春節(jié)前夕，曾經(jīng)的普通股基冠軍、圓信永豐明星基金經(jīng)理洪流的離職，再度讓業(yè)內(nèi)人士哀嘆冠軍基金經(jīng)理離職已成常態(tài)，事實(shí)上，北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近十年的冠軍基金經(jīng)理們多數(shù)已離職所在基金公司，甚至公募基金行業(yè)，這些基金經(jīng)理離職后命運(yùn)也各不相同，有跳槽高就者、也有奔私創(chuàng)業(yè)者，更有未能愛(ài)惜羽毛鋃鐺入獄者。但無(wú)論如何，在投資者看來(lái)，更為關(guān)鍵的是跟投冠軍產(chǎn)品的基民，未來(lái)將是去是留、有多少冠軍產(chǎn)品長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
離職成常態(tài)
2月1日，圓信永豐基金連發(fā)6則基金經(jīng)理變更公告表示，旗下圓信永豐優(yōu)加生活等6只基金的基金經(jīng)理洪流于1月31日離任且不再轉(zhuǎn)任公司的其他工作崗位，離任原因?yàn)閭€(gè)人發(fā)展原因。值得一提的是，洪流與范妍共同管理過(guò)的圓信永豐優(yōu)加生活曾以17.96%的年度凈值增長(zhǎng)奪下了2016年普通股票型基金的冠軍。如今洪流離任，這只昔日“王者”此后將由范妍繼續(xù)管理。
同樣在2019年離任基金經(jīng)理一職的還有易方達(dá)基金的前冠軍基金經(jīng)理宋昆。1月12日，易方達(dá)基金發(fā)布公告表示，宋昆由于工作需要卸任此前管理的4只產(chǎn)品。而在這4只基金中，就包括了2015年的股基冠軍——易方達(dá)新興成長(zhǎng)靈活配置混合。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年易方達(dá)新興成長(zhǎng)混合凈值增長(zhǎng)高達(dá)171.78%，對(duì)比之下，同期上證指數(shù)的漲幅則僅為9.41%，宋昆也由此為投資者所熟知。
事實(shí)上，除上述兩位冠軍基金經(jīng)理離職外，據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近十年的公募冠軍基金經(jīng)理中超六成已經(jīng)離任。具體來(lái)看，近十年的10只冠軍基金背后共有16位操盤(pán)手，截至目前已經(jīng)離任的占到了10位。包括昔日的“公募一哥”王亞偉;“華商三劍客”莊濤、梁永強(qiáng)和孫建波;中郵明星基金經(jīng)理任澤松以及博時(shí)基金的夏春等。從離任時(shí)間看，大部分在問(wèn)鼎冠軍三年左右即宣布離職。
而就至今留任的6位冠軍基金經(jīng)理而言，仍在職的基本是近五年的冠軍基金操盤(pán)手，在6位中占到了5位。任職最久的則是景順長(zhǎng)城基金旗下的基金經(jīng)理余廣，2012年余廣以及陳嘉平共同管理的景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力混合A憑借31.79%的業(yè)績(jī)斬獲該年度的股基冠軍。然而，僅一年之后，陳嘉平即離任該基金的基金經(jīng)理，并于2015年徹底離開(kāi)效力近八年的景順長(zhǎng)城基金。而截至目前，余廣擔(dān)任景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力混合A基金經(jīng)理也已超過(guò)七年。
命運(yùn)不一
就冠軍基金經(jīng)理離職后的去向，廣泛引發(fā)關(guān)注的要數(shù)兩度奪冠且連續(xù)四年業(yè)績(jī)排名前三的“公募一哥”王亞偉。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，王亞偉于2012年正式從華夏基金離職，并在同年9月成立千合資本，由于其此前創(chuàng)下的驕人業(yè)績(jī)，千合資本的產(chǎn)品管理規(guī)模在五年之內(nèi)實(shí)現(xiàn)從50億元到240億元的飛躍。然而，在2018年的資本寒冬中，二級(jí)股票市場(chǎng)持續(xù)探底，王亞偉持倉(cāng)的部分個(gè)股也損失慘重，千合資本旗下4只私募產(chǎn)品業(yè)績(jī)虧損超30%，還有產(chǎn)品提前清盤(pán)也令市場(chǎng)唏噓不已。
