6月1日，央行、證監(jiān)會等八部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進一步強化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》提出，支持優(yōu)質(zhì)中小微企業(yè)上市或掛牌融資。支持符合條件的中小企業(yè)在主板、科創(chuàng)板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市融資，加快推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制。
《證券日報》記者從證監(jiān)會網(wǎng)站和上交所官網(wǎng)了解，截至6月2日，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板IPO排隊企業(yè)共590家，約八成為民營企業(yè)。記者據(jù)數(shù)據(jù)梳理，剔除無數(shù)據(jù)的企業(yè)，其中550家企業(yè)擬募資4977億元，平均每家擬募資約9億元;而590家排隊企業(yè)合計擬募資將超過5000億元。
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月2日，A股市場共3852家上市公司，民營企業(yè)占比為63.81%，且民營擬上市企業(yè)多為中小企業(yè)。從板塊上來看，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板和中小板中民營企業(yè)占比較高，分別為88%、79%和77%，而主板民營企業(yè)占比為44%。
華泰聯(lián)合證券執(zhí)委張雷對《證券日報》記者表示，從目前A股上市公司來看，各個板塊的企業(yè)均有明顯特征。主板上市企業(yè)多為大型成熟企業(yè)，具有較大的資產(chǎn)和營收規(guī)模以及更加穩(wěn)定的盈利能力;在中小板上市的企業(yè)主要是中小型盈利規(guī)模穩(wěn)定、發(fā)展穩(wěn)健的企業(yè)。科創(chuàng)板不同于傳統(tǒng)板塊，為盈利和規(guī)模都在初創(chuàng)階段的中小型科創(chuàng)公司提供更加方便的上市渠道，支持具有較強研發(fā)能力和具有科創(chuàng)屬性的企業(yè);改革后，創(chuàng)業(yè)板是支持創(chuàng)新創(chuàng)造類企業(yè)，鼓勵新舊產(chǎn)業(yè)融合，體現(xiàn)與科創(chuàng)板的差異化發(fā)展。
從“后備軍”來看，記者據(jù)數(shù)據(jù)梳理，上述590家排隊IPO的企業(yè)中，申報創(chuàng)業(yè)板的數(shù)量最多，為199家，申報科創(chuàng)板、主板和中小板分別有166家、153家和72家。
從盈利規(guī)模來看，擬IPO企業(yè)選擇的板塊也與目前A股情況契合。剔除未更新2019年財務(wù)數(shù)據(jù)的公司后，排隊IPO企業(yè)中，申報主板的企業(yè)去年平均凈利潤11.46億元，申報中小板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板分別為7.67億元、1.14億元和0.77億元。
張雷對記者表示，主板和中小板尚未實行注冊制，對企業(yè)盈利能力要求較高，側(cè)重于對企業(yè)持續(xù)盈利能力、經(jīng)營規(guī)范的審查，不允許未盈利企業(yè)上市。較中小板企業(yè)而言，主板規(guī)模門檻更高?？苿?chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板實施注冊制，包容性更強，允許尚未盈利的、采取表決權(quán)差異安排以及紅籌企業(yè)上市，側(cè)重于信息披露，對企業(yè)不做實質(zhì)判斷。與創(chuàng)業(yè)板相比，科創(chuàng)板支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，對行業(yè)要求較高。
對于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，太平洋證券投行部董事總經(jīng)理王晨光對記者表示，創(chuàng)業(yè)板改革以后將實施注冊制，主要是服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與“四新”深度融合，財務(wù)指標比較寬松。對于一般企業(yè)，可以符合三套標準：第一套指標，要求2年累計凈利潤在5000萬元以上，相對來說是要求比較低的;第二套指標，要求市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億元，也不算高;第三套指標，要求預(yù)計市值不低于50億元，且最近一年營業(yè)收入不低于3億元。對于一般的中小企業(yè)來說，在創(chuàng)業(yè)板上市相對容易些。
“科創(chuàng)板有幾套上市標準，但是對科技含量要求是最高的，所以定位上還是比較高的。而中小板目前尚未實施注冊制，一般來說要求是行業(yè)龍頭，其次財務(wù)指標也不如創(chuàng)業(yè)板靈活。”王晨光表示。
據(jù)已披露2019年財務(wù)數(shù)據(jù)的擬IPO企業(yè)來看，申報主板上市的企業(yè)，去年凈利潤均在6000萬元以上，申報中小板上市的企業(yè)，凈利潤均在5000萬元以上。申報創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，去年凈利潤在1500萬元以上，近兩年累計凈利潤則均超過5000萬元。科創(chuàng)板則出現(xiàn)了13家最近兩年連續(xù)虧損的申報企業(yè)。
選擇適合自己的板塊上市，企業(yè)可以更加高效、便捷實現(xiàn)上市融資。張雷表示，中小企業(yè)選擇上市板塊，要看企業(yè)所處的行業(yè)和自身屬性。“如果企業(yè)自身所處的行業(yè)符合科創(chuàng)板的要求，并且企業(yè)具備較強的研發(fā)能力和科創(chuàng)屬性，適合選擇科創(chuàng)板上市。如果企業(yè)自身所處的行業(yè)屬于新舊產(chǎn)業(yè)融合，且不屬于負面清單里的傳統(tǒng)行業(yè)，適合選擇創(chuàng)業(yè)板注冊制，因為相較于主板和中小板，創(chuàng)業(yè)板注冊制盈利門檻更低，注冊制下估值水平更加市場化，并且審核速度也會更快。如果屬于農(nóng)林牧漁、黑色金屬、農(nóng)副食品加工等傳統(tǒng)行業(yè)，并且盈利規(guī)模穩(wěn)定，適合選擇中小板。”(吳曉璐)
關(guān)鍵詞： 中小民營企業(yè)
