振華新材2021年年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：
一、經(jīng)營情況討論與分析
2021年度，新能源汽車產(chǎn)銷量大幅增長,帶動動力電池產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，下游客戶對正極材料需求旺盛，公司正極材料銷量及收入實(shí)現(xiàn)同比大幅增長，其中高鎳三元材料因匹配下游客戶需求，銷量及收入占比大幅上升。公司總體經(jīng)營情況如下：公司2021年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入551,490.04萬元，同比增長432.07%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤46,213.07萬元，實(shí)現(xiàn)利潤總額46,383.36萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤41,257.92萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常損益的凈利潤40,299.69萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。報告期內(nèi)，公司財務(wù)狀況良好，期末總資產(chǎn)695,218.61萬元，較上一年末增長63.35%；期末歸屬于母公司的所有者權(quán)益292,741.92萬元，較上一年末增長128.77%。二、報告期內(nèi)公司所從事的主要業(yè)務(wù)、經(jīng)營模式、行業(yè)情況及研發(fā)情況說明(一)主要業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品或服務(wù)情況公司自設(shè)立以來專注于鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要提供新能源汽車、消費(fèi)電子領(lǐng)域產(chǎn)品所用的鋰離子電池正極材料。新能源汽車領(lǐng)域用正極材料，涵蓋包括中鎳、中高鎳及高鎳在內(nèi)的多種型號一次顆粒大單晶鎳鈷錳酸鋰三元正極材料（NCM），是公司的核心競爭產(chǎn)品；消費(fèi)電子用正極材料，主要包括高電壓鈷酸鋰、復(fù)合三元正極材料以及一次顆粒大單晶三元正極材料。(二)主要經(jīng)營模式1、采購模式公司采購的主要原材料包括三元前驅(qū)體、碳酸鋰、四氧化三鈷及氫氧化鋰等。公司設(shè)有資材部，負(fù)責(zé)供應(yīng)商的篩選及物料的采購。2、生產(chǎn)模式公司主要按訂單生產(chǎn)。若根據(jù)客戶年度采購計劃及市場趨勢判斷客戶未來預(yù)計有較大訂單需求，為減小未來生產(chǎn)壓力并有效利用產(chǎn)能，公司也將實(shí)行備貨生產(chǎn)。3、銷售模式公司主要采取直銷模式，下游客戶多為國內(nèi)大型知名的鋰離子電池生產(chǎn)企業(yè)，經(jīng)過長期的合作已形成穩(wěn)定的合作關(guān)系。銷售過程主要包括獲取樣本需求、技術(shù)交流、各階段樣品認(rèn)證、簽訂合約、交付、回款等環(huán)節(jié)；各階段樣品認(rèn)證包含實(shí)驗(yàn)室級、產(chǎn)線級等不同級別樣品的生產(chǎn)、交付、評估、客戶認(rèn)證、改善、規(guī)格書/圖紙簽訂等過程，以確保產(chǎn)品從性能到批量質(zhì)量穩(wěn)定性全過程滿足客戶需求。認(rèn)證階段結(jié)束后，公司與客戶簽訂供貨合同進(jìn)行批量生產(chǎn)，同時跟蹤貨物的交付、貨款的回收等。若客戶針對已認(rèn)證產(chǎn)品提出進(jìn)一步需求，則公司直接與客戶簽訂供貨合同進(jìn)行批量生產(chǎn)。(三)所處行業(yè)情況1.行業(yè)的發(fā)展階段、基本特點(diǎn)、主要技術(shù)門檻（1）行業(yè)發(fā)展階段公司主營業(yè)務(wù)為鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。鋰離子電池由正極、負(fù)極、隔膜和電解液組成，其中正極材料是電池電化學(xué)性能的決定性因素，同時在整個電池材料成本中占比較高，是影響鋰離子電池各項性能的核心關(guān)鍵要素。正極材料的上游主要是前驅(qū)體及鈷鎳錳鋰等金屬原材料，正極材料的下游是動力電池、3C電池和儲能市場。受益于新能源汽車行業(yè)的蓬勃發(fā)展、消費(fèi)電子市場的穩(wěn)步發(fā)展和儲能市場的興起，公司所處的正極材料行業(yè)目前處于快速成長階段。（2）行業(yè)基本特點(diǎn)現(xiàn)階段鋰離子電池正極材料行業(yè)存在如下基本特點(diǎn)：①動力電池需求爆發(fā)，三元正極材料出貨量快速增長回顧2021年，盡管新能源汽車面臨疫情影響、產(chǎn)品“缺芯”、原材料價格飛漲等挑戰(zhàn)，但新能源乘用車市場保持爆發(fā)式快速增長。中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示2021年國內(nèi)新能源汽車銷量352.1萬輛，市場滲透率達(dá)13.4%，較2020年5.4%的滲透率提升8個百分點(diǎn)。