楚天科技（300358）2021年年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報告期內(nèi)公司所處行業(yè)情況

（一）制藥裝備行業(yè)特性

1、制藥裝備是指用于藥品生產(chǎn)、檢查、包裝等用途的機(jī)械設(shè)備。根據(jù)2012年版國標(biāo)《制藥機(jī)械產(chǎn)品分類及編碼》，將制藥機(jī)械分為原料藥機(jī)械及設(shè)備，制劑機(jī)械及設(shè)備，藥品用于粉碎機(jī)械，飲片機(jī)械，制藥用水、氣（汽）設(shè)備，藥品包裝機(jī)械，藥物檢測設(shè)備，其他制藥機(jī)械及設(shè)備8個產(chǎn)品類別，共計3000多個品種。

2、非標(biāo)定制化。設(shè)備訂單以定制化開發(fā)為主，不同客戶對于設(shè)備及解決方案需求存在差異，同時由于包材形式、給藥方式的變化，也會帶來設(shè)備差異化需求。

3、技術(shù)進(jìn)步的方式為螺旋式上升。目前，原創(chuàng)技術(shù)以歐洲企業(yè)為主。國內(nèi)多為模仿，每半年一步，龍頭企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新開始向原創(chuàng)進(jìn)軍。

4、核心競爭力包含產(chǎn)品質(zhì)量，自動化、智能化水平，品類數(shù)量，品牌力。

5、交付周期長。由于產(chǎn)品定制化特性，訂單周期較長，平均周期3-9個月。

6、毛利率水平，在25%-60%之間。不同品類，不同品種，不同企業(yè)毛利率不同。

7、市場規(guī)模。根據(jù)灼識咨詢的研究，2019年全球制藥裝備、工藝系統(tǒng)及服務(wù)為5059億，中國市場約為1000億。預(yù)計到2024年，全球?qū)⑦_(dá)7000億，中國市場將達(dá)1700億。

（二）制藥裝備行業(yè)及下游現(xiàn)狀

1、制藥裝備行業(yè)國產(chǎn)化程度較低，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整將帶來市場持續(xù)增長。

無菌注射劑等設(shè)備，國產(chǎn)化率相對較高，但在相對前沿的生物工程方面，國內(nèi)目前仍以進(jìn)口產(chǎn)品為主，部分關(guān)鍵耗材，國內(nèi)仍處于起步突破期。2015年我國制藥裝備行業(yè)新版GMP認(rèn)證推行結(jié)束，2015年-2018年，由于存量市場透支，價格戰(zhàn)競爭導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)耗嚴(yán)重，制藥裝備行業(yè)市場下滑明顯。2019年之后，受益于生物藥等新領(lǐng)域、細(xì)胞與基因治療等新療法的興起，以及行業(yè)監(jiān)管政策的變化，制藥裝備的產(chǎn)品形態(tài)、客戶類型、下游景氣度出現(xiàn)明顯變化，周期性有所減弱，進(jìn)入新一輪的持續(xù)增長時代。

2、全球生物制藥行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長。全球人口老齡化等因素推動下，全球醫(yī)藥市場規(guī)模處于持續(xù)穩(wěn)健增長態(tài)勢。根據(jù)弗若斯特沙利文的統(tǒng)計和預(yù)測，2016年全球醫(yī)藥市場規(guī)模約為11530億美元，2020年達(dá)到12988億美元——CAGR約為3.02%，其中化學(xué)藥約為1.78%，生物藥約為7.85%；2025年預(yù)計能達(dá)到17114億美元，對應(yīng)2020年到2025年CAGR為5.67%，其中化學(xué)藥約為3.37%，生物藥約為12.22%；生物藥作為新興的治療技術(shù)，呈現(xiàn)出了更快的增長動能。據(jù)國內(nèi)證券研究測算，中國生物藥裝備、耗材市場規(guī)模達(dá)700億，其中耗材380億，裝備320億。生物藥的快速發(fā)展，裝備、耗材的巨大需求，打破了行業(yè)原有的周期屬性。

