。
其實，公司也曾努力嘗試拯救旗下迷你基金產(chǎn)品，如在今年7月，凱石基金就曾召開凱石淳行業(yè)精選的基金份額持有人大會，擬通過投票的方式修改基金合同，變更基金備案要求以及臨時報告所需披露內(nèi)容。將基金備案條件中，“連續(xù)60個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形”，由原先的進入清算程序并終止，無需召開基金份額持有人大會，變更為基金管理人應(yīng)當(dāng)在10個工作日內(nèi)向證監(jiān)會報告并提出解決方案，并在6個月內(nèi)召開基金份額持有人大會進行表決。然而，由于參加表決的基金份額未達到有效條件，最終持有人大會宣告失敗。
從凱石浩的基金三季報來看，《紅周刊》記者注意到彼時基金的股票倉位已經(jīng)不到60%，同時基金的重倉股基本上是以低風(fēng)險的國企藍籌股為主，彼時其前三大重倉股分別為中國神華(601088,股吧)、中國建筑(601668,股吧)、中國石化(600028,股吧)，并且當(dāng)季三大重倉股的持倉占比均超過了7.5%。基金經(jīng)理表示，傳統(tǒng)的低估值板塊具備良好的配置價值，投資中將繼續(xù)堅持來獲得確定性的收益。可惜的是，在四季度順周期股崛起時，該基金卻未能迎接勝利來臨而提前倒下了。
與凱石浩的投資思路迥然不同，凱石淳的重倉行業(yè)基本上是以中小創(chuàng)中的成長股為主。從最近一季的基金重倉來看，除去五糧液(000858)和國泰君安之外，基金經(jīng)理所選擇的其他重倉股基本上是科技和新能源板塊中的熱門標的，例如比亞迪(002594,股吧)、隆基股份(601012,股吧)、寶信軟件(600845,股吧)等。這些標的皆在二級市場上漲幅不菲，但遺憾的是，重倉股的出色表現(xiàn)仍未能力挽基金規(guī)模不佳局面，兩類份額三季度末合計也就在千萬份左右。
凱石“私轉(zhuǎn)公”后舉步維艱
人才短板制約公司發(fā)展空間
在凱石旗下大多數(shù)基金產(chǎn)品迷你發(fā)展的背后，《紅周刊》記者了解到，這一方面與凱石基金是公募新兵缺乏一定的品牌號召力有關(guān)，另一方面也與公司基金經(jīng)理陣營人少和知名度不高有關(guān)。
Wind資訊顯示， 目前公司在任基金經(jīng)理僅有周德生、梁福濤、王磊、高海寧4位，其中前三位是負責(zé)權(quán)益類產(chǎn)品的基金經(jīng)理。首先看一下周德生情況，其目前在基金經(jīng)理崗位上任職尚不滿1年。此前，周德生曾在兩家券商做過賣方研究員，自今年3月11日開始在凱石基金管理凱石淳，但是迄今年內(nèi)的業(yè)績增長率僅有兩成左右，在同類基金產(chǎn)品中排名較為靠后。
任職也剛滿兩年時間的梁福濤管理著3只權(quán)益類基金，分別是凱石灃、凱石瀾、凱石涵，在管產(chǎn)品資產(chǎn)總規(guī)模為8.05億元，迄今任職期間的最佳基金回報約為68.57%。他所存在的問題也是頗為明顯的：首先是在管的三只基金產(chǎn)品規(guī)模也是勉強維持溫飽，其中僅凱石瀾能夠維持在2億的成立線之上;其次是，3只產(chǎn)品年內(nèi)的業(yè)績基本也只在20%一線徘徊，在同類基金產(chǎn)品中排名居后。從其在管三只基金的持倉來看, 或許也是由于忌憚規(guī)模過于迷你的緣故，基金經(jīng)理年內(nèi)重倉股中唯一漲幅翻番的只有中國中免。
另一位管理權(quán)益類產(chǎn)品的基金經(jīng)理王磊也是一位從業(yè)時間不長的新人。天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，迄今他僅在基金經(jīng)理崗位上任職時間達到1年半左右，所管理的凱石源和凱石湛年內(nèi)凈值增長率均不到20%。從王磊的持倉來看，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理的思路基本上是一種類似混搭的模式。以其管理的凱石湛為例，在基金三季報的十大重倉股中，我們不僅能發(fā)現(xiàn)中南建設(shè)(000961,股吧)、榮盛發(fā)展(002146,股吧)等地產(chǎn)股的身影，也能發(fā)現(xiàn)興業(yè)銀行(601166,股吧)、華帝股份(002035,股吧)等銀行和大消費類公司，當(dāng)然也不乏智飛生物(300122,股吧)、富瀚微(300613,股吧)這樣的中小創(chuàng)成長牛股。但是，這樣無固定風(fēng)格而類似拼盤的持倉思路，導(dǎo)致基金年內(nèi)的凈值增長率也不到20%。
除了權(quán)益團隊的三位基金經(jīng)理經(jīng)驗欠豐外，《紅周刊》記者注意到，公司目前唯一的債券基金經(jīng)理高海寧也是一位不折不扣的新人。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，高海寧目前累計的任職時間為1年零253天，從國開泰富來凱石后，其僅管理著公司一只短債產(chǎn)品。
《紅周刊》記者多方了解到，對于凱石這類旗下有著諸多生死一線的公司來說，若能在實際投資中更為準確擇時、集中持股，且能在一段時間內(nèi)集中持股做出成績，則其或許還能迎來改變命運的機會。當(dāng)然，若凱石目前的股東陳繼武和王廣國(都是在公募圈中打拼多年的資深人士)能夠憑借他們的人脈，為公司拉來一兩位明星基金經(jīng)理來救場，或許也能改變當(dāng)前的困局。(記者 張桔)
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