受益于國內(nèi)外新能源行業(yè)的快速發(fā)展，2021年動力電池市場需求端強(qiáng)勢回暖，帶動正極材料企業(yè)產(chǎn)量增加。高工鋰電（GGII）調(diào)研顯示，2021年中國動力（600482）電池出貨量220GWh，相對2020年增長175%。ICC鑫欏資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年國內(nèi)三元材料總產(chǎn)量為39.81萬噸，同比增長89.5%。全球范圍內(nèi)三元材料總產(chǎn)量為72.97萬噸，同比增長79.3%。②“雙碳目標(biāo)”為儲能市場注入發(fā)展動力，正極材料市場空間進(jìn)一步打開2022年1月29日，為推動新型儲能規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化、市場化發(fā)展，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)了《“十四五”新型儲能發(fā)展實(shí)施方案》，提出要推動多元化技術(shù)開發(fā)，開展鈉離子電池、新型鋰離子電池等關(guān)鍵核心技術(shù)。新型儲能是推動能源綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要裝備基礎(chǔ)和關(guān)鍵支撐技術(shù)，是實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的重要支撐?！笆濉币詠恚覈娀瘜W(xué)儲能、壓縮空氣儲能等技術(shù)創(chuàng)新取得長足進(jìn)步，2021年底新型儲能累計裝機(jī)超過400萬千瓦。根據(jù)此前發(fā)布的國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)的《加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》，到2025年，實(shí)現(xiàn)新型儲能裝機(jī)規(guī)模達(dá)3000萬千瓦以上。（3）主要技術(shù)門檻：①行業(yè)規(guī)范壁壘工信部于2018年修訂《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》，并于2019年2月15日起施行，對生產(chǎn)企業(yè)的研發(fā)能力、工藝先進(jìn)性、質(zhì)量檢測、智能制造能力等方面做出了嚴(yán)格要求，同時，強(qiáng)化企業(yè)社會責(zé)任，嚴(yán)格規(guī)范資源綜合利用、環(huán)境保護(hù)、安全生產(chǎn)能力，鼓勵企業(yè)打造綠色制造產(chǎn)業(yè)鏈。通常工業(yè)企業(yè)難以通過投資在短時間內(nèi)滿足相關(guān)行業(yè)規(guī)范的要求。②品質(zhì)認(rèn)證壁壘因?yàn)檎龢O材料是動力電池中最重要的原料之一，對動力電池各項核心性能及安全性能都有較大的影響，基于產(chǎn)品穩(wěn)定性及安全性角度考慮，車企和動力電池企業(yè)對于正極材料產(chǎn)品的認(rèn)證測試程序更為復(fù)雜，不但需要進(jìn)行長期產(chǎn)品性能測試，還需要對生產(chǎn)廠商的綜合供貨能力進(jìn)行詳細(xì)評估，整體認(rèn)證周期時間一般在1-2年左右。目前，國內(nèi)動力電池市場集中度較高，動力電池廠商與正極材料生產(chǎn)企業(yè)建立了長期合作關(guān)系，合作粘性較強(qiáng)，正極材料生產(chǎn)企業(yè)一旦進(jìn)入客戶的供應(yīng)商體系后一般不會輕易被更換。③工藝技術(shù)壁壘三元正極材料的工藝技術(shù)復(fù)雜，生產(chǎn)過程控制嚴(yán)格，研發(fā)難度大、周期長，工藝技術(shù)經(jīng)驗(yàn)重要，國內(nèi)各大廠商均已形成了自己的工藝技術(shù)，如原材料選擇、各類材料比例、輔助材料應(yīng)用以及生產(chǎn)工藝等均需要多年的技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)積累。工藝技術(shù)壁壘不僅指較高的研發(fā)技術(shù)門檻，還包括更精細(xì)的生產(chǎn)管理以及更低成本大規(guī)模量產(chǎn)的水平。從技術(shù)角度，三元正極材料主要分為一次顆粒大單晶技術(shù)體系及二次顆粒團(tuán)聚體技術(shù)體系，不同技術(shù)路線的廠商在燒結(jié)次數(shù)、燒結(jié)窯爐設(shè)計、溫度控制、摻雜包覆元素等生產(chǎn)工藝方面存在差異，經(jīng)過長期的經(jīng)驗(yàn)積累形成自有的工藝技術(shù)壁壘。從行業(yè)發(fā)展來看，以性價比為訴求的低鈷/無鈷NCM三元材料、以能量密度為訴求的高鎳NCM三元材料均為三元正極材料行業(yè)的發(fā)展趨勢。鑒于鈷資源稀缺，價格高且波動大，因此去鈷化是當(dāng)前主流趨勢，低鈷/無鈷材料的開發(fā)，包括前驅(qū)體選用、燒結(jié)工藝、摻雜及包覆技術(shù)選擇不同決定材料性價比及綜合競爭力差異。相較于常規(guī)三元材料，生產(chǎn)高鎳三元正極材料的技術(shù)壁壘更高，高鎳三元正極材料的生產(chǎn)不僅需要摻雜包覆等技術(shù)改性，還需要在氧氣氣氛下煅燒，對于生產(chǎn)環(huán)境的濕度控制、設(shè)備的耐腐蝕和自動化水平提出了更苛刻的要求。