凱撒文化（002425）2021年年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述內(nèi)容如下：

一、報(bào)告期內(nèi)公司所處的行業(yè)情況

公司需遵守《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第3號(hào)——行業(yè)信息披露》中軟件與信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的披露要求

1、公司所處行業(yè)狀況

2021年，游戲行業(yè)主管部門高度重視游戲產(chǎn)業(yè)發(fā)展工作，把未成年人保護(hù)和防沉迷工作作為游戲產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第一要?jiǎng)?wù)，做出了一系列重大決策部署并出臺(tái)了一系列政策措施。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的背景下，我國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)繼續(xù)向著高質(zhì)量、高水平方向發(fā)展。

中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委(GPC)與中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示：2021年，中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入依然保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，高質(zhì)量產(chǎn)品引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)多領(lǐng)域創(chuàng)新發(fā)展。用戶規(guī)模的容量趨于飽和，挖掘用戶細(xì)分需求將成為未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)。

2021年，中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入2,965.13億元，比2020年增加了178.26億元，同比增長(zhǎng)6.40%。雖然實(shí)際銷售收入依然保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但是增幅比例較去年同比縮減近15%。其中，移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入2,255.38億元，比2020年增加了158.62億元，同比增長(zhǎng)7.57%。移動(dòng)游戲依然是我國(guó)游戲市場(chǎng)的主體，收入占比為76.06%。增幅較去年同比縮減約25%。游戲市場(chǎng)放緩的主要原因是：去年新冠疫情下宅經(jīng)濟(jì)的刺激效應(yīng)逐漸減弱；年度爆款數(shù)量同比有所減少；游戲研發(fā)和運(yùn)營(yíng)發(fā)行成本持續(xù)增加。

用戶規(guī)模方面，2021年，中國(guó)游戲用戶規(guī)模保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，用戶規(guī)模達(dá)6.66億人，同比增長(zhǎng)0.22%。增幅與2020年相比，用戶規(guī)模變化不大，游戲人口的紅利趨向于飽和，此外，雖然下半年的用戶規(guī)模比上半年呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，主要是因?yàn)榉莱撩孕乱?guī)落地，但是未成年人保護(hù)收獲實(shí)效，用戶結(jié)構(gòu)趨向健康合理。在自主研發(fā)方面，2021年，中國(guó)自主研發(fā)游戲國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)際銷售收入2,558.19億元，比2020年增加了156.27億元，同比增長(zhǎng)6.51%，但增幅較去年同比縮減約20%。2021年，中國(guó)自主研發(fā)游戲海外市場(chǎng)實(shí)際銷售收入繼續(xù)保持較高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，海外市場(chǎng)的國(guó)家和地區(qū)數(shù)量明顯增多，出海產(chǎn)品類型更加多元。游戲出海已經(jīng)成為越來越多中小型游戲公司的主要策略。

2、行業(yè)政策對(duì)所處行業(yè)的影響

近年來，游戲產(chǎn)業(yè)在主管部門高度重視下規(guī)范健康發(fā)展，出臺(tái)了一系列未成年人保護(hù)和防沉迷相關(guān)政策。2021年8月30日，國(guó)家新聞出版署發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步嚴(yán)格管理切實(shí)防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的通知》，對(duì)未成年人的保護(hù)工作和網(wǎng)絡(luò)游戲防沉迷工作提出明確的新標(biāo)準(zhǔn)、新要求，進(jìn)一步嚴(yán)格管理措施；2021年9月2日，中宣部發(fā)布《關(guān)于開展文娛領(lǐng)域綜合治理工作的通知》，開展專項(xiàng)整治工作，強(qiáng)化游戲內(nèi)容審核把關(guān)，提升游戲文化內(nèi)涵；2021年9月23日，中國(guó)音像與數(shù)字出版協(xié)會(huì)發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)防沉迷自律公約》，進(jìn)一步強(qiáng)化了游戲行業(yè)的自律意識(shí)。

系列監(jiān)管政策出臺(tái)后，游戲公司積極響應(yīng)，嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)要求。游戲產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境不斷優(yōu)化，相關(guān)法律法規(guī)、制度規(guī)范陸續(xù)出臺(tái)，且繼續(xù)對(duì)高質(zhì)量原創(chuàng)游戲傾斜，游戲知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識(shí)進(jìn)一步提高，游戲產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境更加健康規(guī)范，游戲產(chǎn)業(yè)自身建設(shè)將迎來新的發(fā)展契機(jī)。

3、公司所處行業(yè)地位

目前凱撒文化已發(fā)展成為能夠同時(shí)上線運(yùn)營(yíng)多款游戲、具備IP資源商業(yè)化能力、擁有規(guī)?；邪l(fā)團(tuán)隊(duì)、能夠同時(shí)研發(fā)多款精品游戲并擁有充足新游戲產(chǎn)品儲(chǔ)備、具有豐富游戲發(fā)行運(yùn)營(yíng)渠道的移動(dòng)游戲行業(yè)內(nèi)企業(yè)。公司將密切關(guān)注游戲市場(chǎng)和技術(shù)變化和發(fā)展，將新興技術(shù)的落地應(yīng)用融入到業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略中，研發(fā)創(chuàng)新游戲產(chǎn)品、推出多款不同類型的產(chǎn)品，進(jìn)一步提高公司在行業(yè)中的市場(chǎng)占有率。伴隨著國(guó)產(chǎn)游戲在海外市場(chǎng)的占有率逐漸提升，公司將探索國(guó)際業(yè)務(wù)機(jī)遇，積極開拓海外市場(chǎng)，持續(xù)提升綜合盈利能力，承擔(dān)起傳播中國(guó)文化的責(zé)任。

二、報(bào)告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

（一）公司主要業(yè)務(wù)

