基金產(chǎn)品規(guī)模“迷你”化、持有人大會難召開、新基金募集失敗，成立三年有余的凱石基金正在遭遇“多事之秋”。在近期A股市場向好、權(quán)益類基金規(guī)模大增的背景下，8月6日，接連2則產(chǎn)品規(guī)模不足5000萬元的提示性公告將凱石基金推上風(fēng)口浪尖。在此之前，凱石基金2只新發(fā)基金的基金合同也因未達(dá)備案條件導(dǎo)致不能生效。作為業(yè)內(nèi)首家全自然人持股的“私轉(zhuǎn)公”基金公司，凱石基金的首個三年顯然未能交出亮眼的成績單。
多只產(chǎn)品規(guī)模低于清盤線
8月6日，凱石基金接連發(fā)布凱石淳行業(yè)精選和凱石湛混合基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元的提示性公告。公告內(nèi)容顯示，截至8月5日，2只產(chǎn)品已連續(xù)40個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，根據(jù)規(guī)定，若連續(xù)60個工作日出現(xiàn)相同情況，2只基金將面臨清盤的結(jié)局。
公開數(shù)據(jù)顯示，今年上半年末，凱石淳行業(yè)精選混合和凱石湛混合的基金資產(chǎn)凈值約為1552.59萬元和2876.81萬元，分別較2019年末的7693.38萬元和12159.43萬元下降79.82%和76.34%。除了上述2只基金外，上半年末凱石源混合的基金資產(chǎn)凈值也同樣低于5000萬元清盤線，約為2776.88萬元。
對于上述產(chǎn)品規(guī)模明顯縮水的情況，凱石基金相關(guān)負(fù)責(zé)人對北京商報記者表示，公司8月6日披露的相關(guān)公告僅為依據(jù)基金合同而公布的“提示性公告”，而非“清盤公告”，請投資者理性看待。目前2只基金運(yùn)作一切正常，公司會繼續(xù)謹(jǐn)慎勤勉地運(yùn)營產(chǎn)品，并積極與渠道及機(jī)構(gòu)客戶溝通持續(xù)營銷。后續(xù)的投資運(yùn)作及信息披露，會繼續(xù)嚴(yán)格按照基金合同約定進(jìn)行，切實(shí)維護(hù)投資者利益。
值得一提的是，今年7月，凱石基金還曾召開凱石淳行業(yè)精選混合的基金份額持有人大會，擬通過投票的方式修改基金合同，變更基金備案要求以及臨時報告所需披露內(nèi)容。
例如，將基金備案條件中“連續(xù)60個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形”，由原先的進(jìn)入清算程序并終止，無需召開基金份額持有人大會，變更為基金管理人應(yīng)當(dāng)在10個工作日內(nèi)向證監(jiān)會報告并提出解決方案，并在6個月內(nèi)召開基金份額持有人大會進(jìn)行表決。然而，由于參加表決的基金份額未達(dá)到有效條件，最終持有人大會宣告失敗。
整體管理規(guī)模“吊車尾”
多只產(chǎn)品規(guī)模迷你的背后，凱石基金整體的管理規(guī)模也在下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年末，凱石基金旗下管理規(guī)模約為11.8億元，較2019年末的13.48億元縮水1.68億元，規(guī)模排名也由118位降至126位。
事實(shí)上，作為業(yè)內(nèi)首家全自然人持股的“私轉(zhuǎn)公”基金公司，凱石基金自2017年5月成立以來就備受關(guān)注。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，第一大股東為陳繼武，出資9750萬元，持股65%。此外，李琛、陳敏、朱親來等5人持股3.27%-18.67%不等，但如今三年已過，不可否認(rèn)的是，凱石基金并未交出一份亮眼的成績單。
單就上面提及的規(guī)模而言，截至二季度末，凱石基金排在6家“私轉(zhuǎn)公”基金公司末位。相較之下，博道、朱雀、同泰和弘毅遠(yuǎn)方分別達(dá)到61.26億元、27.58億元、14.31億元和12.96億元。另外，鵬揚(yáng)基金則是目前唯一一家非貨基規(guī)模超百億的“私轉(zhuǎn)公”公募，二季度末達(dá)到497.18億元。
存量產(chǎn)品規(guī)?？s水外，新發(fā)產(chǎn)品也同樣“命途多舛”。6月5日，凱石基金發(fā)布公告稱，截至2月21日募集期屆滿，凱石泓行業(yè)輪動混合未能滿足規(guī)定的備案條件，故基金合同未能生效。在此之前，凱石秦純債3個月定開債也因未滿足成立條件在今年1月宣布基金募集失敗。
凱石基金相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受北京商報記者采訪時表示，選擇基金合同不生效本身是一種市場化行為，今年以來市場上多只基金合同未生效，其中不乏大型基金公司，可見基金公司還是會從客戶利益和公司運(yùn)營等多角度來理性評估產(chǎn)品的募集。今后，在新產(chǎn)品的研發(fā)上，公司會更加注重前期調(diào)研，不斷滿足客戶多元化的投資需求。
中小公司發(fā)展難題待解
在業(yè)內(nèi)人士看來，凱石基金面臨的困境，也正是行業(yè)馬太效應(yīng)下中小基金公司生存的困境。滬上一位公募從業(yè)人士指出，伴隨著行業(yè)準(zhǔn)入限制的放開及牌照的持續(xù)獲批，包括銀行理財子公司、外資企業(yè)等在內(nèi)的更多新勢力開始加入國內(nèi)公募市場的競爭，將進(jìn)一步強(qiáng)化業(yè)內(nèi)的馬太效應(yīng)。作為頭部機(jī)構(gòu)，渠道資源豐富，投研實(shí)力強(qiáng)，吸金能力也愈發(fā)強(qiáng)大。而中小型機(jī)構(gòu)方面，若缺乏業(yè)績表現(xiàn)和特色業(yè)務(wù)，則容易使得投資者和客戶進(jìn)一步流失。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也指出，當(dāng)前公募基金行業(yè)馬太效應(yīng)突出，部分中小型基金公司由于品牌效應(yīng)、業(yè)績、渠道等多方面表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致新發(fā)產(chǎn)品募集失敗、存量基金份額遭贖回的情況頻現(xiàn)。同時，也較難吸引和留住優(yōu)秀的投研人才，導(dǎo)致生存更加困難。
北京商報記者注意到，凱石基金旗下現(xiàn)有的基金經(jīng)理團(tuán)隊的累計任職時間相對較短。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至目前，凱石基金共有5位基金經(jīng)理，累計任職時間均在1-2年不等。其中，最長的劉晉晉達(dá)2年又19天，最短的周德生則僅有148天。
雖然任職時間不長，但在各位“舵手”的管理下，凱石基金旗下產(chǎn)品近一年的業(yè)績悉數(shù)跑贏比較基準(zhǔn)。但對比同類產(chǎn)品同期的平均表現(xiàn)，仍有所不足，數(shù)據(jù)顯示，近一年偏股混合型基金的平均凈值增長率約為67.63%。
展望未來，楊德龍表示，中小型公司若能夠從業(yè)績、渠道、品牌效應(yīng)等各方面持續(xù)加強(qiáng)并完善，則有望在后期實(shí)現(xiàn)逆勢突圍。同時，也可以專注于某一方向打造特色產(chǎn)品，例如專攻科技主題產(chǎn)品、中小盤產(chǎn)品，或深耕ETF(交易型開放式指數(shù)基金)等。(記者 孟凡霞 劉宇陽)