④生產(chǎn)規(guī)模及資金壁壘大型三元材料生產(chǎn)企業(yè)在原材料采購和生產(chǎn)運(yùn)營方面具有規(guī)模優(yōu)勢。同時，動力電池行業(yè)的市場集中度較高，主流動力電池廠商對于正極材料供應(yīng)商的供貨質(zhì)量、數(shù)量、時效等方面有較高要求，小型企業(yè)進(jìn)入鋰電池企業(yè)合格供應(yīng)商體系難度較大。三元材料屬于資金密集型行業(yè)，三元材料對于生產(chǎn)環(huán)境及生產(chǎn)設(shè)備的要求較高，新建產(chǎn)線需要大額資金投入。此外，三元材料生產(chǎn)成本中原材料采購成本占比較高，日常經(jīng)營活動需要大量流動資金。行業(yè)新進(jìn)入者面臨一定的規(guī)模及資金壁壘。2.公司所處的行業(yè)地位分析及其變化情況根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》目錄，公司主要產(chǎn)品屬于重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)目錄中“二次電池材料制造”中的“鎳鈷錳/鎳鈷鋁三元材料”。同時，鎳鈷錳酸鋰三元材料屬于《中國制造2025》鼓勵發(fā)展的“節(jié)能與新能源汽車”領(lǐng)域。公司銷售的主要產(chǎn)品有三元材料、鈷酸鋰和復(fù)合三元，其中三元材料是公司的核心產(chǎn)品。作為國內(nèi)外較早完成單晶三元材料的研發(fā)及生產(chǎn)的企業(yè)，經(jīng)多年的研發(fā)及培育，目前公司已實(shí)現(xiàn)涵蓋中鎳、中高鎳及高鎳一次顆粒大單晶三元材料的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)及銷售。公司前期研發(fā)并儲備的中高鎳低鈷一次顆粒大單晶材料合成技術(shù)、高鎳一次顆粒大單晶材料合成技術(shù)等多項核心技術(shù)，順應(yīng)了新能源汽車高性價比、高能量密度的發(fā)展方向，目前已成功實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。鑫欏資訊數(shù)據(jù)顯示，2021年，公司三元材料出貨量在國內(nèi)市場份額占比為8%，國內(nèi)市場占有率排名第五，在全球三元材料市場份額占比為5%。三元材料按照微觀形貌分類，通常分為二次顆粒團(tuán)聚體和一次顆粒大單晶。相較于常規(guī)的二次顆粒團(tuán)聚體三元材料，一次顆粒大單晶三元材料具有更加優(yōu)異的高溫循環(huán)穩(wěn)定性和安全性能。鑫欏鋰電數(shù)據(jù)顯示，2021年單晶型三元材料滲透率不斷走高，高鎳類型的單晶產(chǎn)品受國內(nèi)外市場需求的強(qiáng)有力帶動，產(chǎn)量及占比攀升明顯。不同于國內(nèi)三元材料市場的競爭格局，單晶三元材料由于技術(shù)壁壘較高，目前國內(nèi)能夠規(guī)?；a(chǎn)的企業(yè)較少。根據(jù)鑫欏資訊數(shù)據(jù)，2021年1-11月國內(nèi)單晶三元材料產(chǎn)量排名中，公司以26%的市場份額位居榜首。三元材料按照構(gòu)成元素占比分類，可分為中鎳（Ni＜60mo.%）、中高鎳（60mo.%≤Ni＜80mo.%）、高鎳（80mo.%≤Ni＜90mo.%）和超高鎳（Ni≥90mo.%）產(chǎn)品，鎳元素可增加正極材料的體積能量密度，可通過提高鎳含量提高三元材料的比容量，滿足電動汽車對于高續(xù)航里程和更高能量密度的要求。高鎳/超高鎳三元正極材料以高能量密度為主要特性，符合新能源汽車長續(xù)航里程需求對正極材料高能量密度的發(fā)展訴求。高工鋰電（GGII）數(shù)據(jù)顯示，2021年全球三元材料出貨約74萬噸，中國國內(nèi)三元材料出貨43.3萬噸。其中，中國高鎳（8系及以上）三元材料出貨17萬噸，同比增長181%，主要系海外需求提升帶動國內(nèi)高鎳材料出口提升以及受國內(nèi)頭部電池企業(yè)需求提升帶動。公司的三次燒結(jié)工藝有助于提升材料分子結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性等性能，可以改善鎳含量不斷提升對高鎳三元正極材料結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性、安全性和循環(huán)性能帶來的負(fù)面影響，在超高鎳、中鎳低鈷/無鈷等的生產(chǎn)合成方面具有一定優(yōu)勢。公司高鎳8系三元正極材料經(jīng)過與客戶產(chǎn)品平臺的不斷磨合，于2021年開始放量增長。此外，在高鎳8系三元正極材料大批量供貨的同時，公司超高鎳9系三元正極材料已于2021年開始向部分客戶進(jìn)行噸級送樣。3.報告期內(nèi)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)（300832）、新業(yè)態(tài)、新模式的發(fā)展情況和未來發(fā)展趨勢伴隨新能源汽車的普及和滲透率的提升，市場對動力電池以及動力電池中正極材料的需求不斷增加。