公司致力于構(gòu)建以精品IP為核心的互聯(lián)網(wǎng)娛樂生態(tài)體系，通過小說、動(dòng)漫、游戲等多種娛樂內(nèi)容不斷凝聚與放大IP價(jià)值，全面布局泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈。報(bào)告期內(nèi)，公司的游戲布局涉及多個(gè)品類，包括商業(yè)化模式成熟的經(jīng)典類型策略游戲、二次元類創(chuàng)新品類、頭部IP和自研的游戲。目前公司主營(yíng)業(yè)務(wù)主要為文化娛樂業(yè)務(wù)，文化娛樂業(yè)務(wù)具體包含版權(quán)運(yùn)營(yíng)、網(wǎng)絡(luò)游戲研發(fā)與運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)。公司目前主要利潤(rùn)來自于網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)和IP運(yùn)營(yíng)，游戲類型主要為移動(dòng)端網(wǎng)絡(luò)游戲。

（二）公司主要經(jīng)營(yíng)模式

1、網(wǎng)絡(luò)游戲的研發(fā)與運(yùn)營(yíng)模式

公司目前網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)收入主要來源于子公司酷?；?dòng)和天上友嘉，游戲類型主要為移動(dòng)端網(wǎng)絡(luò)游戲。在運(yùn)營(yíng)模式方面，公司采取聯(lián)合運(yùn)營(yíng)的模式，與游戲發(fā)行商（以下簡(jiǎn)稱:"聯(lián)合運(yùn)營(yíng)方"）共同聯(lián)合運(yùn)營(yíng)移動(dòng)端網(wǎng)絡(luò)游戲，游戲玩家通過聯(lián)合運(yùn)營(yíng)方平臺(tái)進(jìn)行游戲產(chǎn)品的下載，并通過聯(lián)合運(yùn)營(yíng)方提供的渠道進(jìn)行充值并消費(fèi)。 公司已樹立了大型獨(dú)立開發(fā)商的市場(chǎng)地位，得到了市場(chǎng)認(rèn)可，形成了核心競(jìng)爭(zhēng)力，具備了一定的市場(chǎng)議價(jià)能力，能夠承擔(dān)外部單位游戲委托開發(fā)任務(wù)，取得技術(shù)服務(wù)收入。

游戲業(yè)務(wù)盈利模式方面，在聯(lián)合運(yùn)營(yíng)模式下，聯(lián)合運(yùn)營(yíng)方通過游戲推廣獲取游戲玩家，游戲玩家在聯(lián)合運(yùn)營(yíng)方處下載游戲軟件；聯(lián)合運(yùn)營(yíng)方負(fù)責(zé)充值服務(wù)以及計(jì)費(fèi)系統(tǒng)的管理，公司負(fù)責(zé)游戲版本的更新及技術(shù)支持和維護(hù)；游戲玩家在聯(lián)合運(yùn)營(yíng)方提供的充值系統(tǒng)中進(jìn)行充值；聯(lián)合運(yùn)營(yíng)方將游戲玩家實(shí)際充值的金額扣除相關(guān)渠道費(fèi)用后按協(xié)議約定的比例計(jì)算分成，在雙方核對(duì)數(shù)據(jù)確認(rèn)無誤后，公司確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入。由于公司具有較強(qiáng)的研發(fā)能力，不但能夠獲得游戲上線運(yùn)營(yíng)的游戲分成收入，還能夠獲得與游戲研發(fā)相關(guān)的技術(shù)服務(wù)收入。技術(shù)服務(wù)收入主要包括技術(shù)開發(fā)收入、美術(shù)制作收入。

2、IP儲(chǔ)備及版權(quán)運(yùn)營(yíng)模式

公司目前版權(quán)運(yùn)營(yíng)收入主要來源于母公司、子公司幻文科技等主體。

在運(yùn)營(yíng)模式方面，公司通過獲取暢銷文學(xué)作品版權(quán)、影視版權(quán)或動(dòng)漫版權(quán)等IP版權(quán)，授權(quán)合作方研發(fā)游戲、動(dòng)漫、影視等產(chǎn)品，或?qū)⒁呀?jīng)研發(fā)的游戲授權(quán)合作方運(yùn)營(yíng)，并獲得相應(yīng)的版權(quán)收益。

版權(quán)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)盈利模式方面，作者或者機(jī)構(gòu)授權(quán)作品版權(quán)給公司，公司支付相應(yīng)版權(quán)費(fèi)用，然后公司轉(zhuǎn)授權(quán)作品版權(quán)給同行或者產(chǎn)業(yè)鏈下游公司使用，獲取相應(yīng)的版權(quán)收益；或者公司將完成研發(fā)的游戲授權(quán)給外部單位運(yùn)營(yíng)，獲取相應(yīng)的版權(quán)收益。

三、核心競(jìng)爭(zhēng)力分析

1、領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)鏈布局 構(gòu)建成熟業(yè)務(wù)模式

公司經(jīng)過十余年在研發(fā)方面的探索與積累，已擁有非常成熟的研發(fā)體系和研發(fā)能力。基于精品IP泛娛樂戰(zhàn)略，以精品IP為核心，聚焦研發(fā)和聯(lián)合運(yùn)營(yíng)游戲業(yè)務(wù)，公司通過投資運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司通過持續(xù)投資孵化并購(gòu)項(xiàng)目、母公司與并購(gòu)子公司之間及子公司、參投公司之間協(xié)同研發(fā)、運(yùn)營(yíng)，形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。IP運(yùn)營(yíng)方面，公司建立了一套健全的IP接觸、篩選、評(píng)估、合同簽署引入機(jī)制，IP自主改編、IP原創(chuàng)孵化、IP對(duì)外授權(quán)等方面具備扎實(shí)的商業(yè)化能力。游戲研發(fā)運(yùn)營(yíng)方面，酷?；?dòng)擁有突出的聯(lián)合游戲運(yùn)營(yíng)能力、天上友嘉能夠同時(shí)研發(fā)多款精品游戲（3D卡牌、SLG品類）且具有很強(qiáng)的IP資源轉(zhuǎn)化能力，已投資多個(gè)擅長(zhǎng)研發(fā)MMO重度游戲的工作室，形成全品類手游研發(fā)優(yōu)勢(shì)。