3、制藥裝備向平臺化、智能化、整體解決能力方向發(fā)展，高端制藥裝備逐步實現(xiàn)國產(chǎn)替代。

制藥裝備屬多學(xué)科交叉行業(yè)，集制藥工藝、化工機(jī)械、自動控制、制造工藝、計算機(jī)技術(shù)等專業(yè)于一體，行業(yè)壁壘高，尤其是在生物制藥裝備領(lǐng)域，還涉及到較多的細(xì)胞生物學(xué)、分子生物學(xué)、免疫學(xué)、新材料等生物和高分子領(lǐng)域技術(shù)。隨著我國制藥裝備行業(yè)發(fā)展越發(fā)完善，對生產(chǎn)線運(yùn)行的穩(wěn)定性、可靠性、自動化程度提出了更高要求，制藥裝備向平臺化、整體化解決能力、產(chǎn)品智能化發(fā)展。高端制藥裝備可以使得藥企更好的提高生產(chǎn)效率、降低成本、提升產(chǎn)品質(zhì)量，以往在高端領(lǐng)域國產(chǎn)產(chǎn)品較少，主要份額被進(jìn)口產(chǎn)品占據(jù)。隨著國產(chǎn)空白逐漸填補(bǔ)并且在新冠疫苗領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)性能驗證，國內(nèi)制藥裝備企業(yè)的高端產(chǎn)品獲得質(zhì)量驗證，后續(xù)將陸續(xù)實現(xiàn)其他高端制藥裝備的國產(chǎn)替代。

二、報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

公司自成立以來一直致力于為制藥企業(yè)提供專業(yè)化、個性化的制藥裝備解決方案，是國內(nèi)領(lǐng)先的制藥裝備制造商，是我國替代進(jìn)口制藥裝備產(chǎn)品的代表企業(yè)，現(xiàn)已成為世界醫(yī)藥裝備行業(yè)的主要企業(yè)之一。主營業(yè)務(wù)系醫(yī)藥裝備及其整體技術(shù)解決方案，旗下?lián)碛械聡鳵OMACO集團(tuán)、楚天華通、四川醫(yī)藥設(shè)計院、楚天飛云、楚天源創(chuàng)、楚天華興、楚天思優(yōu)特、楚天微球、楚天智能機(jī)器人等多家全資或控股子公司。

（一）主要業(yè)務(wù)、產(chǎn)品及經(jīng)營模式

1、主要產(chǎn)品領(lǐng)域橫跨生物藥、原料藥、中成藥、化學(xué)藥等，涵蓋水劑類藥物設(shè)備、固體制劑設(shè)備、粉劑藥物設(shè)備等相關(guān)產(chǎn)品。

2、產(chǎn)品主要涵蓋八大業(yè)務(wù)板塊：

①制藥用水：包含制藥用水制備、儲存分配系統(tǒng)、工藝罐群、公用工程等

②生物工程：包含生物反應(yīng)系統(tǒng)、配液系統(tǒng)、分離純化系統(tǒng)、過濾系統(tǒng)、一次性反應(yīng)系統(tǒng)、生物相關(guān)耗材等③無菌制劑：包含無菌分裝系統(tǒng)、粉末分裝系統(tǒng)、凍干機(jī)進(jìn)出料系統(tǒng)、預(yù)灌裝系統(tǒng)、隔離系統(tǒng)、特種分裝系統(tǒng)等

⑧EPCMV服務(wù)：包含設(shè)計與咨詢、信息化建設(shè)、驗證服務(wù)等

（二）公司的銷售模式

公司銷售實行三R戰(zhàn)略，實現(xiàn)了研發(fā)技術(shù)、銷售商務(wù)、生產(chǎn)交付三位一體聯(lián)合銷售模式。公司設(shè)國內(nèi)業(yè)務(wù)部和國際業(yè)務(wù)部，分別負(fù)責(zé)國內(nèi)、國際兩個市場的銷售業(yè)務(wù)。國內(nèi)銷售采用直接面對終端客戶銷售的模式，按區(qū)域劃分管理。國際銷售主要是采取直接面對終端客戶的銷售方式和通過代理推介銷售相結(jié)合的模式，公司逐步形成了國內(nèi)、國際兩大市場并駕齊驅(qū)的銷售體系。