從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，三元正極材料預(yù)計仍將是主流的動力電池正極材料之一，這對正極材料上游原材料的可持續(xù)性供應(yīng)提出了挑戰(zhàn)，尤其是三元材料中稀缺的鈷金屬，以及2021年以來的價格一路飛漲的鋰鹽。目前來看，短期內(nèi)暫時沒有更好的可大規(guī)模商業(yè)化量產(chǎn)的替代三元材料的技術(shù)出現(xiàn)，三元材料對于原材料的需求仍將持續(xù)增長，當(dāng)前正極材料行業(yè)的主要趨勢主要有：（1）去鈷化趨勢；在NCM三元材料中，鈷的作用在于穩(wěn)定三元材料的層狀結(jié)構(gòu),且可以提高材料的循環(huán)和倍率性能，但鈷金屬屬于稀缺金屬。鎳鈷錳酸鋰（NCM）廠商均希望在保持或提升材料性能的基礎(chǔ)上，降低鈷的元素用量，達(dá)到提高性價比的目的。因此，去鈷化是鎳鈷錳酸鋰（NCM）行業(yè)的發(fā)展趨勢。（2）高鎳化趨勢在NCM三元材料中，鎳的作用在于提高增加材料的體積能量密度，但隨著鎳含量的提高，也會導(dǎo)致鋰鎳混排,從而造成鋰的析出，對電池的循環(huán)穩(wěn)定性和安全性能造成影響。在高端新能源汽車市場潛力逐步釋放帶來對動力電池能量密度提升需求的背景下，更高的續(xù)航里程、更長的使用壽命，成為高端新能源汽車持續(xù)的追求目標(biāo)，為高鎳三元正極材料提供了一定的市場空間。但同時也對高鎳三元正極材料的結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性、安全性和循環(huán)性能提出了更高的要求。（3）大單晶趨勢從技術(shù)角度，三元正極材料主要分為一次顆粒大單晶技術(shù)體系及二次顆粒團(tuán)聚體技術(shù)體系，采用大單晶技術(shù)生產(chǎn)的產(chǎn)品可有效解決二次顆粒團(tuán)聚體技術(shù)生產(chǎn)容易導(dǎo)致二次球開裂、破碎引發(fā)的電池電化學(xué)環(huán)境劇烈變化、循環(huán)壽命縮短、性能惡化等問題，在產(chǎn)品高溫循環(huán)穩(wěn)定性、結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性、安全性能等方面具有一定優(yōu)勢。鑫欏鋰電數(shù)據(jù)顯示，單晶三元材料市占率整體呈上升態(tài)勢，2021年前三季度對應(yīng)占比約為40%。（4）高電壓趨勢鈷酸鋰具有工作電壓高、壓實(shí)密度大、充放電速度快且穩(wěn)定等優(yōu)點(diǎn)，主要應(yīng)用于手機(jī)、筆記本電腦、平板電腦等消費(fèi)電子產(chǎn)品領(lǐng)域。鈷酸鋰產(chǎn)品按照充電電壓高低可以分為4.35V、4.4V、4.45V等型號，能量密度隨電壓的升高而升高，相應(yīng)電池的待機(jī)時間也越長。消費(fèi)電子產(chǎn)品輕薄化、長待機(jī)的訴求，催生對高電壓、高壓實(shí)特點(diǎn)的鈷酸鋰正極材料的需求。在目前技術(shù)水平下，提升鈷酸鋰能量密度的最可行的路徑是提高其電壓，高電壓、高壓實(shí)鈷酸鋰材料將是未來主要發(fā)展方向。（5）廢舊鋰離子電池的綜合利用效率提升趨勢電動汽車的普及，與之相伴不可回避的就是廢舊動力電池的處理。廢舊動力電池在經(jīng)過梯次利用后，剩下部分由于含有貴重金屬，可回收重復(fù)利用。在對于新能源汽車呼聲一直很高的歐洲市場，歐盟通過立法規(guī)范引導(dǎo)市場發(fā)展。在歐盟的一系列電池法規(guī)中，對鋰、鎳、鈷等主要金屬的回收率設(shè)定了具體目標(biāo)與實(shí)施路徑。因此，發(fā)展廢舊鋰離子電池的回收產(chǎn)業(yè)，減少貴重金屬的流失，可促進(jìn)資源與環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。（6）鈉離子電池的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速趨勢鈉和鋰屬于同族，兩者具有相似的物理與化學(xué)性質(zhì)，但鈉儲量豐富，因此鈉價格低廉，同時鈉電極位比鋰高，具有更加穩(wěn)定的電化學(xué)性能和安全性能。但是鈉離子半徑較大，鈉原子質(zhì)量大于鋰，其理論容量不到鋰的三分之一。從成本、能耗、資源和安全等角度來看，鈉離子電池具有巨大的發(fā)展優(yōu)勢，在規(guī)模化儲能方面具有競爭優(yōu)勢和發(fā)展前景。在國家的雙碳目標(biāo)下，發(fā)展鈉離子電池對于解決儲能市場的需求具有重要意義。(四)核心技術(shù)與研發(fā)進(jìn)展1.核心技術(shù)及其先進(jìn)性以及報告期內(nèi)的變化情況公司自成立以來專注于鋰離子電池正極材料的研發(fā)和生產(chǎn)，成功研發(fā)并形成一系列具備自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，包括一次顆粒大單晶鎳鈷錳三元材料合成技術(shù)、大單晶無鈷層狀結(jié)構(gòu)鎳錳二元材料合成技術(shù)、高電壓鈷酸鋰材料合成技術(shù)、多晶鎳鈷錳三元正極材料合成技術(shù)、尖晶石結(jié)構(gòu)復(fù)合改性材料合成技術(shù)、正極材料摻雜技術(shù)、正極材料表面改性技術(shù)等。