光華股份（001333）2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

【資料圖】

一、報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

公司長期專注于粉末涂料用聚酯樹脂的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)粉末涂料用聚酯樹脂的主要供應(yīng)商之一，在9.9萬噸產(chǎn)能基礎(chǔ)上，首發(fā)募投項目即年產(chǎn)12萬噸粉末涂料用聚酯樹脂項目，已于2023年上半年建成并將分步達(dá)產(chǎn)，完全達(dá)產(chǎn)后公司總產(chǎn)能將達(dá)到21.9萬噸。根據(jù)中國化工學(xué)會涂料涂裝專業(yè)委員會統(tǒng)計，公司產(chǎn)品連續(xù)多年銷量居粉末涂料用聚酯樹脂行業(yè)前列，公司品牌及產(chǎn)品在粉末涂料用聚酯樹脂市場地位突出。近年來，公司積極響應(yīng)國家環(huán)保政策的持續(xù)推進與“漆改粉”的推廣，針對日益劇增的粉末涂料市場對聚酯樹脂提出更高的功能性要求的行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，公司在超耐候性、耐腐蝕性、快速與低溫固化、抗起霜、耐高溫等高性能應(yīng)用領(lǐng)域，尤其在新能源、集裝箱、卷材等行業(yè)加大研發(fā)投入力度。

報告期內(nèi)，公司的銷售模式以直銷為主、少量貿(mào)易商為輔。定價模式為成本加合理利潤，其中原材料成本占比較高，主要原材料精對苯二甲酸（PTA）、新戊二醇（NPG）、精間苯二甲酸（PIA）屬于石油加工行業(yè)的下游產(chǎn)品，其價格走勢在一定程度上會受到原油價格波動的影響，公司的定價模式可在一定程度上轉(zhuǎn)移原材料價格波動的風(fēng)險。

通過多年經(jīng)營積累，公司擁有專業(yè)的技術(shù)研發(fā)團隊，技術(shù)創(chuàng)新能力突出，擁有180多個聚酯樹脂產(chǎn)品型號，充分滿足粉末涂料客戶差異化需求，已與阿克蘇諾貝爾、千江高新、廣東睿智、老虎涂料、佐敦涂料、PPG等國內(nèi)外專業(yè)粉末涂料生產(chǎn)商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，公司產(chǎn)品已銷往東南亞、中東、歐洲、美洲、非洲等多地。

二、核心競爭力分析

公司依托多年來在聚酯樹脂行業(yè)的持續(xù)研發(fā)積累，形成了技術(shù)及產(chǎn)品優(yōu)勢、規(guī)模及成本優(yōu)勢、服務(wù)優(yōu)勢等核心競爭優(yōu)勢。公司是國內(nèi)主要的粉末涂料用聚酯樹脂供應(yīng)商之一，公司品牌及產(chǎn)品在粉末涂料用聚酯樹脂市場地位突出。后續(xù)隨著募集資金投資項目“年產(chǎn)12萬噸粉末涂料用聚酯樹脂建設(shè)項目”的逐步達(dá)產(chǎn)，公司產(chǎn)能不足的壓力將得到緩解，同時也有利于提升研發(fā)能力，拓寬高端產(chǎn)品種類，助力公司更快、更好地向前發(fā)展。

（一）產(chǎn)品優(yōu)勢

在產(chǎn)品種類方面，經(jīng)過多年的積累，公司擁有180多個聚酯樹脂產(chǎn)品型號，可以充分滿足下游粉末涂料生產(chǎn)商對耐候、防腐、裝飾等差異化需求，功能化產(chǎn)品優(yōu)勢明顯。在產(chǎn)品質(zhì)量方面，公司已通過ISO9001:2015質(zhì)量管理體系認(rèn)證，建立了符合國際標(biāo)準(zhǔn)的質(zhì)量管理體系。公司管理層及主要員工擁有多年專業(yè)從事聚酯樹脂產(chǎn)品生產(chǎn)管理經(jīng)驗，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，能持續(xù)保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性，滿足客戶對產(chǎn)品品質(zhì)的嚴(yán)苛要求。

（二）成本控制優(yōu)勢

在內(nèi)部管理方面，公司構(gòu)建了相對完善的ERP業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)，從供應(yīng)商開發(fā)、原材料采購、生產(chǎn)現(xiàn)場管理、庫存管理到產(chǎn)品交付、客戶使用信息反饋等方面進行管理控制，確保公司高效運營。通過精細(xì)化管理，公司在采購、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)的管理能力及效率不斷提高，成本控制能力也不斷增強。公司通過不斷優(yōu)化生產(chǎn)工藝，改進產(chǎn)品配方，在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，通過對原材料的合理選擇與配備，有效控制生產(chǎn)成本。公司通過改進和更新生產(chǎn)設(shè)備，以更加智能化的設(shè)備進行替代，在節(jié)省人工成本的同時提高了生產(chǎn)效率，有效保證了企業(yè)的利潤空間。公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中實行扁平化管理，能夠做到及時發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，有效降低損耗率，保質(zhì)保量地完成生產(chǎn)任務(wù)。

