怡達(dá)股份（300721）2022年半年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述內(nèi)容如下：

一、報(bào)告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

(一)報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及市場(chǎng)地位

(資料圖片)

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為醇醚及醇醚酯類有機(jī)化工產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括醇醚及相應(yīng)的醇醚酯系列及向下游延伸形成的汽車制動(dòng)液產(chǎn)品；直接氧化法（HPPO）環(huán)氧丙烷技術(shù)及其產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品為環(huán)氧丙烷、雙氧水及其產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的鈦硅分子篩（TS-1）催化劑、2-乙基蒽醌/2-叔戊基蒽醌、四丁基脲產(chǎn)品。

報(bào)告期內(nèi)，公司控股子公司泰興怡達(dá)年產(chǎn)15萬(wàn)噸環(huán)氧丙烷項(xiàng)目正在試生產(chǎn)，雙氧水新業(yè)務(wù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)銷售，環(huán)氧丙烷裝置正在試生產(chǎn)。

珠海怡達(dá)“濕電子化學(xué)品（Thinner液）混配及潔凈灌裝技術(shù)改造項(xiàng)目”已經(jīng)建成，已開始試生產(chǎn)并向相關(guān)企業(yè)送樣認(rèn)證試用，爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)濕電子化學(xué)品產(chǎn)業(yè)化及銷售。

吉林怡達(dá)“年產(chǎn)200噸鈦硅分子篩（TS-1）催化劑項(xiàng)目”一期年產(chǎn)100噸裝置已實(shí)現(xiàn)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，二期擴(kuò)能100噸裝置正在試生產(chǎn)，目前運(yùn)行穩(wěn)定。

吉林怡達(dá)“年產(chǎn)2000噸2-乙基蒽醌（2-叔戊基蒽醌）及四丁基脲”項(xiàng)目正在進(jìn)行試生產(chǎn)前的驗(yàn)收工作，待驗(yàn)收完成后立即進(jìn)行試生產(chǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品、主要經(jīng)營(yíng)模式未發(fā)生重大變化。

(二)報(bào)告期內(nèi)，公司所在醇醚及醇醚酯行業(yè)國(guó)際國(guó)內(nèi)發(fā)展?fàn)顩r及上下游產(chǎn)業(yè)鏈

公司產(chǎn)品細(xì)分市場(chǎng)為醇醚及醇醚酯行業(yè)，屬于精細(xì)化工行業(yè)。我國(guó)醇醚及醇醚酯行業(yè)從90年代主要依靠進(jìn)口逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樽援a(chǎn)為主、進(jìn)口為輔。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，在全球醇醚產(chǎn)品領(lǐng)先生產(chǎn)商陶氏化學(xué)和國(guó)內(nèi)科研院校等引領(lǐng)下，國(guó)內(nèi)企業(yè)逐步開始生產(chǎn)毒性更低、物理化學(xué)性質(zhì)與乙二醇醚相似的丙二醇醚及醇醚酯產(chǎn)品。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求方面，近年來(lái)，下游應(yīng)用領(lǐng)域涂料、電子行業(yè)和油墨等下游市場(chǎng)的快速發(fā)展推動(dòng)了對(duì)環(huán)保型溶劑、電子級(jí)溶劑和清洗劑的市場(chǎng)需求，醇醚及醇醚酯市場(chǎng)需求呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢(shì)。產(chǎn)品供應(yīng)方面，醇醚及醇醚酯市場(chǎng)中主要產(chǎn)品乙二醇（含二乙二醇）丁醚、丙二醇甲醚及醋酸酯供給總量呈逐年上升趨勢(shì)。從生產(chǎn)區(qū)域來(lái)看，生產(chǎn)企業(yè)仍集中于江蘇地區(qū)，其產(chǎn)能占全國(guó)比重高達(dá)70%以上，國(guó)內(nèi)醇醚主要生產(chǎn)企業(yè)包括怡達(dá)股份、德納天音、百川股份（002455）、三木集團(tuán)（000632）、華倫化工等。

