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榮泰健康（603579）2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報告期內(nèi)公司所屬行業(yè)及主營業(yè)務(wù)情況說明：

報告期內(nèi)，公司所從事的主要業(yè)務(wù)、經(jīng)營模式、主要業(yè)績驅(qū)動因素、所屬行業(yè)發(fā)展情況等均未發(fā)生重大變化。

（一）、公司所屬的行業(yè)發(fā)展情況

1、公司所屬行業(yè)

根據(jù)中國證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》（2012年修訂），本公司所處行業(yè)屬于專用設(shè)備制造業(yè)（C35）。

2、行業(yè)概況

按摩器具是指將中醫(yī)的經(jīng)絡(luò)按摩醫(yī)術(shù)與現(xiàn)代高科技手段融為一體，研發(fā)出的能模擬人手按摩的機(jī)器，讓人能輕松、方便地享受舒適按摩，起到減輕疲勞和保健強(qiáng)身等效果。

按摩器具分為小型按摩器具和大型按摩器具。大型按摩器具主要為多功能按摩椅、按摩床等可按摩全身類產(chǎn)品，小型按摩器具主要包括眼部按摩器、頸部按摩器、足部按摩器、腿部按摩器等針對特定身體部位的按摩產(chǎn)品。

3、行業(yè)發(fā)展

受國人健康意識增強(qiáng)和消費水平提升等因素影響，按摩器具逐漸受到消費者的青睞。隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，按摩器具行業(yè)已發(fā)展成為集機(jī)械電子技術(shù)、計算機(jī)技術(shù)、伺服控制技術(shù)、傳感技術(shù)、機(jī)器人控制技術(shù)以及新材料技術(shù)于一體的多學(xué)科交叉、知識密集、資金密集的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，其涉及的行業(yè)有機(jī)械、電子、醫(yī)療、紡織、皮革、化工、家具等眾多相關(guān)領(lǐng)域。

按摩器具最早起源于日本，后在歐洲、北美等發(fā)達(dá)國家興起。上世紀(jì)80年代引進(jìn)中國，經(jīng)過短短的二十幾年，現(xiàn)已發(fā)展成為集設(shè)計、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)為一體的龐大的產(chǎn)業(yè)鏈，中國設(shè)計和制造的按摩器具在功能、性能上已達(dá)到國際先進(jìn)水平，并成為世界主要出口按摩器具國家。

進(jìn)入21世紀(jì)后，在按摩器具消費領(lǐng)域，已形成北美、歐洲、東亞和東南亞四大主要消費區(qū)域，全球市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。智能化按摩器等產(chǎn)品滿足了消費者對于新一代按摩器具的要求，市場空間廣闊，預(yù)計未來幾年將持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展趨勢，預(yù)測到2026年全球按摩器市場規(guī)模將接近236億美元。伴隨著中國居民人均可支配收入與人均醫(yī)療保健消費支出的增長、健康意識的增強(qiáng)，以及國內(nèi)亞健康人群、中老年人群、商旅辦公人群等的擴(kuò)大，具有良好按摩保健功效的現(xiàn)代按摩器具正逐步獲得廣大消費者認(rèn)可，產(chǎn)品的市場滲透率呈持續(xù)上升趨勢，中國已成為全球按摩器具市場需求增長最快的地區(qū)之一。

（二）、公司主要業(yè)務(wù)

1、公司的主要業(yè)務(wù)為按摩器具的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，以及打造按摩體驗平臺，提供共享按摩服務(wù)。作為國內(nèi)主要的按摩器具產(chǎn)品與技術(shù)服務(wù)提供商之一，公司以“服務(wù)億萬人群，走進(jìn)千萬家庭”為愿景，致力于為全球用戶帶來健康時尚的生活方式。

2、公司主要產(chǎn)品及用途

公司主要產(chǎn)品為按摩椅及按摩小件。

按摩椅用途：通過軟件程序控制機(jī)械手、氣囊、電動椅架、加熱裝置等硬件設(shè)備，為用戶提供一種全身按摩體驗，部分機(jī)型還可在按摩時提供視覺、聽覺、嗅覺等輔助體驗，從而使用戶達(dá)到身心放松、緩解疲勞、促進(jìn)睡眠等效果。

按摩小件：按摩功能專注于特定部位、能實現(xiàn)特定按摩動作，攜帶或移動方便的按摩器具。代表產(chǎn)品包括頸部按摩儀、眼部按摩儀、按摩背靠、按摩腰帶、腳部按摩器、按摩墊、手持式按摩器等。