2、多元化IP矩陣布局 豐富的優(yōu)質(zhì)IP儲(chǔ)備

儲(chǔ)備資源包括：《火影忍者》，日本漫畫家岸本齊史的代表作，作品于1999年開始在《周刊少年JUMP》上連載?！逗胶Ｍ酢?，日本漫畫家尾田榮一郎作畫的少年漫畫作品，在《周刊少年Jump》1997年開始連載。截至2015年6月15日，《航海王》以日本本土累計(jì)發(fā)行了3億2086萬6000本，被吉尼斯世界紀(jì)錄官方認(rèn)證為“世界上發(fā)行量最高的單一作者創(chuàng)作的系列漫畫”?！队挠伟讜罚毡韭嫾腋粓?jiān)義博于1990~1994年連載于《周刊少年Jump》的漫畫作品，《幽游白書》曾獲得日本第39回的小學(xué)館漫畫賞少年向部門獎(jiǎng)，在連載期間與《七龍珠》《灌籃高手》一同并列為1990年代中《周刊少年Jump》的三大代表漫畫?！抖苤抡叱擅洝肥茿neko Yusagi原作、彌南星羅插畫的同名輕小說作品，此IP改編的動(dòng)畫在AT-X公開2019年動(dòng)畫排行榜排名第二名?！舵?zhèn)魂街》是由許辰在有妖氣原創(chuàng)漫畫夢(mèng)工廠獨(dú)家簽約連載的網(wǎng)絡(luò)漫畫。該作品連載至今總點(diǎn)擊量已達(dá)41億之多，總熱度位于有妖氣全站第一名，已成為國(guó)內(nèi)屈指可數(shù)的超人氣漫畫作品之一；《遮天》，古典仙俠類型的網(wǎng)絡(luò)小說家辰東的力作，總點(diǎn)擊9441.61萬，總推薦 571.93萬。

3、頂尖IP改編手游研發(fā)能力 不斷拓寬的游戲發(fā)行渠道

在IP改編手游研發(fā)方面，子公司酷?；?dòng)擅長(zhǎng)卡牌與MMORPG手游研發(fā)、子公司天上友嘉擅長(zhǎng)3D卡牌RPG手游研發(fā)和SLG策略類手游研發(fā)；公司通過產(chǎn)業(yè)基金持續(xù)投資優(yōu)秀游戲研發(fā)團(tuán)隊(duì)，自研團(tuán)隊(duì)、投資研發(fā)團(tuán)隊(duì)形成了公司快速IP商業(yè)化優(yōu)勢(shì)。

子公司天上友嘉，一直專注于游戲的研發(fā)、聯(lián)合發(fā)行，深度了解用戶屬性與市場(chǎng)需求，善于經(jīng)典IP的游戲化。此前，由天上友嘉研發(fā)的經(jīng)典仙俠IP手游作品《新仙劍奇?zhèn)b傳3D》獲得市場(chǎng)強(qiáng)烈反響，最高達(dá)到蘋果應(yīng)用商店暢銷榜第8名，月流水突破5000萬。研發(fā)的《圣斗士星矢：重生》持續(xù)數(shù)周位列蘋果App Store排行榜前列，最高達(dá)到蘋果應(yīng)用商店暢銷榜第3名。天上友嘉研發(fā)的《三國(guó)志2017》市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異，上線首月游戲流水破億，此外《榮耀新三國(guó)》（海外版）等上線后表現(xiàn)優(yōu)秀。

子公司酷牛互動(dòng)，參與端游經(jīng)典IP《傳奇世界》手游研發(fā)，在游戲研發(fā)方面是網(wǎng)文IP改編手游的行業(yè)先行者，知名網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作家唐家三少、天蠶土豆、辰東的首個(gè)游戲作品（分別為《唐門世界》《絕世天府》《太古仙域》《七雄紛爭(zhēng)》等均由酷牛互動(dòng)研發(fā)、并上線運(yùn)營(yíng)，這些熱門網(wǎng)文IP帶動(dòng)了粉絲的指向性消費(fèi)，創(chuàng)造出較高的經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)，子公司酷牛還擅長(zhǎng)于國(guó)內(nèi)游戲聯(lián)合運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，已搭建了海外自運(yùn)營(yíng)部門，不斷拓寬游戲發(fā)行渠道。

在保持卓越研發(fā)能力的同時(shí)，公司開始探索和拓展游戲聯(lián)合發(fā)行的渠道。國(guó)內(nèi)方面，《榮耀新三國(guó)》《銀之守墓人》都與騰訊簽訂了獨(dú)家代理協(xié)議?！痘鹩叭陶撸簬p峰對(duì)決》中國(guó)大陸地區(qū)與字節(jié)跳動(dòng)簽訂了獨(dú)家代理協(xié)議，《三國(guó)志威力無雙》中國(guó)大陸地區(qū)與快手簽訂了獨(dú)家代理協(xié)議。

海外方面，阿里游戲代理SLG手游IP大作《新三國(guó)志》的港澳臺(tái)地區(qū)與韓國(guó)地區(qū)的發(fā)行，港澳臺(tái)地區(qū)的總流水超過1億美元，韓國(guó)地區(qū)的總流水超過3000萬美元，英雄互娛代理了《三國(guó)志2017》日本地區(qū)的發(fā)行，總注冊(cè)人數(shù)超過60萬，月流水最高達(dá)到700萬美元?！稘h室復(fù)興》簽約給了hermes games limited，并在2020年港澳臺(tái)韓國(guó)地區(qū)取得優(yōu)秀的成績(jī)?！稑s耀新三國(guó)》海外代理給了星輝娛樂（300043），已如期在2021年Q1上線，獲得當(dāng)日游戲免費(fèi)總榜top4，策略子榜top1。