截至報告期末，公司已獲得自主知識產(chǎn)權(quán)發(fā)明專利授權(quán)15項，其中6項發(fā)明專利對大單晶中鎳三元系列產(chǎn)品形成保護(hù)，5項發(fā)明專利對大單晶中高鎳三元系列產(chǎn)品形成保護(hù)，4項發(fā)明專利對大單晶高鎳三元系列產(chǎn)品形成保護(hù)，4項發(fā)明專利對鈷酸鋰系列產(chǎn)品形成保護(hù)，2項發(fā)明專利對多晶三元系列產(chǎn)品形成保護(hù)，2項發(fā)明專利對尖晶石結(jié)構(gòu)復(fù)合改性材料系列產(chǎn)品形成保護(hù)，7項發(fā)明專利對表面改性技術(shù)形成保護(hù)，7項發(fā)明專利對正極材料摻雜技術(shù)形成保護(hù)。報告期內(nèi)，公司核心技術(shù)及其先進(jìn)性未發(fā)生變化。公司的核心技術(shù)具體情況詳見下表。2.報告期內(nèi)獲得的研發(fā)成果3.研發(fā)投入情況表研發(fā)投入總額較上年發(fā)生重大變化的原因報告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用總額14,943.54萬元，同比增長130.04%，增加原因系公司進(jìn)一步充實(shí)研發(fā)團(tuán)隊、加大研發(fā)投入、持續(xù)加強(qiáng)開展研發(fā)活動所致。4.在研項目情況5.研發(fā)人員情況6.其他說明三、報告期內(nèi)核心競爭力分析(一)核心競爭力分析1.NCM正極材料一次顆粒大單晶材料合成技術(shù)的先發(fā)優(yōu)勢及完善的產(chǎn)品布局一次顆粒大單晶三元正極材料經(jīng)壓實(shí)和高溫循環(huán)后，可以獲得更加優(yōu)異的高溫循環(huán)穩(wěn)定性、結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性和耐高溫性能，因而具備更好的安全性能。一次顆粒大單晶三元正極材料主要應(yīng)用于國內(nèi)市場，是國內(nèi)動力電池行業(yè)的主流選擇之一。有別于常規(guī)二次顆粒三元正極材料，一次顆粒大單晶三元正極材料的生產(chǎn)與合成需要克服大單晶對容量及功率性能的負(fù)面影響。經(jīng)多年的研發(fā)與努力，公司在一次顆粒大單晶三元正極材料合成方面已較好解決上述問題，使得一次顆粒大單晶三元正極材料獲得下游客戶的廣泛認(rèn)可。2.研發(fā)體系優(yōu)勢公司成立以來，一直深耕于鋰離子電池正極材料的研發(fā)和生產(chǎn)，堅持自主創(chuàng)新，是我國第一批從事鎳鈷錳酸鋰三元正極材料研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè)之一。公司現(xiàn)已建立完善的產(chǎn)品研發(fā)體系，擁有一支勤奮務(wù)實(shí)，敢于創(chuàng)新的研發(fā)人才隊伍。經(jīng)過十余年的生產(chǎn)實(shí)踐和技術(shù)創(chuàng)新，公司成功發(fā)展出一系列具備自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，包括一次顆粒大單晶鎳鈷錳三元材料合成技術(shù)、大單晶無鈷層狀結(jié)構(gòu)鎳錳二元材料合成技術(shù)、高電壓鈷酸鋰材料合成技術(shù)、多晶鎳鈷錳三元正極材料合成技術(shù)、尖晶石結(jié)構(gòu)復(fù)合改性材料合成技術(shù)、正極材料摻雜技術(shù)、正極材料表面改性技術(shù)等。3.品牌和質(zhì)量優(yōu)勢公司自成立以來專注于自主創(chuàng)新研發(fā)、打造品牌形象，通過建立嚴(yán)格的品牌和質(zhì)量管理體系以及持續(xù)的技術(shù)研發(fā)投入，逐步與行業(yè)內(nèi)多家優(yōu)質(zhì)電池生產(chǎn)企業(yè)建立起長期穩(wěn)定合作關(guān)系，并通過多項國際國內(nèi)相關(guān)資質(zhì)認(rèn)證，樹立了自身的品牌地位。公司始終堅持以產(chǎn)品質(zhì)量為核心，嚴(yán)格遵守《產(chǎn)品先期策劃控制程序》《5M1E變更控制程序》等質(zhì)量管理規(guī)程，對新產(chǎn)品開發(fā)及批量生產(chǎn)實(shí)施全流程保障。2009年至今，公司的正極材料產(chǎn)品質(zhì)量及良品率處于較高水平，獲得下游國內(nèi)電池生產(chǎn)龍頭企業(yè)的認(rèn)可。4.優(yōu)質(zhì)客戶資源優(yōu)勢公司一直以來采取集中有限的企業(yè)資源培養(yǎng)維系大客戶的競爭策略，能夠形成規(guī)模經(jīng)營獲取成本優(yōu)勢、及時共享信息促進(jìn)產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新以滿足客戶需求、形成銷售訂單的穩(wěn)定來源、產(chǎn)生市場輻射效應(yīng)提高市場占有率，而優(yōu)質(zhì)大客戶的長期認(rèn)可亦提升了公司在業(yè)內(nèi)的聲譽(yù)，在公司產(chǎn)能擴(kuò)大的同時能夠?yàn)楣編砥渌麅?yōu)質(zhì)新客戶，維持較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。