而“華商三劍客”中的莊濤和孫建波在2011年和2013年離職后均選擇奔私，據(jù)市場(chǎng)消息稱(chēng)，莊濤離職后加入中信產(chǎn)業(yè)基金任董事總經(jīng)理，主要負(fù)責(zé)二級(jí)市場(chǎng)的投資團(tuán)隊(duì)管理。而據(jù)天眼查信息顯示，孫建波更是在2017年3月成立共青城乾和投資管理有限公司，擔(dān)任法定代表人、總經(jīng)理及執(zhí)行董事。而梁永強(qiáng)在一路高升至華商基金總經(jīng)理之后，于去年7月選擇離職，業(yè)內(nèi)人士表示，下一站也或?yàn)樗侥蓟稹?/p>
至今留任的6位昔日“冠軍”自然仍在公募，不過(guò)，上文提及的陳嘉平則在奔私三年之后也選擇再度回歸公募。據(jù)天眼查信息顯示，2015年5月，陳嘉平注冊(cè)成立了上海擎松投資管理有限公司，擔(dān)任法定代表人及公司高管。而到了2018年3月，上海擎松發(fā)生法人變更，由陳嘉平變更為叢林。同年9月，陳嘉平開(kāi)始擔(dān)任2017年成立的合煦智遠(yuǎn)基金的基金經(jīng)理，并管理該公司旗下目前唯一的公募產(chǎn)品——合煦智遠(yuǎn)嘉選混合。據(jù)了解，該基金成立于2018年9月18日，截至2月13日，陳嘉平管理至今回報(bào)為-0.8%。
除了奔私或高升外，也有部分冠軍基金經(jīng)理未能愛(ài)惜羽毛，因觸犯法律法規(guī)鋃鐺入獄。2013年，厲建超與任澤松共同管理的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)混合成為最后的贏家。然而，就在2014年春節(jié)之后，厲建超就被帶走調(diào)查。2016年，厲建超案判決結(jié)果出爐，成為全國(guó)首例以“情節(jié)特別嚴(yán)重”定罪的老鼠倉(cāng)判例。據(jù)悉，其在任職期間利用因職務(wù)便利獲取的內(nèi)幕信息以外的其他未公開(kāi)信息，使用其控制的多個(gè)證券賬戶，先于、同步或者稍晚于基金買(mǎi)入、賣(mài)出與其所管理基金投資相同的股票，累計(jì)趨同交易金額9.15億元，獲利1682.8萬(wàn)元，情節(jié)特別嚴(yán)重，判處有期徒刑三年六個(gè)月，并處罰金1700萬(wàn)元。
“冠軍魔咒”
除了操盤(pán)手的變更，昔日的冠軍產(chǎn)品難以跑出長(zhǎng)牛的“冠軍魔咒”也始終懸頂。北京商報(bào)記者注意到，上述10只冠軍產(chǎn)品中，除2018年的上投摩根醫(yī)療健康暫時(shí)沒(méi)有后續(xù)業(yè)績(jī)對(duì)比外，其余9只產(chǎn)品中，均未能在奪冠后次年再創(chuàng)佳績(jī)，甚至部分基金還出現(xiàn)了業(yè)績(jī)暴跌的現(xiàn)象，如華商盛世成長(zhǎng)混合在2010年奪冠之后，2011年度虧損29.1%，天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，該基金在同類(lèi)392只產(chǎn)品中排名326名，易方達(dá)新興成長(zhǎng)靈活配置更是在2015年獲得冠軍后，2016年虧損達(dá)39.83%，業(yè)績(jī)?cè)谕?lèi)中近乎墊底。