隨著公司控股子公司泰興怡達(dá)年產(chǎn)15萬(wàn)噸環(huán)氧丙烷項(xiàng)目的運(yùn)行，公司可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸，形成從原材料環(huán)氧丙烷到醇醚及醇醚酯系列產(chǎn)品的完整產(chǎn)業(yè)鏈。該項(xiàng)目建成后除保障公司自用環(huán)氧丙烷需求外，還可開拓環(huán)氧丙烷及其配套雙氧水產(chǎn)品的銷售新業(yè)務(wù)，為環(huán)氧丙烷下游企業(yè)和公司醇醚及醇醚酯系列產(chǎn)品提供高質(zhì)量的原料，不斷提升公司的競(jìng)爭(zhēng)地位。同時(shí)做好HPPO法制環(huán)氧丙烷的技術(shù)應(yīng)用推廣和服務(wù)示范，不斷提升HPPO技術(shù)水平，做到國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先，同時(shí)促進(jìn)環(huán)氧丙烷、雙氧水等配套產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。

公司將繼續(xù)實(shí)施“上攀下鉆”、綠色低碳的產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略，不斷延伸產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈，以高質(zhì)量、精細(xì)化、差異化為發(fā)展方向，契合國(guó)內(nèi)集成電路、平板顯示、光伏太陽(yáng)能電池三大領(lǐng)域用濕電子化學(xué)品市場(chǎng)需求增加的趨勢(shì)，加快開發(fā)濕電子化學(xué)品技術(shù)和市場(chǎng)應(yīng)用，濕電子化學(xué)品由電子級(jí)向半導(dǎo)體級(jí)進(jìn)軍，實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化。并搶抓新能源汽車行業(yè)蓬勃發(fā)展的良機(jī)，加大汽車制動(dòng)液原料的研發(fā)和市場(chǎng)推廣。

(三)主要產(chǎn)品的上下游產(chǎn)業(yè)鏈

公司主要產(chǎn)品的上游產(chǎn)業(yè)主要為石油化工行業(yè)，主要包括環(huán)氧丙烷、環(huán)氧乙烷及醋酸等，下游行業(yè)主要涉及涂料、電子化學(xué)、油墨、汽車制動(dòng)液等行業(yè)。電子化學(xué)品、日化行業(yè)作為公司產(chǎn)品新興應(yīng)用市場(chǎng)，未來(lái)將為公司盈利水平穩(wěn)步提升，提供重要支撐。公司上下游關(guān)系如圖所示：

(四)主要產(chǎn)品及用途

1.丙二醇醚及其酯類系列產(chǎn)品

丙二醇醚及其酯類產(chǎn)品是環(huán)氧丙烷的重要衍生物，由于其化學(xué)結(jié)構(gòu)的獨(dú)特性，具有親油和親水的雙重功能，且揮發(fā)速率適中，相比于部分乙二醇醚及醇醚酯系列產(chǎn)品更容易降解、更加環(huán)保，因此被作為工業(yè)溶劑或特種化學(xué)品廣泛應(yīng)用于涂料、電子、油墨和清洗劑等高端下游行業(yè)。除用作溶劑外，近年來(lái)，丙二醇甲醚及丙二醇甲醚醋酸酯在電子化學(xué)方面的應(yīng)用范圍越來(lái)越廣，電子級(jí)丙二醇甲醚及丙二醇甲醚醋酸酯可以作為稀釋劑、清洗劑或剝離液用于包括半導(dǎo)體、光刻膠基材、覆銅板、液晶顯示等電子元器件生產(chǎn)領(lǐng)域。

公司目前主導(dǎo)的丙二醇醚及其酯類化合物產(chǎn)品如下：

2.乙二醇醚及其酯類系列產(chǎn)品

乙二醇醚及其酯類產(chǎn)品是環(huán)氧乙烷的重要衍生物，其分子中有醚鍵、羥基、羰基和烷基，可以與水或水溶性化合物、有機(jī)物以及合成的或天然的高分子物互溶，具有一般有機(jī)溶劑所不具備的性能，因此被廣泛應(yīng)用于工業(yè)溶劑、電子行業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)基礎(chǔ)原料、汽車制動(dòng)液原料、噴氣式飛機(jī)燃料抗凍添加劑、香料工業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)、油田化學(xué)品等諸多領(lǐng)域。