（三）、公司經(jīng)營模式

1、銷售模式

公司針對國內(nèi)外市場采取不同的經(jīng)營模式。國內(nèi)市場以自有品牌經(jīng)營為主，同時為個別企業(yè)提供ODM代工生產(chǎn)；國外市場主要以O(shè)DM的形式為全球各地品牌提供代工生產(chǎn)，并逐步通過電商渠道將自有品牌向國際市場推廣。

（1）國內(nèi)業(yè)務(wù)銷售模式

公司國內(nèi)業(yè)務(wù)分為經(jīng)銷、直營、電商、體驗店、ODM五種銷售方式，構(gòu)建了以經(jīng)銷、商場終端、連鎖賣場、汽車4S店、電子商務(wù)、體驗店等銷售模式相結(jié)合的立體營銷渠道。

（2）出口業(yè)務(wù)銷售模式

公司在自主研發(fā)出新產(chǎn)品后，向國外品牌經(jīng)營商推薦試樣，再根據(jù)境外市場反饋對產(chǎn)品進(jìn)行改進(jìn)、完善，最后將產(chǎn)品批量生產(chǎn)，售往當(dāng)?shù)厥袌觥?p/>公司外銷均為直接銷售，即公司直接為境外客戶提供代工生產(chǎn)，境外客戶購買產(chǎn)品后自行確定產(chǎn)品品牌、銷售渠道和銷售價格，出口業(yè)務(wù)無經(jīng)銷模式。

公司產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)主要流程如下：

公司出口業(yè)務(wù)以FOB方式為主，在收到客戶預(yù)付款項或信用證后，根據(jù)客戶需求組織生產(chǎn)，完工后進(jìn)行報關(guān)、裝船。公司在商品出庫并報關(guān)取得報關(guān)單后確認(rèn)外銷收入。

2、生產(chǎn)模式

在生產(chǎn)管理上，公司全部采用訂單生產(chǎn)模式，具體流程為：銷售部門確認(rèn)客戶訂單，錄入SAP系統(tǒng)并下發(fā)至制造中心生管部，由制造中心生管部編制生產(chǎn)任務(wù)單，排定生產(chǎn)計劃，并下達(dá)物料需求計劃（采購申請單、委外申請單）。資材部收到生管部物料需求計劃后采購物料，經(jīng)品管部檢驗合格后入物流部原材料庫，各制造部門依據(jù)SAP生產(chǎn)任務(wù)單安排領(lǐng)料、生產(chǎn)，產(chǎn)成品完工驗證合格后，流入物流部成品庫。

3、采購模式

公司主要依據(jù)客戶產(chǎn)品訂單數(shù)量，結(jié)合所需的安全庫存來進(jìn)行原材料采購。操作上，由生管部門下達(dá)采購計劃，資材部負(fù)責(zé)選擇供應(yīng)商及采購。公司采購原材料主要包括電器類部件、電子類部件、縫制類部件、塑料類部件和五金類部件等。對于主要原材料，公司選定2-3家合作供應(yīng)商，以避免因突發(fā)的原材料短缺而造成生產(chǎn)經(jīng)營中斷。對于數(shù)量較多的原材料，公司以成本優(yōu)先的原則，就近選擇合格供應(yīng)商。

（四）、報告期內(nèi)公司產(chǎn)品市場地位

1、公司產(chǎn)品市場地位

公司作為國內(nèi)按摩椅市場的龍頭及全球按摩椅重要的生產(chǎn)企業(yè)，在行業(yè)內(nèi)具有優(yōu)勢地位。公司專注按摩椅研發(fā)設(shè)計與制造26年，具備完善的按摩椅研發(fā)、工業(yè)設(shè)計和品控體系。公司采取品牌差異化經(jīng)營戰(zhàn)略，旗下?lián)碛小皹s泰”及“摩摩噠”品牌，“榮泰”品牌專注中高端按摩椅，“摩摩噠”主要針對入門級中低端價位產(chǎn)品。兩個品牌面向不同的目標(biāo)消費群體，有利于公司充分獲取市場份額。公司在國內(nèi)擁有1000多家線下門店，在天貓、京東、蘇寧易購、米家、抖音等主流電商平臺均有線上店鋪；海外市場，得益于公司在研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)管理和成本控制等方面的顯著優(yōu)勢，主要通過ODM和OEM模式，客戶資源穩(wěn)定。