自2004年開始，公司憑借可靠的產(chǎn)品質(zhì)量在行業(yè)內(nèi)樹立了良好的口碑，陸續(xù)進(jìn)入國內(nèi)知名鋰離子電池生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)鏈，并形成長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。通過長期的緊密合作，公司已成為寧德時代（300750）、孚能科技、新能源科技（ATL）、微宏動力、多氟多（002407）、天津力神、珠海冠宇等國內(nèi)電池生產(chǎn)企業(yè)的重要正極材料供應(yīng)商。5.廢舊鋰離子電池及正極材料回收產(chǎn)業(yè)布局公司通過參股公司紅星電子，布局廢舊鋰離子電池及材料回收產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)對三元前驅(qū)體等原材料成本的控制能力。截止2021年末，公司持有紅星電子34%股權(quán)。紅星電子利用廢舊鋰離子電池、次生物料提煉回收可用鋰元素、鈷元素等有價值材料，并將其生產(chǎn)轉(zhuǎn)化為三元前驅(qū)體、碳酸鋰等公司生產(chǎn)所用原材料，上述廢舊鋰離子電池及材料回收產(chǎn)業(yè)布局是公司加速上游產(chǎn)業(yè)整合的重要途徑。(二)報告期內(nèi)發(fā)生的導(dǎo)致公司核心競爭力受到嚴(yán)重影響的事件、影響分析及應(yīng)對措施四、風(fēng)險因素(一)尚未盈利的風(fēng)險(二)業(yè)績大幅下滑或虧損的風(fēng)險(三)核心競爭力風(fēng)險1、技術(shù)更新迭代的風(fēng)險鋰離子電池正極材料存在多種技術(shù)路線，目前市場上形成規(guī)?；瘧?yīng)用的鋰離子電池正極材料包括鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元正極材料（包括NCM和NCA）。隨著新能源汽車產(chǎn)銷量的擴(kuò)大，對續(xù)航里程、能量密度等方面需求的提升，三元正極材料近年來獲得快速發(fā)展。2021年下半年以來，由于補(bǔ)貼下降、儲能市場升溫、鎳鈷原材料上漲等因素的疊加，使得磷酸鐵鋰電池的性價比優(yōu)勢凸顯，磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量已連續(xù)多月超過三元電池。若未來新能源汽車動力電池的主流技術(shù)路線更新迭代，三元正極材料動力電池裝機(jī)量占比持續(xù)下降，不再成為動力電池主流正極材料之一，則三元正極材料的市場需求或?qū)⒚媾R替代風(fēng)險，將對公司的競爭優(yōu)勢與盈利能力產(chǎn)生不利影響。2、新產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險由于鋰離子電池正極材料行業(yè)技術(shù)密集型的屬性，新技術(shù)及對應(yīng)新產(chǎn)品存在研發(fā)失敗的風(fēng)險。公司在研項目聚焦于一次顆粒大單晶技術(shù)在低鈷/無鈷領(lǐng)域、高鎳三元正極材料、鈉離子正極材料等領(lǐng)域的應(yīng)用，存在新技術(shù)及對應(yīng)新產(chǎn)品研發(fā)結(jié)果未通過客戶認(rèn)證、未滿足客戶需求、相關(guān)性能指標(biāo)未及預(yù)期的風(fēng)險。一旦出現(xiàn)新技術(shù)及對應(yīng)新產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期的情形，或者出現(xiàn)公司所處行業(yè)核心技術(shù)有突破性進(jìn)展而公司不能及時掌握相關(guān)技術(shù)的情形，將對公司產(chǎn)品市場競爭力和盈利能力產(chǎn)生一定不利影響。3、關(guān)鍵技術(shù)流失風(fēng)險公司核心技術(shù)包括一次顆粒大單晶鎳鈷錳三元材料合成技術(shù)、大單晶無鈷層狀結(jié)構(gòu)鎳錳二元材料合成技術(shù)、高電壓鈷酸鋰材料合成技術(shù)、多晶鎳鈷錳三元正極材料合成技術(shù)、尖晶石結(jié)構(gòu)復(fù)合改性材料合成技術(shù)、正極材料摻雜技術(shù)、正極材料表面改性技術(shù)等，應(yīng)用于公司正極材料產(chǎn)品研發(fā)及生產(chǎn)工藝中。公司的市場競爭力和盈利能力依賴于上述長期積累的核心技術(shù)。在當(dāng)前市場競爭日益激烈的情況下，若出現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)流失，可能會在一定程度上影響公司的市場競爭力和盈利能力，從而對公司未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。(四)經(jīng)營風(fēng)險1、原材料價格波動風(fēng)險公司生產(chǎn)經(jīng)營所需主要原材料包括三元前驅(qū)體（主要包含鎳、鈷、錳元素）、碳酸鋰、氫氧化鋰及四氧化三鈷等直接材料，直接材料占主營業(yè)務(wù)成本的比例超過80%。2021年上游原材料鋰資源長期處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，電池級碳酸鋰價格屢創(chuàng)新高。