4、集團(tuán)一體化規(guī)范管理，總部與子公司高效協(xié)作

總部與子公司集團(tuán)一體化協(xié)作辦公，統(tǒng)一的管理工具，高效的決策制度，完善的績(jī)效機(jī)制，有效保障組織穩(wěn)定發(fā)展和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。以何嘯威總經(jīng)理為首的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)在互聯(lián)網(wǎng)游戲領(lǐng)域有著極其豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和管理經(jīng)驗(yàn)，公司通過多年的培育與人才引進(jìn)，已形成了擁有豐富行業(yè)資源和管理經(jīng)驗(yàn)的管理團(tuán)隊(duì)，優(yōu)秀人才激勵(lì)和末位淘汰相結(jié)合確保組織活力，游戲研發(fā)工作室制度化、游戲運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目化,團(tuán)隊(duì)績(jī)效與項(xiàng)目收益緊密掛鉤，基礎(chǔ)支撐團(tuán)隊(duì)和泛娛樂業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)圍繞“以精品IP為核心“的泛娛樂戰(zhàn)略扎實(shí)推進(jìn)游戲等業(yè)務(wù)。

四、主營(yíng)業(yè)務(wù)分析

1、概述

2021年，公司克服疫情帶來對(duì)于工作秩序產(chǎn)生的不利影響，保持了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的相對(duì)穩(wěn)定。公司繼續(xù)深化游戲產(chǎn)品的開發(fā)與研究，專注打造符合市場(chǎng)需求的優(yōu)質(zhì)游戲產(chǎn)品，穩(wěn)定提升游戲市場(chǎng)份額和盈利水平。并且充分利用全產(chǎn)業(yè)鏈布局的優(yōu)勢(shì)，通過精細(xì)化管理，圍繞精品IP在游戲領(lǐng)域進(jìn)行深度開發(fā)、運(yùn)營(yíng)，挖掘優(yōu)勢(shì)IP資源變現(xiàn)能力，加速拓展海外市場(chǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.33億元，同比增長(zhǎng)58.16%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)8,151.11萬元，同比下降33.91%。公司總資產(chǎn)58.22億元，比上年末增長(zhǎng)16.22%，歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)50.30億元，比上年末增長(zhǎng)20.54%。

1、游戲業(yè)務(wù)：自研成熟游戲國(guó)內(nèi)與海外市場(chǎng)同步發(fā)展

報(bào)告期內(nèi)，成熟精品游戲通過精細(xì)化運(yùn)營(yíng)持續(xù)為公司貢獻(xiàn)穩(wěn)定收入，公司自研與代理的游戲流水全年合計(jì)逾16億元。其中，新產(chǎn)品方面，2021年9月初重磅上線的《榮耀新三國(guó)》，國(guó)內(nèi)由騰訊獨(dú)家代理，年內(nèi)全球流水超2億元，上線當(dāng)天便獲得免費(fèi)榜第二，游戲策略榜第二的排名成績(jī)。2020年登陸海外市場(chǎng)的SLG手游《新三國(guó)漢室復(fù)興》，2021年轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)內(nèi)（《三國(guó)志威力無雙》）由快手游戲獨(dú)代發(fā)行，上線即取得蘋果渠道免費(fèi)榜第三名，免費(fèi)策略游戲第二名。報(bào)告期內(nèi)推出的游戲產(chǎn)品上線后均有著不錯(cuò)的盈利能力。經(jīng)典老產(chǎn)品方面，《三國(guó)志2017》全年貢獻(xiàn)流水超10億元。作為一款上線四年的明星產(chǎn)品，仍能獲得2021年度日本市場(chǎng)策略暢銷榜第三名，港澳臺(tái)地區(qū)策略暢銷榜第二名的好成績(jī)?！妒ザ肥啃鞘福褐厣纷?016年上線以來流水表現(xiàn)穩(wěn)定，2021年度全球收入近2億元，《龍珠覺醒》年度流水也取得優(yōu)良的表現(xiàn)。

海外方面，作為SLG三國(guó)題材游戲的“老兵”，《新三國(guó)志》在報(bào)告期內(nèi)海外市場(chǎng)創(chuàng)匯頗豐，持續(xù)驗(yàn)證公司產(chǎn)出長(zhǎng)生命周期、精品游戲的研發(fā)實(shí)力?！缎氯龂?guó)漢室復(fù)興》年度海外營(yíng)收保持穩(wěn)定?！稑s耀新三國(guó)》海外也將持續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)2022年Q3季度登陸海外市場(chǎng)，目前正在緊鑼密鼓籌備中，進(jìn)展順利。

游戲聯(lián)運(yùn)方面，由子公司酷?；?dòng)代理的春秋戰(zhàn)國(guó)題材SLG手游《七雄紛爭(zhēng)》已于2021年6月上線，當(dāng)天即獲得iOS總榜第二名、免費(fèi)榜第二名的良好成績(jī)表現(xiàn)。同年3月春秋戰(zhàn)國(guó)題材SLG手游《七雄紛爭(zhēng)》在港澳臺(tái)市場(chǎng)先行上線，得益于游戲本身良好的品質(zhì)，不僅拿到了谷歌和蘋果雙平臺(tái)推薦位，也獲得了玩家的普遍好評(píng)。國(guó)內(nèi)正式上線前，國(guó)服測(cè)試版本在TapTap上一直有著較高評(píng)分和期待。報(bào)告期內(nèi)，酷牛互動(dòng)引入多款獨(dú)代和聯(lián)運(yùn)游戲，各聯(lián)運(yùn)游戲產(chǎn)品均如期上線，并取得良好的成績(jī)。目前酷牛聯(lián)運(yùn)的有十余款游戲，未來將在產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)上繼續(xù)加大引進(jìn)力度。