2、主要業(yè)績驅(qū)動因素：

（1）人們對健康保健產(chǎn)品需求提升，與健康相關(guān)的垂直領(lǐng)域進(jìn)入發(fā)展快車道。國內(nèi)市場，據(jù)淘系平臺、蘇寧消費數(shù)據(jù)顯示，國民在緩解壓力、放松身心的按摩保健器具的投入呈現(xiàn)出強(qiáng)勁趨勢。國際市場，按摩保健器具老客戶美國、西歐、東亞市場訂單也逐步恢復(fù)與增長。

（2）近年來老齡化進(jìn)程加速，由于中老年人普遍存在血液循環(huán)不暢、經(jīng)絡(luò)受阻等健康問題，按摩器具作為具備一定緩解作用的產(chǎn)品，消費需求有望在老齡化進(jìn)程下提升。

（3）現(xiàn)階段，隨著工作節(jié)奏變快、社會壓力加大、白領(lǐng)群體患職業(yè)病的人數(shù)上升，醫(yī)療保健消費群體呈年輕化趨勢，越來越多按摩器具購買人群為85后年輕消費者。

報告期內(nèi)，公司業(yè)績變化符合行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。

二、經(jīng)營情況的討論與分析

2023年上半年，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，全球經(jīng)濟(jì)增長動能不足，消費需求疲軟，按摩器具行業(yè)需求放緩、行業(yè)競爭加劇。公司一方面通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推出毛利率較高的新產(chǎn)品，一方面通過降本增效提升內(nèi)部管理效率，同時受益于匯率及原材料價格回落等因素，營業(yè)收入雖同比有所下降，但利潤率得到進(jìn)一步改善。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.90億元，較上年同期下降19.20%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.05億元，較上年同期增長21.48%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤0.96億元，較上年同期增長19.63%。現(xiàn)就2023年上半年度經(jīng)營情況報告如下：

國內(nèi)業(yè)務(wù)線下業(yè)務(wù)：在需求相對疲軟、市場活力不足的情況下，公司繼續(xù)積極拓展臨街專賣店鋪，通過線下展銷、線上種草、短視頻等手段，增加門店曝光度和吸引客流量；同時推出了S80等系列新品按摩椅，帶動了線下銷售的增長。

線上業(yè)務(wù)：線上銷售已成為新興家電的主要銷售渠道，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，占比逐漸提升。通過近幾年的發(fā)展，公司沉淀了豐富的互聯(lián)網(wǎng)營銷能力，已全面覆蓋國內(nèi)主流電商平臺，并積極運用直播、短視頻等新興營銷方式拉近了與消費者的距離，提高交易轉(zhuǎn)化率。報告期內(nèi)，公司積極布局全價位段產(chǎn)品，通過品牌自播等方式加大對抖音的資源投入，抖音線上直銷收入實現(xiàn)了快速增長。

國外業(yè)務(wù)國外市場，受全球經(jīng)濟(jì)及市場需求持續(xù)低迷的影響，公司主要客戶訂單數(shù)量有一定下滑，各區(qū)域市場表現(xiàn)不一。其中，韓國市場上半年同比下滑較大，美國市場二季度逐漸回暖，但上半年受通脹和銀行事件的影響，與去年同期相比仍有小幅下滑，歐洲、中東和東南亞市場的業(yè)績總體平穩(wěn)，俄羅斯市場增幅較大。為提升下半年業(yè)績，公司會及時調(diào)整產(chǎn)品策略，推出不同價位段的新產(chǎn)品，以迎合各市場的不同需求。同時會制定積極的銷售政策，拉動海外客戶的積極性，帶動訂單的增長。

技術(shù)研發(fā)持續(xù)創(chuàng)新，積極參與制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)研發(fā)方面，公司不斷推陳出新。報告期內(nèi)，公司完成了多項新產(chǎn)品的開發(fā)工作，同時積極推進(jìn)按摩椅生產(chǎn)制造的標(biāo)準(zhǔn)化，以提高智能制造水平和產(chǎn)品質(zhì)量。此外，公司還積極參與制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，為行業(yè)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

報告期內(nèi)，公司研發(fā)完成項目9個，新增發(fā)明專利6項，新增實用新型專利51項，新增外觀設(shè)計專利11項。新增軟件著作權(quán)11項。公司新產(chǎn)品S80按摩椅榮獲2023MUSE設(shè)計金獎（繆斯創(chuàng)意設(shè)計獎），RT7730按摩椅獲2023 MUSE設(shè)計銀獎（繆斯創(chuàng)意設(shè)計獎）等。