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化、行業(yè)供需格局變化及突發(fā)性事件有可能對原材料供應(yīng)及價格產(chǎn)生不利影響。若發(fā)生主要原材料供應(yīng)短缺使得市場價格大幅波動或公司采購策略及管理制度未能有效執(zhí)行等情況，將可能導(dǎo)致公司不能及時采購生產(chǎn)所需的主要原材料，影響公司供應(yīng)穩(wěn)定的同時出現(xiàn)公司原材料采購成本大幅上漲的情況，從而對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和盈利能力產(chǎn)生不利影響。2、銷售價格波動的風(fēng)險根據(jù)行業(yè)慣例，公司主要產(chǎn)品采用“主要原料成本+加工價格”的成本加成定價模式。報告期內(nèi)，公司上游主要原材料三元前驅(qū)體、四氧化三鈷、碳酸鋰市場價格波動較大，導(dǎo)致公司主要產(chǎn)品銷售價格也存在較大波動。鑒于公司實(shí)際成本中原材料采購時間受生產(chǎn)周期、安全庫存量、集中采購規(guī)模效益等因素影響而早于產(chǎn)品銷售定價時間，從而可能使得實(shí)際成本中的原材料均價與銷售定價時點(diǎn)的市場價格產(chǎn)生一定背離。若原材料市場價格一定時期內(nèi)大幅度下滑或出現(xiàn)震蕩波動趨勢，導(dǎo)致實(shí)際成本中的原材料均價與銷售定價主的背離程度加劇，則公司存在無法將原材料采購成本向下游轉(zhuǎn)嫁的風(fēng)險，從而對公司盈利能力產(chǎn)生一定不利影響。3、新增產(chǎn)能閑置的風(fēng)險當(dāng)前公司在建項目有沙文二期募投項目、沙文一期技改項目、沙文二期擴(kuò)建項目，以上項目達(dá)產(chǎn)后，正極材料整體產(chǎn)能將提升。若未來市場發(fā)展未能達(dá)到公司預(yù)期、市場環(huán)境發(fā)生重大不利變化，或者公司市場開拓未能達(dá)到預(yù)期等，公司將無法按照既定計劃實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益，從而面臨擴(kuò)產(chǎn)后產(chǎn)能利用率下跌、新增產(chǎn)能無法消化及相關(guān)的生產(chǎn)線發(fā)生減值的風(fēng)險。4、產(chǎn)品質(zhì)量問題風(fēng)險公司所生產(chǎn)的三元正極材料最終應(yīng)用方向主要為新能源汽車等領(lǐng)域。新能源汽車對于動力電池安全性的要求較高，各產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)需確保其產(chǎn)品在技術(shù)性能、質(zhì)量可靠性、一致性等方面持續(xù)滿足質(zhì)量管理體系的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。鋰離子電池正極材料產(chǎn)品質(zhì)量容易受生產(chǎn)工藝流程穩(wěn)定性影響，存在技術(shù)難度高、工藝復(fù)雜的特點(diǎn)，而公司下游客戶均為國內(nèi)知名的鋰電池生產(chǎn)企業(yè)，通常對產(chǎn)品質(zhì)量有較高要求，因此嚴(yán)格把控產(chǎn)品質(zhì)量是三元正極材料企業(yè)持續(xù)經(jīng)營發(fā)展的重要保障。若公司未來出現(xiàn)重大產(chǎn)品質(zhì)量問題導(dǎo)致大量退貨等情況，將可能影響公司產(chǎn)品的市場銷售，導(dǎo)致主要客戶流失，對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。(五)財務(wù)風(fēng)險1、應(yīng)收款項金額較高，客戶信用管理不到位，可能導(dǎo)致壞賬損失加大的風(fēng)險2021年末，公司應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收款項融資賬面價值之和為173,794.33萬元，占期末資產(chǎn)總額的比例為25.00%。公司2021年末應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收款項融資賬面價值占期末總資產(chǎn)比例較高，主要系隨著公司銷售收入增長，各類應(yīng)收款項相應(yīng)擴(kuò)大。公司應(yīng)收賬款金額及占當(dāng)期營業(yè)收入的比例較高，若未來應(yīng)收賬款金額進(jìn)一步增長，則公司面臨應(yīng)收賬款賬齡延長、回款率下降、壞賬準(zhǔn)備上升、需對部分客戶應(yīng)收賬款單項計提壞賬準(zhǔn)備的風(fēng)險，從而對公司的盈利能力帶來一定不利影響。2、存貨金額較大、發(fā)生跌價等風(fēng)險2021年末，公司存貨賬面價值為151,982.07萬元，占當(dāng)期末資產(chǎn)總額的比例為21.86%，存貨金額占比較高，且可能隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大而進(jìn)一步增加。較高的存貨金額對公司流動資金占用較大，可能導(dǎo)致一定的存貨積壓風(fēng)險，同時若市場環(huán)境發(fā)生不利變化，可能在日后經(jīng)營中出現(xiàn)存貨跌價的風(fēng)險。(六)行業(yè)風(fēng)險下游行業(yè)需求波動風(fēng)險公司核心產(chǎn)品NCM三元正極材料目前主要應(yīng)用于國內(nèi)新能源汽車動力電池市場。