公司目前主導(dǎo)的乙二醇醚及其酯類化合物產(chǎn)品如下：

3.制動(dòng)液

制動(dòng)液是液壓制動(dòng)系統(tǒng)中傳遞制動(dòng)壓力的液態(tài)介質(zhì)，使用在采用液壓制動(dòng)系統(tǒng)的車輛中。制動(dòng)液又稱剎車油或迫力油，是制動(dòng)系統(tǒng)不可缺少的部分，其優(yōu)劣直接關(guān)系制動(dòng)的可靠程度，繼而關(guān)系到駕駛員的行車及生命安全。市場(chǎng)中制動(dòng)液主要為合成型制動(dòng)液，其主要是用醚、醇、酯等摻入潤(rùn)滑、抗氧化、防銹、抗橡膠溶脹等添加劑制成，性能相對(duì)優(yōu)異，被廣泛應(yīng)用于高速、大負(fù)荷的汽車上。

良好的合成制動(dòng)液要求具備凝點(diǎn)低、沸點(diǎn)高、不易產(chǎn)生氣阻、抗腐蝕等特點(diǎn)。三乙二醇甲醚、四乙二醇甲醚及其酯系列為理想的高沸點(diǎn)原料，因此被廣泛作為原料應(yīng)用于制動(dòng)液的生產(chǎn)。公司開發(fā)的三乙二醇丁醚、三乙二醇甲醚硼酸酯等新產(chǎn)品，其分子鏈比較長(zhǎng)、性能比較穩(wěn)定，平衡回流沸點(diǎn)高，在較高溫度下不會(huì)汽化，在較低溫度下不會(huì)凝固，具有高溫抗氣阻性和吸濕性，在潮濕條件下能與水形成不影響汽車制動(dòng)性能的組分，是優(yōu)秀的制動(dòng)液原料。

公司擁有制動(dòng)液生產(chǎn)許可證，是既能生產(chǎn)制動(dòng)液原料又能生產(chǎn)制動(dòng)液終端產(chǎn)品的企業(yè)，目前公司已成為國(guó)內(nèi)主要制動(dòng)液生產(chǎn)企業(yè)的原料供應(yīng)商，同時(shí)也為下游企業(yè)提供部分制動(dòng)液產(chǎn)品。

4.雙氧水

雙氧水用途廣泛，可作為氧化劑、漂白劑、消毒劑、脫氧劑、引發(fā)劑和交聯(lián)劑等廣泛應(yīng)用于造紙、化工、紡織、醫(yī)療、環(huán)保、食品及電子等行業(yè)。

工業(yè)級(jí)：作為漂白劑和氧化劑，廣泛應(yīng)用于造紙制漿、紡織等傳統(tǒng)行業(yè)。高純級(jí)：高純度的過(guò)氧化氫，適用于個(gè)人及家庭護(hù)理、電子、醫(yī)療及飲用水高級(jí)氧化處理行業(yè)等。光伏級(jí)：作為光伏太陽(yáng)能電池的清洗及蝕刻化學(xué)品?；瘜W(xué)品級(jí)：適用于礦業(yè)、制藥、環(huán)境保護(hù)和化學(xué)合成等熱點(diǎn)行業(yè)。

雙氧水在其他領(lǐng)域中的應(yīng)用也面臨著巨大的市場(chǎng)潛力。國(guó)內(nèi)在環(huán)保行業(yè)，雙氧水可以直接有效地處理工業(yè)三廢，不產(chǎn)生二次污染；雙氧水在電子工業(yè)主要用作硅片的清洗和光刻膠的剝離。雙氧水在食品行業(yè)具有廣譜、高效的殺菌特點(diǎn)，是一種環(huán)保型食品加工助劑和消毒劑。目前國(guó)內(nèi)雙氧水主要用作小麥粉、食用油、瓊脂、蛋白、干酪等食品的漂白劑；我國(guó)是水產(chǎn)養(yǎng)殖和消費(fèi)大國(guó)，雙氧水作為理想的消毒殺菌劑，需求量呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)。眾多極具開發(fā)價(jià)值的潛在消費(fèi)市場(chǎng)也正在開拓中。

未來(lái)幾年，國(guó)內(nèi)雙氧水的消費(fèi)結(jié)構(gòu)將發(fā)生很大變化，化學(xué)合成將取代紙漿和造紙行業(yè)成為雙氧水消費(fèi)的最大領(lǐng)域。