產(chǎn)品儲(chǔ)備方面，公司在持續(xù)擴(kuò)大核心品類競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，積極求變創(chuàng)新，以多元化布局謀求更長(zhǎng)久的發(fā)展動(dòng)力?！禨NK全明星（暫定名）》已經(jīng)開始集中量產(chǎn)，在積極推進(jìn)國(guó)內(nèi)版號(hào)申請(qǐng)工作的同時(shí)也做好其他區(qū)域的上線準(zhǔn)備。繼與DeNA（中國(guó)）成功合作《圣斗士星矢：重生》之后，再次攜手打造的《圣斗士2（暫定名）》已正式取得授權(quán)開始制作，預(yù)計(jì)在2023年面市?！痘鹩叭陶撸簬p峰對(duì)決》與《航海王》已經(jīng)由字節(jié)跳動(dòng)旗下全資子公司朝夕光年獨(dú)家代理?！队挠伟讜贰舵?zhèn)魂街-破曉》《遮天世界》《盾之勇者成名錄》等多款優(yōu)質(zhì)游戲也正在積極研發(fā)過程中。公司通過加強(qiáng)資源開發(fā)新游戲，各個(gè)自主研發(fā)手游項(xiàng)目進(jìn)展順利。新產(chǎn)品上線后帶來的業(yè)績(jī)?cè)隽?，疊加老游戲的長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)，有望驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。

2、IP業(yè)務(wù)：豐富IP儲(chǔ)備 通過煥新重塑覆蓋更多圈層的用戶群體 實(shí)現(xiàn)IP價(jià)值與品牌口碑雙重效益豐富的頂級(jí)IP儲(chǔ)備為公司未來發(fā)展提供更多的新增長(zhǎng)點(diǎn)。經(jīng)過多年的積累，公司多個(gè)日本頭部IP改編的手游簽約字節(jié)跳動(dòng)和騰訊等大發(fā)行平臺(tái)，已上線的精品IP手游都取得首月流水過億的成績(jī)，頭部IP改編手游能力獲流量平臺(tái)認(rèn)可。

《SNK全明星（暫定名）》是2021年上半年公司新獲得游戲改編權(quán)，其中日本SNK公司旗下著名作品《拳皇》《餓狼傳說》《龍虎之拳》《真侍魂》《合金彈頭》等都被改編為熱門級(jí)手游產(chǎn)品，目前項(xiàng)目研發(fā)進(jìn)展順利。公司擁有《火影忍者》全球區(qū)域（不含日本）游戲改編權(quán)以及部分區(qū)域運(yùn)營(yíng)權(quán)，根據(jù)在世界范圍內(nèi)有巨大影響力的日本著名漫畫家岸本齊史創(chuàng)作的長(zhǎng)篇忍者題材少年漫畫《火影忍者》而改編的手游作品，該手游目前正在進(jìn)行上線前的數(shù)據(jù)調(diào)優(yōu)階段。日本漫畫家尾田榮一郎的知名作品《航海王》是目前國(guó)際市場(chǎng)上的頂級(jí)熱門IP，公司從日本東映株式會(huì)社獲取的知名IP《航海王》，在報(bào)告期內(nèi)改編研發(fā)監(jiān)修進(jìn)展順利，現(xiàn)由字節(jié)跳動(dòng)旗下全資子公司朝夕光年代理，有望于2022年上線?！妒ザ肥啃鞘浮肥侨毡韭嫾臆囂镎涝凇吨芸倌闖UMP》1986年1-2合并號(hào)上開始連載的漫畫，作品誕生之后不久便風(fēng)靡世界，被日本集英社評(píng)為“20世紀(jì)日本國(guó)內(nèi)不容錯(cuò)過的15部經(jīng)典名作”之一。2016年公司獲得東映動(dòng)畫和車田正美授權(quán)，打造出首月流水破億元的正版手游《圣斗士星矢：重生》，至今仍保持不錯(cuò)的盈利水平。目前公司正在投入研發(fā)《圣斗士2（暫定名）》?！抖苤抡叱擅洝肥怯葾neko Yusagi原作、彌南星羅插畫的同名輕小說作品，此IP改編的動(dòng)畫在AT-X公開的2019年動(dòng)畫排行榜中排名第二。2020年凱撒文化獲得其授權(quán)進(jìn)行改編手游，目前研發(fā)監(jiān)修進(jìn)展順利。

除了日本頭部IP資源，公司在國(guó)漫、小說等擁有多款人氣IP的游戲改編權(quán)，如《從前有座靈劍山》《鎮(zhèn)魂街》《遮天世界》等。《鎮(zhèn)魂街》是許辰在有妖氣原創(chuàng)漫畫夢(mèng)工廠獨(dú)家簽約連載的網(wǎng)絡(luò)漫畫。該作品連載至今總點(diǎn)擊量已達(dá)41億之多，總熱度位于有妖氣全站第一名，已成為國(guó)內(nèi)屈指可數(shù)的超人氣漫畫作品之一。報(bào)告期內(nèi)公司與上?；秒姡˙libli）共同注資設(shè)立成都雙碧堂網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，其正在研發(fā)《我開動(dòng)物園那些年》動(dòng)畫IP授權(quán)手游產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2022年底安排測(cè)試上線?！段议_動(dòng)物園那些年》自2020年在B站上線以來，共累計(jì)播放5176萬次，是B站高人氣動(dòng)畫作品之一，深受二次元用戶喜愛。國(guó)漫IP是中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)崛起的重要組成部分，借著文化出海的東風(fēng)，堅(jiān)定文化自信，夯實(shí)國(guó)漫IP的布局和推廣，為公司IP戰(zhàn)略發(fā)展做好長(zhǎng)足準(zhǔn)備。