（三）產(chǎn)品競爭優(yōu)勢

1、公司持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，豐富產(chǎn)品鏈條。公司從十年前的洗烘灌封聯(lián)動線的單一業(yè)務(wù)，逐步發(fā)展成為產(chǎn)品服務(wù)多元化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，已形成生物工程、無菌制劑等八大產(chǎn)品模塊，數(shù)十種產(chǎn)品類型。

2、生物工程產(chǎn)品線布局逐步完成。公司在生物前端工藝裝備領(lǐng)域?qū)?biāo)國際企業(yè)賽多利斯，報告期內(nèi)已完成一次性生物反應(yīng)器、一次性配液系統(tǒng)、 超濾層析純化、不銹鋼反應(yīng)器和填料等板塊布局。

3、優(yōu)異的產(chǎn)品工藝和質(zhì)量。2017年并購德國ROMACO以來，公司在產(chǎn)品制造工藝和質(zhì)量方面有了很大的提升。公司無菌分裝和檢測后包系統(tǒng)優(yōu)勢進(jìn)一步顯現(xiàn)，在近兩年的新冠疫苗生產(chǎn)中，做出了重要貢獻(xiàn)。產(chǎn)品質(zhì)量得到了檢驗，由此進(jìn)入了高端進(jìn)口替代市場。

三、核心競爭力分析

（一）無菌分裝和后包檢測等產(chǎn)品線優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯

近年來，公司在產(chǎn)品技術(shù)和制造技術(shù)方面持續(xù)投入，特別是2017年并購ROMACO以來，公司產(chǎn)品制造工藝得到大幅提升。2020年新冠疫情以來，公司無菌分裝和后包檢測在新冠疫苗生產(chǎn)過程中承擔(dān)了重要角色。以往在高端制藥特別是生物制藥領(lǐng)域國產(chǎn)產(chǎn)品較少，主要份額被進(jìn)口產(chǎn)品占據(jù)。隨著新冠疫苗生產(chǎn)，國產(chǎn)空白逐漸填補(bǔ)并且在新冠疫苗領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)性能驗證，楚天科技的高端產(chǎn)品獲得質(zhì)量驗證，后續(xù)將陸續(xù)實現(xiàn)其他高端制藥裝備的國產(chǎn)替代。

（二）生物工程板塊基本布局完成，生物工程整體解決方案競爭力進(jìn)一步提升

公司已經(jīng)布局了一次性生物反應(yīng)器、一次性配液系統(tǒng)、超濾層析純化、不銹鋼反應(yīng)器和填料等。通過設(shè)立控股公司楚天思優(yōu)特生物技術(shù)有限公司，用于一次性耗材的研發(fā)生產(chǎn)，主要產(chǎn)品有一次性生物反應(yīng)器、配液袋、儲液袋及其膜材等。通過設(shè)立控股公司楚天微球生物技術(shù)有限公司，用于填料的研發(fā)生產(chǎn)，主要產(chǎn)品覆蓋天然多糖微球、硅膠微球、聚合物微球和無機(jī)微球，目前產(chǎn)品以瓊脂糖微球為主，主要用于生物大分子制藥。

（三）截止2021年12月31日，公司及國內(nèi)主要子公司擁有有效專利2395項、有效PCT國際專利20項和軟件著作權(quán)193項，其中2021年1月-12月，新增授權(quán)發(fā)明專利51項（國內(nèi)發(fā)明49項，PCT國際發(fā)明2項）。

四、主營業(yè)務(wù)分析

1、概述

（1）經(jīng)營情況

報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入52.60億元，同比增長47.08%；歸屬于母公司凈利潤5.66億元，同比增長182.45%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額16億元，同比增長72.72%；合同負(fù)債26.62億元，新增訂單及年末在手訂單均大幅增長。全年新增訂單超90億，年末在手訂單超70億。

（2）產(chǎn)品布局情況

生物工程前端布局完善，中后段優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯。報告期內(nèi)，公司成立了楚天思優(yōu)特、楚天微球，積極布局生物工程前端。已完成一次性生物反應(yīng)器、一次性配液系統(tǒng)、 超濾層析純化、不銹鋼反應(yīng)器和填料等生物前端設(shè)備及工藝解決方案布局。目前公司可以提供生物藥全流程解決方案，生物工程板塊將為公司帶來持續(xù)業(yè)績增長。