5.主要產(chǎn)品工藝流程

（1）丙二醇（乙二醇）醚系列產(chǎn)品工藝流程圖

催化劑環(huán)氧丙烷（環(huán)氧乙烷）醇

殘液

原料EO或PO、醇、催化劑按工藝要求經(jīng)計(jì)量，經(jīng)過(guò)充分混合后，經(jīng)預(yù)熱進(jìn)入反應(yīng)釜（器）進(jìn)行醚化反應(yīng)，反應(yīng)結(jié)束后反應(yīng)液進(jìn)入脫醇塔回收原料醇，釜液進(jìn)入多段精餾塔精餾出丙二醇（乙二醇）醚。

（2）丙二醇醚（乙二醇醚）醋酸酯系列產(chǎn)品工藝流程圖

原料醚、醋酸、脫水劑、催化劑按工藝要求經(jīng)計(jì)量加入反應(yīng)釜中反應(yīng)，反應(yīng)產(chǎn)生的水經(jīng)脫水塔的脫水劑從塔頂采出廢水，經(jīng)酯水分相器，上層脫水劑回反應(yīng)系統(tǒng)，下層廢水經(jīng)廢水處理系統(tǒng)處理至達(dá)標(biāo)后排放。反應(yīng)液合格后經(jīng)沉降槽沉降，上層清液進(jìn)入脫輕塔減壓精餾分離出中間組分回用，釜液進(jìn)入精餾塔精餾出合格產(chǎn)品。殘液富含催化劑回反應(yīng)釜循環(huán)使用。

（3）制動(dòng)液產(chǎn)品工藝流程圖

將原料醇醚、硼酸酯與添加劑按工藝要求在配制罐中攪拌混合均勻后，經(jīng)壓濾機(jī)去除固體雜質(zhì)，即得制動(dòng)液產(chǎn)品。

（4）雙氧水產(chǎn)品工藝流程圖

采用流化床工藝，在觸媒存在下，將溶于有機(jī)溶劑中的烷基蒽醌氫化，得到相應(yīng)的烷基氫蒽醌，后者再經(jīng)氧化，即生成過(guò)氧化氫。同時(shí)烷基氫蒽醌又變回烷基蒽醌。生成的過(guò)氧化氫用純水萃取，即得產(chǎn)品，萃余的烷基蒽醌溶液經(jīng)處理后，可循環(huán)使用。

(五)主要經(jīng)營(yíng)模式

（1）銷售模式：

公司產(chǎn)品以直銷為主，針對(duì)需求量小、公司銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋能力相對(duì)薄弱的地區(qū)，以貿(mào)易為輔。立足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率；開辟國(guó)外市場(chǎng)，依托現(xiàn)階段已合作的國(guó)際國(guó)內(nèi)知名企業(yè)挖掘市場(chǎng)機(jī)會(huì)，并尋求長(zhǎng)期戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。

（2）生產(chǎn)模式

采用規(guī)?；?、自動(dòng)化的生產(chǎn)裝置24小時(shí)連續(xù)生產(chǎn)，生產(chǎn)裝置通常為綜合裝置，可根據(jù)市場(chǎng)所需，生產(chǎn)不同種類的產(chǎn)品，裝置利用率高、運(yùn)行穩(wěn)定。公司依托“三江戰(zhàn)略布局”，統(tǒng)一管理吉林怡達(dá)、珠海怡達(dá)客戶資源、銷售計(jì)劃和生產(chǎn)計(jì)劃，在上年末根據(jù)銷售計(jì)劃、產(chǎn)能和設(shè)備狀況制定下年度的生產(chǎn)計(jì)劃。

（3）采購(gòu)模式

公司生產(chǎn)所需的主要原材料采用集中采購(gòu)模式，即總量約定、分批交付。對(duì)于其他原材料和輔料、五金等材料，采購(gòu)人員根據(jù)生產(chǎn)訂單，結(jié)合存貨，確定數(shù)量，再經(jīng)比價(jià)、詢價(jià)后在合格供應(yīng)商名單里選擇供應(yīng)商。

（4）研發(fā)模式

公司目前主要采取自主研發(fā)為主，并積極利用外部技術(shù)資源進(jìn)行合作開發(fā)的研發(fā)模式。依托公司技術(shù)研究中心的技術(shù)研發(fā)力量，將公司研發(fā)方向與市場(chǎng)需求有機(jī)結(jié)合。針對(duì)客戶需求，進(jìn)行量身定制，將公司新產(chǎn)品更好的推向市場(chǎng)，進(jìn)一步增強(qiáng)了公司競(jìng)爭(zhēng)力。