在外部原材料采購方面，公司主要原材料為大宗交易的基礎(chǔ)化工原料，具有供應(yīng)充足、價格波動透明的特點。鑒于此，公司常年對大宗原材料市場價格的變化進行實時監(jiān)測，依靠多年從業(yè)經(jīng)驗形成的對市場敏銳的觀察力和判斷力，對原材料價格走勢進行預(yù)判，并迅速有效地采取應(yīng)對措施，在保證產(chǎn)品品質(zhì)的基礎(chǔ)上，盡可能地降低生產(chǎn)運營成本。同時，公司與主要供應(yīng)商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，在原材料采購當(dāng)中盡量爭取最優(yōu)的價格和商業(yè)條件，嚴(yán)控采購成本。

（三）技術(shù)優(yōu)勢

公司擁有專業(yè)的技術(shù)研發(fā)團隊，研發(fā)能力突出。公司核心技術(shù)人員擁有深厚的專業(yè)理論知識和豐富的行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，對行業(yè)的發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新具有深刻的理解和認(rèn)識，曾參與了多項國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制訂工作，大多為行業(yè)內(nèi)技術(shù)專家。

在生產(chǎn)裝備及工藝方面，通過多年持續(xù)的改進及創(chuàng)新，公司根據(jù)自身的產(chǎn)品特點及工藝標(biāo)準(zhǔn)對生產(chǎn)裝備和生產(chǎn)工藝不斷優(yōu)化。目前，公司配備的反應(yīng)釜容積量大，相比與普通單體反應(yīng)釜，可以一次性產(chǎn)出更多的聚酯樹脂，并具有傳質(zhì)、傳熱效率高，能耗低等特點。此外，公司配備的小試合成裝置為全自動電腦控制，可以全面記錄合成過程的溫度、壓力以及攪拌速度等參數(shù)，形成的參數(shù)可以直接用于該產(chǎn)品的工業(yè)化生產(chǎn)。針對下游粉末涂料市場需求多元化、復(fù)雜化等特點，公司堅持以市場需求為研發(fā)導(dǎo)向，不斷形成具有市場競爭力的核心技術(shù)。目前公司已取得16項發(fā)明專利和6項實用新型專利，擁有儲存穩(wěn)定的高酸值聚酯樹脂技術(shù)、木紋轉(zhuǎn)印專用聚酯樹脂技術(shù)、電子封裝材料用聚酯樹脂技術(shù)、硅改性樹脂技術(shù)等多項核心技術(shù)，其中儲存穩(wěn)定的高酸值聚酯樹脂技術(shù)、木紋轉(zhuǎn)印專用聚酯樹脂技術(shù)等已經(jīng)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化大規(guī)模應(yīng)用，電子封裝材料用聚酯樹脂技術(shù)、硅改性樹脂技術(shù)等已突破關(guān)鍵技術(shù)，陸續(xù)開始小規(guī)模試產(chǎn)。

（四）規(guī)模優(yōu)勢

聚酯樹脂行業(yè)是典型的技術(shù)、資金密集型行業(yè)，具有明顯的規(guī)模經(jīng)濟特征。公司是全球主要的粉末涂料用聚酯樹脂供應(yīng)商之一，已具備較強的規(guī)模優(yōu)勢和較高的市場占有率，使得公司具有較強的原材料采購議價能力及產(chǎn)品銷售定價優(yōu)勢，公司成功上市以后，募集資金得到充分的利用，后續(xù)隨著年產(chǎn)12萬噸粉末涂料用聚酯樹脂項目的逐步達(dá)產(chǎn)，規(guī)模優(yōu)勢會進一步凸顯，更有利于公司進一步提高盈利能力，鞏固并提高公司的市場地位。

（五）客戶優(yōu)勢

公司在粉末涂料用聚酯樹脂行業(yè)深耕多年，依托產(chǎn)品技術(shù)、服務(wù)和品牌等多方面的綜合優(yōu)勢，累積了大量優(yōu)質(zhì)客戶資源。公司已成為阿克蘇諾貝爾、千江高新、廣東睿智、老虎涂料、佐敦涂料、PPG等大型客戶的穩(wěn)定供應(yīng)商。上述優(yōu)質(zhì)客戶對原料供應(yīng)商的選擇嚴(yán)格，需要經(jīng)過長時間、多方面的考評，但一旦確定則不會輕易改變。同時，該等客戶自身業(yè)務(wù)發(fā)展速度較快，抗風(fēng)險能力強，有利于公司產(chǎn)品的銷售量持續(xù)穩(wěn)定增長。

（六）服務(wù)優(yōu)勢

針對聚酯樹脂消費群體多品種、多規(guī)格、批量不一的特性需求，公司以自建銷售渠道為主，形成了覆蓋全國范圍的銷售、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，培養(yǎng)了一支專業(yè)的銷售隊伍。以直接銷售方式進行銷售，有利于建立長期、穩(wěn)定的客戶渠道，并通過持續(xù)周到的貼身服務(wù)，鞏固及拓展市場，積極消化新增產(chǎn)能，實現(xiàn)效益最大化。公司上市以后，“光華”品牌得到進一步的有效宣傳并獲得了市場的廣泛認(rèn)可。