經(jīng)過公司多年深耕IP游戲市場(chǎng)的發(fā)展和積累，IP種類和業(yè)務(wù)日益豐富，IP變現(xiàn)能力正在逐步加強(qiáng)。日漫頭部IP的多項(xiàng)合作也讓凱撒文化在日本等國(guó)家的版權(quán)公司中樹立了較高的知名度和美譽(yù)度。公司圍繞旗下多款經(jīng)典 IP 產(chǎn)品，在其成功基礎(chǔ)之上對(duì)新的品類進(jìn)行大力探索，希望通過 IP 的煥新重塑覆蓋到更多圈層的用戶群體，實(shí)現(xiàn)了 IP 價(jià)值與品牌口碑的雙重提升，有效增厚公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

3、投資業(yè)務(wù)：聚焦游戲行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈

公司投資目標(biāo)主要聚焦于游戲行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，通過布局自研產(chǎn)品線外其他擁有差異化特色及創(chuàng)意的研發(fā)公司補(bǔ)充公司產(chǎn)品線，同時(shí)并推動(dòng)戰(zhàn)略投資企業(yè)與公司產(chǎn)品研發(fā)、發(fā)行形成業(yè)務(wù)協(xié)同。

報(bào)告期內(nèi)，公司與上海幻電（Blibli）共同注資設(shè)立成都雙碧堂網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，其正在研發(fā)由B站高人氣動(dòng)畫《我開動(dòng)物園那些年》的IP授權(quán)手游產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2022年底安排測(cè)試上線，深受二次元用戶期待。2021年6月凱撒文化投資了深圳市哇哇魚有限合伙公司，為大力發(fā)展海外發(fā)行業(yè)務(wù)做鋪墊。公司海外發(fā)行團(tuán)隊(duì)整合公司以及各子公司發(fā)行資源，借助馬上迎來的若干款精品手游上線契機(jī)，在游戲授權(quán)發(fā)行領(lǐng)域積極尋找合作伙伴，力爭(zhēng)使得海外發(fā)行收入再上新的臺(tái)階，增強(qiáng)公司整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力。

五、公司未來發(fā)展的展望

一、公司發(fā)展戰(zhàn)略及未來展望

未來在主管部門的監(jiān)督與指導(dǎo)下，公司始終把未成年人保護(hù)和防沉迷工作作為頭等大事，在依法依規(guī)的前提下做好公司的本職工作，切實(shí)把主管部門的工作要求落到實(shí)處、取得實(shí)效。公司將充分發(fā)揮中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和用戶資源優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)的自主創(chuàng)新能力，深耕文化產(chǎn)業(yè)特色，加大精品化產(chǎn)品開發(fā)力度，加速產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)升級(jí)。因此，公司將順應(yīng)監(jiān)管及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)做好以下幾方面工作：

1、游戲產(chǎn)品方面：不斷深化精品游戲研發(fā)及運(yùn)營(yíng)積極布局新產(chǎn)品

公司在2022年仍會(huì)堅(jiān)持以產(chǎn)品為核心的業(yè)務(wù)發(fā)展策略，努力實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的研發(fā)精品化、精細(xì)化，穩(wěn)步推進(jìn)公司業(yè)績(jī)發(fā)展。天上友嘉依舊聚焦策略類游戲和卡牌游戲兩大細(xì)分品類的產(chǎn)品研發(fā)，積極籌備的上線工作；繼續(xù)完成《航海王》《鎮(zhèn)魂街》《遮天世界》《SNK全明星（暫定名）》《圣斗士2（暫定名）》等項(xiàng)目的后續(xù)研發(fā)工作。

2、IP方面：繼續(xù)豐富IP儲(chǔ)備保持游戲行業(yè)存量競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

目前，公司通過引入IP策略已積累了大量IP授權(quán)，包括上述提到的頭部日漫IP、經(jīng)典國(guó)漫IP，支撐公司產(chǎn)品多樣化目標(biāo)。未來會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)與IP源頭公司合作，爭(zhēng)取更好的商務(wù)條件引入與自研擅長(zhǎng)品類匹配的全球頂級(jí)IP，并挖掘未來具有潛力的高性價(jià)比IP持續(xù)豐富公司優(yōu)質(zhì)IP儲(chǔ)備，以滿足公司未來更多游戲業(yè)務(wù)的IP需求。

3、技術(shù)革新應(yīng)用方面：推出在新的技術(shù)環(huán)境下符合市場(chǎng)期待的產(chǎn)品同時(shí)強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新

公司一直把技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)作為工作重點(diǎn)，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，積極推進(jìn)研發(fā)、創(chuàng)新工作。2022年公司將繼續(xù)加大研發(fā)投入技術(shù)革新。公司的技術(shù)矩陣囊括了底層AI人工智能技術(shù)、游戲研發(fā)技術(shù)和產(chǎn)品、云游戲解決方案、VR內(nèi)容等各大產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。公司在上述技術(shù)領(lǐng)域深耕多年，也正加快元宇宙布局的推進(jìn)步伐，且公司已正在籌備元宇宙產(chǎn)品的落地，目前公司正在研發(fā)的一款代號(hào)為“動(dòng)物星球”的元宇宙游戲。未來公司將繼續(xù)積極探索元宇宙模式和擁抱元宇宙生態(tài)。

4、人才管理方面：加強(qiáng)核心人才儲(chǔ)備及激勵(lì)持續(xù)提升人才素養(yǎng)