供應(yīng)鏈優(yōu)化運營指標(biāo)供應(yīng)鏈方面，公司不斷優(yōu)化運營指標(biāo)。通過建立數(shù)據(jù)收集、建立和分析的系統(tǒng)工程，公司能夠更好地進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)和品質(zhì)改善。工業(yè)工程方面，公司成立了標(biāo)桿流水線改善項目，明確了改善方向。公司初步實現(xiàn)了關(guān)鍵工位生產(chǎn)數(shù)據(jù)的數(shù)字化收集與分析，為未來的擴(kuò)充產(chǎn)能和提高效率打下了堅實基礎(chǔ)。

三、風(fēng)險因素

1、原材料價格波動風(fēng)險

公司產(chǎn)品使用的原材料包括電器類部件、電子類部件、縫制類部件、塑料類部件和五金類部件等，公司成本結(jié)構(gòu)中原材料超過80%，如果市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，原材料價格出現(xiàn)大規(guī)模上漲，將使公司的生產(chǎn)成本出現(xiàn)上升，公司凈利潤增速將面臨下降的風(fēng)險。

應(yīng)對措施：公司一方面：使用先進(jìn)生產(chǎn)工藝提升生產(chǎn)效率，加強(qiáng)和優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，通過實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)減少單臺成本；另一方面：實施芯片國產(chǎn)化方案。

2、大客戶集中風(fēng)險

近年來公司業(yè)績增幅中來自韓國BODYFRIEND公司的貢獻(xiàn)較大。本報告期間BODYFRIEND公司的銷售額占公司主營業(yè)務(wù)收入比例繼續(xù)降低但仍占重要水平。如果BODYFRIEND公司未來銷售增長不能持續(xù)、成長性不能維持或與公司的合作發(fā)生不利變化，均將使公司經(jīng)營業(yè)績遭受較大的不利影響。

應(yīng)對措施：公司與ODM合作伙伴積極共同開發(fā)新品，并在多維度進(jìn)行市場開發(fā)合作。另外公司積極開拓除韓國外其他歐美市場的外貿(mào)合作伙伴。

3、募集資金投資項目風(fēng)險

可轉(zhuǎn)債募投項目用于提高公司按摩椅產(chǎn)品的產(chǎn)能，進(jìn)一步擴(kuò)大公司生產(chǎn)規(guī)模，提升公司綜合實力。公司基于市場現(xiàn)狀、技術(shù)水平及相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策對本次募投項目進(jìn)行了充分論證。本次募投項目的實施，將增強(qiáng)公司盈利能力、保證公司持續(xù)快速發(fā)展。但在募投項目實施過程中，如果外部環(huán)境、工程質(zhì)量、工程進(jìn)度及投資成本等方面出現(xiàn)不利變化，將可能導(dǎo)致募投項目建設(shè)周期延長或者項目實施效果低于預(yù)期，進(jìn)而給公司的經(jīng)營發(fā)展帶來不利影響。

應(yīng)對措施：可轉(zhuǎn)債募投項目實施過程中，公司將督促項目從設(shè)計到施工的各個環(huán)節(jié)加快流程，并要求各單位嚴(yán)格執(zhí)行項目總進(jìn)度計劃，及時匯報項目實際進(jìn)度。

4、人民幣匯率波動風(fēng)險

公司出口業(yè)務(wù)主要以美元結(jié)算。當(dāng)匯率出現(xiàn)較大波動時，匯兌損益會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。

應(yīng)對措施：公司將通過在合同簽訂時以人民幣結(jié)算、使用套期保值工具進(jìn)行匯率風(fēng)險管理等多種方式，規(guī)避因為匯率波動導(dǎo)致的風(fēng)險。

5、行業(yè)競爭風(fēng)險

隨著行業(yè)參與者的增加，按摩器具市場的競爭程度逐漸加深。一方面，高端按摩椅市場已進(jìn)入品牌競爭階段，消費者選購該類產(chǎn)品時注重口碑和功能等因素，受品牌效應(yīng)的影響較大；另一方面，定位于中低端市場的產(chǎn)品由于其技術(shù)門檻、制造成本均相對較低，行業(yè)競爭者眾多。

應(yīng)對措施：公司將持續(xù)加大研發(fā)投入，保持公司產(chǎn)品的技術(shù)領(lǐng)先性；同時，公司將緊抓“品牌宣傳”和“口碑效應(yīng)”，在產(chǎn)品制造和體驗等各方面塑造品牌，進(jìn)一步提升市場影響力。盡管公司正積極開展多項舉措以應(yīng)對行業(yè)競爭，但若公司無法在產(chǎn)品的功能特性、款式設(shè)計等多方面持續(xù)創(chuàng)新，不能保持鮮明的品牌形象，則難以實現(xiàn)市場份額的穩(wěn)步提升，進(jìn)而影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

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