（5）盈利模式

公司自成立至今，一直致力于醇醚及醇醚酯類有機(jī)化工產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，隨著泰興怡達(dá)年產(chǎn)15萬(wàn)噸環(huán)氧丙烷項(xiàng)目的建成投產(chǎn)，公司將拓展環(huán)氧丙烷及其配套雙氧水的銷售，不斷鞏固公司的競(jìng)爭(zhēng)地位。經(jīng)過(guò)多年行業(yè)積累及優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量，公司贏得較為穩(wěn)定的客戶群體。公司與吉林怡達(dá)、珠海怡達(dá)形成三地聯(lián)動(dòng)的采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售模式，使資源得到了有效配置，降低生產(chǎn)成本，擴(kuò)展市場(chǎng)空間，保障公司的銷售收入。

二、核心競(jìng)爭(zhēng)力分析 報(bào)告期內(nèi)，公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要在以下幾方面： （一）公司是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者，一直以來(lái)將產(chǎn)品創(chuàng)新放在首要位置，通過(guò)不斷加大投入力度，形成了具備自主創(chuàng)新能力、足夠的技術(shù)儲(chǔ)備和新品產(chǎn)業(yè)化能力的研發(fā)體系，具有持續(xù)的自主創(chuàng)新能力。 （二）公司憑借多年醇醚及醇醚酯生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，并通過(guò)自主研發(fā)與借鑒國(guó)外先進(jìn)技術(shù)相結(jié)合，形成了怡達(dá)特有的“柔性生產(chǎn)”特征，可根據(jù)市場(chǎng)需求情況，靈活調(diào)整產(chǎn)品產(chǎn)量，配置醇醚及醇醚酯產(chǎn)品種類，及時(shí)推出契合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。 （三）公司向上游延伸，加快建設(shè)年產(chǎn)15萬(wàn)噸過(guò)氧化氫直接氧化法技術(shù)生產(chǎn)環(huán)氧丙烷生產(chǎn)裝置，此項(xiàng)技術(shù)是國(guó)家政策重點(diǎn)鼓勵(lì)的綠色環(huán)保技術(shù)，可解決核心原材料的穩(wěn)定供應(yīng)，有效降低公司成本。向下游延伸，加大系列產(chǎn)品的綜合利用，從而有效提高產(chǎn)品毛利率和原材料利用率。 （四）公司對(duì)于現(xiàn)有產(chǎn)品繼續(xù)研發(fā)深入細(xì)化，形成多規(guī)格、多品種的產(chǎn)品群，并加大產(chǎn)品升級(jí)和應(yīng)用領(lǐng)域的拓展，以提升產(chǎn)品的盈利能力和市場(chǎng)空間。 （五）依托公司“三江戰(zhàn)略”布局，達(dá)到了貼近原料、靠近市場(chǎng)和面向全球的目標(biāo)，形成原材料采購(gòu)成本較低、運(yùn)輸成本較低以及產(chǎn)能布局合理的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。未來(lái)，通過(guò)珠海倉(cāng)儲(chǔ)的罐區(qū)募投項(xiàng)目實(shí)施，可進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本，提供了公司產(chǎn)品走向國(guó)際市場(chǎng)的通道。 （六）公司通過(guò)融入阿克蘇諾貝爾、PPG、巴斯夫等大客戶的核心供貨體系，成為國(guó)際供應(yīng)鏈的一環(huán)，將逐步受益國(guó)際巨頭市場(chǎng)擴(kuò)大、新產(chǎn)品開發(fā)等帶來(lái)的需求增長(zhǎng)，為公司持續(xù)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