人才是企業(yè)最重要的資產(chǎn)之一，良好的技術(shù)儲(chǔ)備和創(chuàng)新能力是公司保持核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。公司擬在繼續(xù)加強(qiáng)全面技術(shù)型人才的引進(jìn)的同時(shí)，以公司和團(tuán)隊(duì)利益出發(fā)，注重管理人員、核心員工、骨干員工、潛力員工的培養(yǎng)與提拔。在人才儲(chǔ)備方面，積極籌備組織重點(diǎn)高校的校招活動(dòng)，為公司補(bǔ)充新鮮血液，為團(tuán)隊(duì)補(bǔ)充可培養(yǎng)的游戲研發(fā)和運(yùn)營(yíng)潛力人才，加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)效能，提高公司產(chǎn)能。建立健全的激勵(lì)與約束相結(jié)合的分配機(jī)制，積極吸引和留住優(yōu)秀人才的同時(shí)，促使一流的人才帶來更多一流人才。

公司擬計(jì)劃有效地將股東利益、公司利益和核心團(tuán)隊(duì)、個(gè)人利益結(jié)合在一起，使各方共同關(guān)注公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。在充分保障股東利益的前提下，按照收益與貢獻(xiàn)對(duì)等的原則，根據(jù)《公司法》《證券法》等有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件以及《公司章程》的規(guī)定，制定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，提升員工凝聚力和企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)良性發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

二、公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施

1、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

目前移動(dòng)游戲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，游戲內(nèi)容更新速度快，資本、技術(shù)壁壘不斷提高，公司若不能緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，持續(xù)不斷地開發(fā)出新的精品游戲，則可能導(dǎo)致游戲產(chǎn)品無法滿足客戶的需求，在用戶體驗(yàn)、品牌形象等方面造成較大的負(fù)面影響，將難以保留現(xiàn)有客戶或吸引新客戶，給公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來下滑的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)措施：公司充分意識(shí)到目前移動(dòng)游戲行業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，將持續(xù)加大研發(fā)投入，聚焦精品戰(zhàn)略，打造精品游戲大作，在不斷深耕游戲領(lǐng)域的同時(shí)，積極拓展其他泛娛樂業(yè)務(wù)；公司將根據(jù)自身既定的戰(zhàn)略，通過“請(qǐng)進(jìn)來、走出去”的方式，不斷提升現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)的素養(yǎng)，適時(shí)引進(jìn)外部高端人才，積極應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)、規(guī)模擴(kuò)張帶來的挑戰(zhàn)；同時(shí)，公司將隨時(shí)關(guān)注行業(yè)主管部門的政策變化，跟蹤市場(chǎng)熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)變，及時(shí)把握市場(chǎng)需求，優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)流程，通過移動(dòng)化、數(shù)據(jù)化、信息化的系統(tǒng)整合，進(jìn)一步提升經(jīng)營(yíng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力，以增強(qiáng)公司的持續(xù)盈利能力。

2、行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)

游戲產(chǎn)品在上線前需經(jīng)過新聞出版等相關(guān)部門的審核和批準(zhǔn)，才能獲得版號(hào)，公司設(shè)有專職人員在研發(fā)過程中對(duì)游戲產(chǎn)品內(nèi)容進(jìn)行合規(guī)性審核，游戲內(nèi)容的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)通?？傻玫捷^好控制。但由于游戲中玩法設(shè)計(jì)變化多樣，公司（含公司持有股份的被投資單位，本節(jié)下同）工作人員對(duì)監(jiān)管法規(guī)的理解可能存在偏差，網(wǎng)絡(luò)游戲監(jiān)管法規(guī)可能滯后于游戲行業(yè)發(fā)展，公司經(jīng)營(yíng)過程中可能出現(xiàn)游戲產(chǎn)品內(nèi)容不符合現(xiàn)行監(jiān)管法規(guī)，而被責(zé)令整改或處罰的風(fēng)險(xiǎn)。以及全球疫情大流行國(guó)內(nèi)清零政策下的臨時(shí)停工導(dǎo)致的產(chǎn)品延誤開發(fā)增加的成本風(fēng)險(xiǎn)和由于抗疫增加的市場(chǎng)窗口風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)對(duì)措施：公司根據(jù)自身的情況，設(shè)立專管部門，分析各監(jiān)管機(jī)關(guān)頒布的法律法規(guī)、部門規(guī)章及政策，及時(shí)完成各種資質(zhì)證照的申辦、備案事宜，并在日常合同、用章等流程審核及提供服務(wù)的過程中對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)合法合規(guī)運(yùn)營(yíng)嚴(yán)格把控，規(guī)避公司被處罰或整改的風(fēng)險(xiǎn)。公司將持續(xù)關(guān)注相關(guān)法律法規(guī)及行業(yè)政策的變化，積極配合相關(guān)部門的監(jiān)管，堅(jiān)守合規(guī)第一，在符合行業(yè)監(jiān)管的前提下，開展互聯(lián)網(wǎng)游戲業(yè)務(wù)，積極與具備良好發(fā)行能力的海外發(fā)行公司進(jìn)行深度合作，加快自身海外運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，并通過海外市場(chǎng)有效對(duì)沖境內(nèi)市場(chǎng)的政策性風(fēng)險(xiǎn)。

3、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)具有產(chǎn)品更新?lián)Q代快、生命周期有限、用戶偏好轉(zhuǎn)換快等特點(diǎn)。游戲相關(guān)企業(yè)需要緊跟行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，加大技術(shù)開發(fā)方面的投入。若游戲行業(yè)在技術(shù)、產(chǎn)品等方面出現(xiàn)重大的變革，而游戲企業(yè)未能跟上行業(yè)技術(shù)發(fā)展步伐，對(duì)新技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)不能準(zhǔn)確把握、對(duì)游戲投放周期的管理不夠精準(zhǔn)，導(dǎo)致產(chǎn)品未能滿足市場(chǎng)需求，則可能對(duì)原有業(yè)務(wù)的玩家體驗(yàn)等造成較大的負(fù)面影響，從而影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