2020年以來，公司無菌分裝和智能檢測后包等中后段產(chǎn)品線，在新冠疫苗生產(chǎn)的中生集團(tuán)、智飛龍科馬、北京科興、康希諾等客戶方廣泛運(yùn)用，產(chǎn)品性能和質(zhì)量得到了檢驗，上述產(chǎn)品已達(dá)到國際先進(jìn)水平。國內(nèi)產(chǎn)品市場的競爭力進(jìn)一步提升，產(chǎn)品進(jìn)入高端領(lǐng)域，開啟了高端替代，未來將大力實施國際化推進(jìn)。

報告期內(nèi)，新產(chǎn)品喜報頻傳，公司成功推出了高速預(yù)灌封及智能檢測、連續(xù)式BFS、無菌粉末復(fù)方制劑、高速伺服后包線、高速瓶包與條包線等三十余款新產(chǎn)品和填補(bǔ)空白產(chǎn)品，其中五款產(chǎn)品達(dá)到了國際先進(jìn)水平，其余都達(dá)到了國內(nèi)領(lǐng)先水平，這也是公司新的增長點。

（3）子公司情況

楚天華通抓住機(jī)遇，奮力拼搏，超額完成年度經(jīng)營目標(biāo)。楚天源創(chuàng)以組織保障、依托總部平臺優(yōu)勢、狠抓機(jī)遇獲得市場重大突破，訂單急速增長，新產(chǎn)品持續(xù)推出。楚天華興擴(kuò)產(chǎn)能，提效益，強(qiáng)運(yùn)營，業(yè)務(wù)快速成長。Romaco集團(tuán)經(jīng)營持續(xù)向好，國內(nèi)市場銷售增長迅速，與總部對接整合效應(yīng)明顯。報告期內(nèi)，公司先后設(shè)立了楚天思優(yōu)特、楚天微球等控股子公司，生物前端對標(biāo)國際巨頭賽多利斯。子公司與母公司之間的整合效應(yīng)明顯，基本形成了平臺化銷售作戰(zhàn)模式，進(jìn)一步提升了公司整體解決方案能力。

（4）產(chǎn)能建設(shè)情況

公司地處湖南省長沙市寧鄉(xiāng)市，經(jīng)過前三期產(chǎn)能擴(kuò)建，現(xiàn)已建成生產(chǎn)和研發(fā)高度集中化的工業(yè)園區(qū)。2020年開始，公司逐步進(jìn)行四期工程建設(shè)，目前智能后包車間及中央車間已投入使用，尚有檢測研發(fā)大樓、創(chuàng)新人才培訓(xùn)大樓尚未完工。四期公司建設(shè)完成后，將形成百億產(chǎn)能規(guī)模。2021年8月，公司成立楚天思優(yōu)特，其在上海臨港（600848）正在建設(shè)6千平米左右的廠房，規(guī)劃建設(shè)2億產(chǎn)能規(guī)模。同年，Romaco集團(tuán)意大利子公司博洛利亞工廠竣工投產(chǎn)，為Romaco集團(tuán)的發(fā)展加注了強(qiáng)勁動力。

五、公司未來發(fā)展的展望

（一）中長期戰(zhàn)略規(guī)劃

1、戰(zhàn)略目標(biāo)：2030年前后成為世界醫(yī)藥裝備領(lǐng)軍企業(yè)之一，銷售額200億左右。

2、業(yè)務(wù)規(guī)劃：以制藥裝備為基石，向其關(guān)聯(lián)的工藝耗材、包材、輔料、工藝工程擴(kuò)展，輔以信息化、智能制造及驗證，逐漸由裝備解決方案向技術(shù)解決方案過渡。

（二）2022年度經(jīng)營計劃

1、經(jīng)營目標(biāo)規(guī)劃：以2021年為基數(shù)，2022年凈利潤增長率不低于20%，或營業(yè)收入增長率不低于20%。上述“凈利潤”以扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤剔除各期激勵計劃股份支付費(fèi)用影響后的數(shù)值為計算依據(jù)。