三、公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施 1、主要原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 公司的主要原材料為環(huán)氧丙烷、環(huán)氧乙烷、醋酸等，直接材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比重較高，原材料價(jià)格的波動(dòng)對(duì)公司成本的影響較大。當(dāng)原料價(jià)格波動(dòng)時(shí)，公司通常會(huì)通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品售價(jià)等措施來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但若出現(xiàn)原材料價(jià)格出現(xiàn)快速上漲時(shí)，如果公司未能及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品售價(jià)，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的不利影響。 2、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn) 公司是國(guó)內(nèi)醇醚及醇醚酯系列產(chǎn)品的重要生產(chǎn)商之一。雖然公司在生產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)技術(shù)工藝、生產(chǎn)及銷售布局、產(chǎn)品質(zhì)量等方面具有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，綜合競(jìng)爭(zhēng)力位于市場(chǎng)前列，但隨著行業(yè)的發(fā)展及市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，公司面臨競(jìng)爭(zhēng)加劇的市場(chǎng)環(huán)境，包括產(chǎn)能快速擴(kuò)張、市場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的價(jià)格下跌等。如果公司發(fā)生決策失誤、市場(chǎng)拓展不力、不能保持產(chǎn)品技術(shù)先進(jìn)性，或者未能根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略等，公司將面臨不利的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)局面，進(jìn)而可能影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。 3、安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 公司主要原材料環(huán)氧丙烷、環(huán)氧乙烷屬于易燃、易爆化學(xué)品，對(duì)儲(chǔ)存和運(yùn)輸有一定要求，同時(shí)公司醇醚及醇醚酯系列產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中的部分工序處于高溫、中壓環(huán)境，可能存在一定的危險(xiǎn)性。公司的生產(chǎn)方式為大規(guī)模、連續(xù)性生產(chǎn)，如受意外事故影響造成停產(chǎn)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響較大。盡管公司配備了較完備的安全設(shè)施，建立了較完善的事故預(yù)警、處理機(jī)制，整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程處于受控狀態(tài)，發(fā)生安全事故的可能性很小，但仍不能排除因設(shè)備及工藝不完善、物品保管及操作不當(dāng)或自然災(zāi)害等原因而造成意外安全事故，從而影響正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的可能。 4、環(huán)氧丙烷項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn) 環(huán)氧丙烷為公司生產(chǎn)所用主要原材料之一，隨著公司主業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，對(duì)環(huán)氧丙烷的需求有所增加。另外，環(huán)氧丙烷下游應(yīng)用廣泛，發(fā)展前景良好。為了降低公司產(chǎn)品成本波動(dòng)影響，同時(shí)為提高公司的盈利能力，公司向主業(yè)上游延伸，采用雙氧水直接氧化法生產(chǎn)環(huán)氧丙烷工藝，建設(shè)年產(chǎn)環(huán)氧丙烷15萬(wàn)噸項(xiàng)目。雖然公司已掌握了雙氧水直接氧化法制造環(huán)氧丙烷的技術(shù)，環(huán)氧丙烷年產(chǎn)千噸級(jí)中試也運(yùn)行成功，但能否在萬(wàn)噸級(jí)裝置上運(yùn)行成功存在不確定性，項(xiàng)目建設(shè)能否達(dá)到預(yù)期運(yùn)營(yíng)成果及經(jīng)濟(jì)效益也存在不確定性。如環(huán)氧丙烷項(xiàng)目成功運(yùn)營(yíng)并達(dá)產(chǎn)后，市場(chǎng)供求產(chǎn)生重大不利變化，出現(xiàn)價(jià)格大幅下降的情況，將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響。此外，環(huán)氧丙烷項(xiàng)目投資對(duì)資金需求較大，對(duì)公司融資能力提出更高要求，如公司增加負(fù)債進(jìn)行投資，環(huán)氧丙烷項(xiàng)目未能產(chǎn)生預(yù)期效益，公司可能面臨較大短期償債壓力。 5、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn) 公司屬于精細(xì)化工行業(yè)，在生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生廢水、廢氣、固廢和噪音等。公司一直高度重視環(huán)保工作，已按國(guó)家要求配備了相應(yīng)的環(huán)保設(shè)施,建立了一整套嚴(yán)格控制排污的環(huán)保制度,積極通過(guò)資源循環(huán)利用、深化環(huán)保綜合治理、淘汰落后產(chǎn)能、引進(jìn)高新技術(shù)等措施，嚴(yán)格按照綠色環(huán)保要求對(duì)生產(chǎn)過(guò)程進(jìn)行全程控制，實(shí)現(xiàn)了循環(huán)利用、清潔生產(chǎn)、節(jié)能減排、綠色增長(zhǎng)和可持續(xù)發(fā)展。但如果發(fā)行人在后續(xù)生產(chǎn)過(guò)程中因管理不善等原因?qū)е鹿疚茨艹掷m(xù)性的符合環(huán)保要求，可能受到環(huán)保部門的處罰，并對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性產(chǎn)生不利影響。同時(shí)，隨著環(huán)保監(jiān)管的趨嚴(yán)和社會(huì)環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，國(guó)家可能出臺(tái)更為嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，從而增加公司的環(huán)保支出，影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

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