另外，公司為客戶提供全系列樹脂產(chǎn)品的個性化訂制服務(wù)，例如為滿足歐盟REACH法規(guī)和宜家IOS-MAT-0054標(biāo)準(zhǔn)對粉末涂料中有機錫的限制或禁止性要求，公司全系列產(chǎn)品支持采用環(huán)保催化劑生產(chǎn)樹脂，產(chǎn)品不含錫元素；再如為滿足粉末涂料廠提升涂裝效率，便于適用摩擦槍噴涂的目的，公司全系列產(chǎn)品支持易用于摩擦槍噴涂樹脂的訂制等。

（七）區(qū)位優(yōu)勢

公司生產(chǎn)基地位于浙江海寧市，距離主要原材料供應(yīng)商或港口較近，原材料通過短途公路運輸即可直接到達(dá)公司廠區(qū)，有利于最大限度地降低原材料運輸成本。銷售方面，國內(nèi)粉末涂料生產(chǎn)商集中在長三角及珠三角核心區(qū)域，國外銷售的出口裝運港口一般為上海港，公司距離客戶群及海運港口較近有利于公司節(jié)約運輸成本并保證交貨的及時性。因此，公司具有明顯的區(qū)位優(yōu)勢。

三、公司面臨的風(fēng)險和應(yīng)對措施

1、公司未來發(fā)展面對的主要風(fēng)險有：

（1）主要原材料價格波動的風(fēng)險

作為基礎(chǔ)化工原料，PTA、NPG和PIA價格會隨著自身供求關(guān)系和石油價格波動而波動，進而影響公司采購及生產(chǎn)的成本。由于公司產(chǎn)品價格調(diào)整通常具有一定的滯后性，公司原材料采購價格波動的風(fēng)險并不能完全、及時轉(zhuǎn)嫁給客戶，從而影響公司利潤水平。此外，由于主要原材料占公司產(chǎn)品成本比重較高，如果原材料價格持續(xù)上漲，原材料采購將占用更多的資金，從而增加公司的流動資金壓力。

（2）下游市場需求增長不如預(yù)期、市場容量有限的風(fēng)險

若未來“漆改粉”的趨勢放緩，下游市場需求增長不如預(yù)期，市場容量增長有限，存在公司產(chǎn)品銷量增速下降，產(chǎn)能無法完全消化進而影響公司經(jīng)營業(yè)績的風(fēng)險。

（3）受下游行業(yè)波動影響的風(fēng)險

公司主營業(yè)務(wù)為粉末涂料用聚酯樹脂的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，直接客戶主要為粉末涂料生產(chǎn)商，并最終應(yīng)用在建材、一般工業(yè)、家電、家具、汽車、3C產(chǎn)品等眾多領(lǐng)域。上述領(lǐng)域受宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策、城市化進程的影響較大，若未來宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策等諸多因素出現(xiàn)不利變化將導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)業(yè)景氣度下降，下游建材、一般工業(yè)、家電等主要領(lǐng)域?qū)Ψ勰┩苛闲枨蠼档突蚍勰┩苛系匿N售價格不能隨原材料價格的波動而相應(yīng)調(diào)整，進而影響公司聚酯樹脂的銷售，將對公司的業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（4）應(yīng)收賬款余額較大的風(fēng)險

隨著公司銷售規(guī)模的不斷擴大，應(yīng)收賬款有可能繼續(xù)增加。此外，國內(nèi)粉末涂料生產(chǎn)商數(shù)量眾多，普遍經(jīng)營規(guī)模較小，抗風(fēng)險能力較差。如果公司對應(yīng)收賬款催收不力，或下游粉末涂料生產(chǎn)商經(jīng)營不善，將導(dǎo)致應(yīng)收款不能及時收回，進而對公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、償債能力及現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響。

2、針對上述風(fēng)險，公司的應(yīng)對措施為：

（1）與主要供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，保障貨源的同時提高自身議價能力；合理控制生產(chǎn)所需的原材料庫存水平，減少對公司流動資金的占用；根據(jù)市場變化適度調(diào)整原材料采購量，采用原材料成本加合理毛利的方式確定產(chǎn)品銷售價格，來削減原材料價格波動帶來的利潤影響；

（2）加大創(chuàng)新研發(fā)力度，把握行業(yè)技術(shù)發(fā)展方向，推出符合客戶需求的產(chǎn)品，增強自身品牌影響力及產(chǎn)品競爭力；

（3）公司將持續(xù)維護與現(xiàn)有主要客戶的合作關(guān)系與合作規(guī)模，鞏固現(xiàn)有市場份額，同時積極開拓新客戶資源；

（4）公司通過制定嚴(yán)格的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)管理制度，增強風(fēng)險意識，完善相關(guān)信用政策，對信譽不好、實力偏弱的客戶制定嚴(yán)格的收款政策；同時不斷提高公司信用管理水平，加大應(yīng)收賬款催款力度和應(yīng)收票據(jù)日常監(jiān)控，防范應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)回收風(fēng)險。

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