2、業(yè)務(wù)規(guī)劃：加大力度保持無菌分裝、檢測后包裝產(chǎn)品的國內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢。重點發(fā)展生物醫(yī)藥裝備。尤其是生物制藥前端生物反應(yīng)器及其一次性技術(shù)（SUT）產(chǎn)品、耗材、包材、輔料等等。成建制組建創(chuàng)新藥裝備開發(fā)隊伍，開發(fā)智能新產(chǎn)品。

3、市場規(guī)劃：大力推進(jìn)高端醫(yī)藥裝備進(jìn)囗替代，保持國內(nèi)市場堅實基礎(chǔ)。強(qiáng)力加大國際市場開拓力度，在重點市場建立銷售服務(wù)公司，實現(xiàn)銷售服務(wù)本土化。

（三）風(fēng)險及應(yīng)當(dāng)對策略

1、2022年業(yè)績考核不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險。公司于2021年12月公布了《2021年限制性股票激勵計劃》，其中2022年公司業(yè)績考核目標(biāo)為以2021年為基數(shù)，2022年凈利潤增長率不低于20%，或營業(yè)收入增長率不低于20%。得益于新冠疫情影響，新冠疫苗相關(guān)設(shè)備對2021年有部分業(yè)績貢獻(xiàn)，2021年業(yè)績創(chuàng)公司歷史新高。2022年可能因為新冠疫苗類相關(guān)設(shè)備貢獻(xiàn)占比縮小，造成股權(quán)激勵業(yè)績考核不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險。

應(yīng)對措施：加大新產(chǎn)品開發(fā)力度，進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)品線，加快原有產(chǎn)品升級換代。加大市場開拓力度，鞏固國內(nèi)市場領(lǐng)跑優(yōu)勢，提升高端進(jìn)口替代市場占有率，大力開拓海外市場。

2、新產(chǎn)品開發(fā)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險。近年來，公司研發(fā)投入持續(xù)加大，一直保持較高比例增長。公司在生物前端產(chǎn)品布局逐步完善，報告期內(nèi)推出了數(shù)粒瓶裝線、條包線、一次性反應(yīng)器及相關(guān)耗材、填料等多種產(chǎn)品。2022年，公司將繼續(xù)保持中后段產(chǎn)品優(yōu)勢的同時，進(jìn)一步完善生物前端相關(guān)產(chǎn)品開發(fā)?？赡芤驗楫a(chǎn)品開發(fā)進(jìn)度等原因，造成新產(chǎn)品開發(fā)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險。應(yīng)對措施：公司持續(xù)加大研發(fā)投入，積極布局生物前端相關(guān)產(chǎn)品。引進(jìn)行業(yè)專家，組建自主的產(chǎn)品開發(fā)團(tuán)隊。持續(xù)進(jìn)行股權(quán)激勵及多維度的員工激勵機(jī)制，牽引、刺激新產(chǎn)品快速落地。

3、新冠病毒對ROMACO業(yè)績影響，導(dǎo)致業(yè)績承諾不達(dá)標(biāo)的風(fēng)險。根據(jù)楚天科技并購ROMACO時，楚天投資與公司簽署的《業(yè)績承諾補(bǔ)償協(xié)議》，Romaco公司在2020年度、2021年度和2022年度各年度的預(yù)測凈利潤數(shù)分別不低于700萬歐元、810萬歐元和900萬歐元。自2020年初開始，新冠疫情已擴(kuò)散至全球多個國家和地區(qū)，對全球經(jīng)濟(jì)造成了影響。新冠疫情的不可控影響，可能對ROMACO業(yè)績造成不利影響，導(dǎo)致業(yè)績承諾不達(dá)標(biāo)的風(fēng)險。

應(yīng)對措施：報告期內(nèi)，ROMACO通過開拓網(wǎng)絡(luò)展廳等銷售形式，進(jìn)一步加強(qiáng)了市場開拓。加強(qiáng)與與總部的融合，大力提升ROMACO在中國市場的占有率。

4、新冠疫情持續(xù)蔓延，導(dǎo)致原材料上漲，成本提升的風(fēng)險。

應(yīng)對措施：加強(qiáng)打造楚天的供應(yīng)鏈生態(tài)，形成自主可控的外協(xié)供應(yīng)鏈。同時，提升公司核心零部件加工的精細(xì)化管理，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量水平。做好相關(guān)零部件采購周期管理，做好供應(yīng)鏈安全池。

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