應(yīng)對(duì)措施：為緊跟行業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品的更新速度，公司在游戲產(chǎn)品的研發(fā)過程中將不斷豐富游戲內(nèi)容、挖掘市場(chǎng)需求、豐富游戲體驗(yàn)，保持對(duì)新技術(shù)的敏銳嗅覺，減少因技術(shù)因素造成的負(fù)面影響。公司將不斷完善產(chǎn)品研發(fā)及運(yùn)維體系，為產(chǎn)品研發(fā)、發(fā)行和生命周期的有效規(guī)劃提供保障，保證單款游戲產(chǎn)品的研發(fā)、發(fā)行或周期管理節(jié)奏具有掌控性，進(jìn)而保證公司整體盈利水平。

4、游戲產(chǎn)品研發(fā)運(yùn)營(yíng)失敗風(fēng)險(xiǎn)

游戲產(chǎn)品的研發(fā)、委外研發(fā)和運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)均存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，公司研發(fā)或委外研發(fā)的產(chǎn)品有一定的幾率無法適應(yīng)市場(chǎng)，在測(cè)試期表現(xiàn)不理想，導(dǎo)致無法達(dá)到發(fā)行方要求，將不能按計(jì)劃通過測(cè)試進(jìn)入運(yùn)營(yíng)階段。已經(jīng)進(jìn)入運(yùn)營(yíng)的產(chǎn)品也有可能因?yàn)樵谶\(yùn)營(yíng)中的表現(xiàn)不及預(yù)期，而無法為公司帶來盈利收入，對(duì)整體收益造成影響。

應(yīng)對(duì)措施：公司劃分多層次研發(fā)梯隊(duì)，針對(duì)不同量級(jí)、不同類型、不同開發(fā)周期項(xiàng)目，保持全年穩(wěn)定的研發(fā)產(chǎn)出以及互補(bǔ)能力，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抗壓能力。同時(shí)通過團(tuán)隊(duì)孵化等形式保持對(duì)市場(chǎng)需求快速轉(zhuǎn)型的能力，避免出現(xiàn)脫離市場(chǎng)需求的情況。此外，公司不斷完善內(nèi)部研發(fā)、外包團(tuán)隊(duì)的運(yùn)維體系，保證產(chǎn)品研發(fā)、發(fā)行計(jì)劃的有效執(zhí)行，增強(qiáng)單款產(chǎn)品研發(fā)制作、發(fā)行上線周期的可控性。

5、核心人員流失風(fēng)險(xiǎn)

核心人員是公司發(fā)展的核心力量，也是公司保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的保障。網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)需要大量的技術(shù)人才來完成新項(xiàng)目的研發(fā)和運(yùn)營(yíng)，技術(shù)實(shí)現(xiàn)、游戲策劃、美術(shù)設(shè)定和效果以及運(yùn)營(yíng)的核心人員都是公司重要的人力資源。研發(fā)團(tuán)隊(duì)和運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定也是保持公司長(zhǎng)期發(fā)展的基本。如果后續(xù)公司的核心技術(shù)人才不能跟隨業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)而同步擴(kuò)張，核心人才團(tuán)隊(duì)的流失或不穩(wěn)定，都將可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作產(chǎn)生不利影響，對(duì)公司的發(fā)展造成巨大的損失。

應(yīng)對(duì)措施：公司對(duì)于專業(yè)人才的引進(jìn)、培養(yǎng)工作極其重視，公司將拓展招聘渠道，吸收優(yōu)秀的核心人才團(tuán)隊(duì)，積極探討制定相關(guān)激勵(lì)機(jī)制，完善公司研發(fā)工作室制度、運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目制度，通過項(xiàng)目高獎(jiǎng)勵(lì)等方式激勵(lì)優(yōu)秀的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，給予其更大的研發(fā)空間和創(chuàng)作自由度。同時(shí)，通過創(chuàng)造良好的工作環(huán)境、創(chuàng)建良好企業(yè)文化的方式來增加員工歸屬感，充分調(diào)動(dòng)員工的積極性和創(chuàng)造性，提高員工對(duì)公司的忠誠(chéng)度。

6、商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)

2015年、2016年以來，公司因收購(gòu)酷?；?dòng)、幻文科技和天上友嘉等公司形成了金額較大的商譽(yù)，該等商譽(yù)不作攤銷處理，但需要在未來各會(huì)計(jì)年末進(jìn)行減值測(cè)試。若目標(biāo)公司未來經(jīng)營(yíng)中不能較好地實(shí)現(xiàn)收益，商譽(yù)將面臨計(jì)提資產(chǎn)減值的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

應(yīng)對(duì)措施：對(duì)于并購(gòu)子公司，公司將持續(xù)加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同和整合資源，保障旗下子公司的穩(wěn)健發(fā)展，維護(hù)股東權(quán)益。公司確保資源的一定傾斜，充分保證上述三個(gè)主體經(jīng)營(yíng)資源配置的需要，積極開拓上下游的市場(chǎng)延伸。引入價(jià)值鏈的概念，強(qiáng)化上述主體各自價(jià)值鏈條構(gòu)成的分析，切實(shí)加強(qiáng)目標(biāo)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，力爭(zhēng)持續(xù)提升目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從而盡力降低商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司按照相關(guān)規(guī)定每年都會(huì)進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試工作，公司聘請(qǐng)了資產(chǎn)評(píng)估資產(chǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)商譽(yù)涉及的資產(chǎn)組進(jìn)行評(píng)估，確保相關(guān)的商譽(yù)減值測(cè)試合理、測(cè)試結(jié)果謹(jǐn)慎恰當(dāng)。

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