新能源汽車行業(yè)相關(guān)政策變動會影響新能源汽車行業(yè)產(chǎn)銷量變動，鑒于三元正極材料在動力電池總成本中占比較大，是動力電池的關(guān)鍵構(gòu)成要素，因此新能源汽車行業(yè)的相關(guān)政策變動對三元材料的市場需求造成影響。未來如果全球經(jīng)濟(jì)情況、下游行業(yè)需求發(fā)生重大或持續(xù)波動，將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營及盈利能力帶來不利影響。(七)宏觀環(huán)境風(fēng)險公司所處的三元正極材料行業(yè)的發(fā)展與下游新能源汽車、消費(fèi)類電子、儲能行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、發(fā)展趨勢密切相關(guān)，當(dāng)前全球的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢仍然存在一定的不確定性。如果宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生重大不利變化、經(jīng)濟(jì)步入下行周期或影響下游新能源汽車、消費(fèi)類電子、儲能行業(yè)的市場需求因素發(fā)生顯著變化，則可能對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。(八)存托憑證相關(guān)風(fēng)險(九)其他重大風(fēng)險五、報告期內(nèi)主要經(jīng)營情況六、公司關(guān)于公司未來發(fā)展的討論與分析(一)行業(yè)格局和趨勢全球資源、能源消耗和環(huán)境破壞的形勢日益嚴(yán)峻，碳排放導(dǎo)致全球氣候變化，人類生存發(fā)展面臨挑戰(zhàn)，為了應(yīng)對全球變暖趨勢，碳中和已成為全球共識。新能源行業(yè)的發(fā)展是實(shí)現(xiàn)國家“雙碳目標(biāo)”重要基礎(chǔ)，交通電動化和能源清潔化是具體實(shí)現(xiàn)途徑，鋰離子電池及相關(guān)新型電池體系作為電動車和儲能市場的配套設(shè)施，進(jìn)而成為了新能源行業(yè)發(fā)展的重要保障。正極材料作為鋰離子電池的關(guān)鍵原材料，受益于全球新能源政策的持續(xù)推動、技術(shù)進(jìn)步等因素影響，未來具有巨大的市場空間。(二)公司發(fā)展戰(zhàn)略1.專注鋰離子電池正極材料的設(shè)計、研發(fā)與生產(chǎn)，加強(qiáng)配套能力，集中資源投入研發(fā)生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品，不斷提高材料的能量密度；以高安全、高容量、低成本為研發(fā)方向，尋求技術(shù)突破，力爭開發(fā)出行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的正極材料；2.堅持“以市場需求為導(dǎo)向，以用戶滿意為宗旨”的發(fā)展指導(dǎo)思想；3.堅持“以人為本、創(chuàng)新發(fā)展、誠信經(jīng)營、綠色共贏”的可持續(xù)發(fā)展理念；4.積極研發(fā)新型能源技術(shù)及相關(guān)配套材料、其他新型功能材料。(三)經(jīng)營計劃1.加快項目建設(shè)，擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模在新能源汽車行業(yè)蓬勃發(fā)展，儲能市場大有可為的背景下，2022年，公司計劃加快推進(jìn)沙文二期、沙文一期技改和沙文二期擴(kuò)建項目建設(shè)進(jìn)度，同時擇機(jī)啟動新的建設(shè)項目，提升公司的產(chǎn)能和供給能力，充分把握新能源行業(yè)的快速發(fā)展機(jī)遇，鞏固和提升公司的行業(yè)地位。2.加大研發(fā)力度，豐富技術(shù)儲備公司以一次顆粒大單晶材料合成技術(shù)為基礎(chǔ)，在中鎳、中高鎳、高鎳領(lǐng)域已形成完善的產(chǎn)品布局。為了持續(xù)提高鋰離子動力電池的性價比、能量密度和安全性，2022年，公司計劃：（1）推進(jìn)低鈷無鈷一次顆粒大單晶正極材料的產(chǎn)業(yè)化；（2）在超高鎳一次顆粒大單晶正極材料送樣測試的基礎(chǔ)上，加快推進(jìn)量產(chǎn)；（3）在富鋰錳基材料送樣測試的基礎(chǔ)上，加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化；（4）加快鈉離子電池正極材料的開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程；（5）推進(jìn)高電壓鈷酸鋰4.48V/4.5V的研發(fā)及成果轉(zhuǎn)化。3.加強(qiáng)回收合作，提高回收效率公司通過參股公司紅星電子布局廢舊鋰離子電池及材料回收產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)對三元前驅(qū)體等原材料成本的控制能力。未來將持續(xù)加強(qiáng)與紅星電子材料回收項目合作關(guān)系，持續(xù)降低原材料采購成本。關(guān)鍵詞：