而從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來(lái)看，有的產(chǎn)品能夠保持相對(duì)不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，如圓信永豐優(yōu)加生活自2016年奪冠后，2017年及2018年的業(yè)績(jī)均遠(yuǎn)超同類(lèi)平均，排名在前20%。而大部分基金則是業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，甚至常年跑輸同類(lèi)平均業(yè)績(jī)。
對(duì)于“冠軍魔咒”背后的原因，長(zhǎng)量基金資深研究員王驊表示，由于A股市場(chǎng)近年來(lái)風(fēng)格切換明顯，行情主線往往一年一變，這導(dǎo)致前一年依靠重倉(cāng)股上漲獲得領(lǐng)先的股票基金在第二年無(wú)法及時(shí)切換至新的熱點(diǎn)板塊，而導(dǎo)致業(yè)績(jī)排名下滑甚至虧損，產(chǎn)品特點(diǎn)或市場(chǎng)偶然因素造成的業(yè)績(jī)差異，并不能真實(shí)反映出基金管理能力的高下。此外，這些熱點(diǎn)基金也會(huì)受到來(lái)自市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、大額申購(gòu)贖回等外在沖擊，以及基金管理人員變動(dòng)等內(nèi)部因素影響。
南方一家公募市場(chǎng)部人士也坦言，一般基金公司年底為了拼業(yè)績(jī)，倉(cāng)位都會(huì)盡量集中，翻過(guò)年來(lái)還來(lái)不及調(diào)倉(cāng)換股，市場(chǎng)風(fēng)格一旦切換，倉(cāng)位集中的就會(huì)出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)，通常虧損也會(huì)更加嚴(yán)重。“冠軍是可遇而不可求的，業(yè)績(jī)好肯定要靠實(shí)力，但要得冠軍運(yùn)氣是必不可少的。不過(guò)，運(yùn)氣則是很難持續(xù)的。”該市場(chǎng)部人士如是說(shuō)。
而在是否要長(zhǎng)期跟蹤冠軍基金方面，王驊建議，跟蹤或者篩選基金時(shí)，更加專(zhuān)業(yè)和深入的分析很有必要，例如可以結(jié)合基金的短期、中期和長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)排名進(jìn)行篩選，篩選出無(wú)論在熊市、牛市還是震蕩行情下都能表現(xiàn)出色的基金，此外還要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)、基金公司、基金經(jīng)理等因素。
他強(qiáng)調(diào)，基金作為一種長(zhǎng)期投資理財(cái)?shù)墓ぞ撸诵枰捎^的回報(bào)，長(zhǎng)期的穩(wěn)定性也非常重要，投資者在對(duì)待基金業(yè)績(jī)排名時(shí)，應(yīng)當(dāng)保持理性的心態(tài)，不要迷戀年度業(yè)績(jī)排名靠前的基金，也不能將投資思路局限在業(yè)績(jī)榜單這個(gè)小范圍里。但是在當(dāng)年業(yè)績(jī)領(lǐng)先的基金往往有獨(dú)特的風(fēng)格，比如東方紅系列傾向大盤(pán)藍(lán)籌，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)深耕消費(fèi)板塊，在這些行業(yè)以及風(fēng)格有利時(shí)也可以適當(dāng)關(guān)注。
北京一家大型公募內(nèi)部人士也表示，投資者不應(yīng)把所有資金都放在一只基金中，要做資產(chǎn)配置來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。布局時(shí)要綜合考慮市場(chǎng)趨勢(shì)、基金本身的投資價(jià)值、基金經(jīng)理管理能力等因素，畢竟短期業(yè)績(jī)?cè)俸靡仓皇强疾旎鸬囊粋€(gè)方面。另外，投資者也應(yīng)當(dāng)結(jié)合自己的投資需求和投資組合情況進(jìn)行選擇。
