麗人麗妝（605136）2021年年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、經(jīng)營情況討論與分析

越戰(zhàn)越勇-在困難大環(huán)境中連續(xù)八年保持利潤增長

2021年，是市場環(huán)境發(fā)生重大變化的一年。一方面，政府加大了對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的治理力度，陸續(xù)出臺了規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的一系列政策法規(guī)；另一方面，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體流量增速放緩的同時，隨著抖音、快手、小紅書和B站等新興平臺和傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭之間的競爭加劇，電商流量格局也出現(xiàn)明顯改變。如何在加強(qiáng)合規(guī)經(jīng)營的同時，高效獲取精準(zhǔn)流量，就成為電商企業(yè)必須面對的最核心的課題。對公司而言，這樣的市場變化所帶來的更多的是機(jī)遇。首先，合規(guī)經(jīng)營是公司自創(chuàng)立以來所一直秉持的理念。經(jīng)過十多年的管理實(shí)踐，公司已經(jīng)建立一套完整高效的合規(guī)體系。執(zhí)行新的政策法規(guī)，不會令公司產(chǎn)生額外的合規(guī)成本；其次，精準(zhǔn)獲取流量從而降低獲客成本與營銷費(fèi)比正是公司的強(qiáng)項(xiàng)。公司已連續(xù)多年保持營銷費(fèi)比相對平穩(wěn)。在整個電商行業(yè)的合規(guī)成本、獲客成本、流量成本乃至營銷費(fèi)比不斷上升的大環(huán)境下，公司的核心競爭力將進(jìn)一步突顯。

面對政策環(huán)境和市場環(huán)境的變化，麗人麗妝董事會、管理層堅(jiān)持從核心競爭力出發(fā)，不斷提升用戶需求和品牌定位之間的匹配效率，發(fā)揮多年積累的全品類數(shù)據(jù)分析能力、對全網(wǎng)多平臺消費(fèi)者需求的洞察能力，結(jié)合各個電商與媒體平臺的不同特點(diǎn)，幫助品牌不斷做大做強(qiáng)；與此同時，繼續(xù)提升自身的經(jīng)營效率，實(shí)現(xiàn)盈利持續(xù)增長，進(jìn)一步強(qiáng)化了核心競爭力，鞏固了行業(yè)龍頭地位。

2021年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.55億元，相比上年同期下降9.67%，歸屬于母公司凈利潤4.11億元，比上年同期上漲20.99%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司凈利潤3.63億元，比上年同期上升17.32%。截至2021年12月31日，公司總資產(chǎn)為34.34億元，相比上年度末增長10.22%，歸屬于母公司凈資產(chǎn)為26.91億元，較上年度末增長15.05%。

二、報(bào)告期內(nèi)公司所處行業(yè)情況

新常態(tài)下的優(yōu)質(zhì)跑道選擇

我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，人民追求美好生活，使得化妝品景氣度總體高于其他消費(fèi)品。分渠道看，線上零售增速總體高于線下，線上滲透率持續(xù)提升。

據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）報(bào)告，當(dāng)前，以數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)動生產(chǎn)方式、生活方式和治理方式變革，正在成為引領(lǐng)中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方向。截至2021年6月，我國網(wǎng)民規(guī)模達(dá)10.11億，我國網(wǎng)絡(luò)購物用戶規(guī)模達(dá)8.12億。2021年上半年，全國網(wǎng)上零售額61,133億元，其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額50,263億元。

此外，短視頻與直播、電商的相互加成，快手、抖音等平臺成為重要的電商流量陣地。其中抖音通過生動、真實(shí)、多元的視頻內(nèi)容，特別是通過算法推送技術(shù)的快速迭代,讓用戶在看內(nèi)容的同時，發(fā)現(xiàn)優(yōu)價好物、激發(fā)消費(fèi)興趣，從而達(dá)成“興趣推薦+轉(zhuǎn)化”的營銷模式。2021年抖音護(hù)膚、彩妝TOP300品牌合計(jì)銷售額分別為294億元、88億元。

三、報(bào)告期內(nèi)公司從事的業(yè)務(wù)情況

橫向及縱向的組合拳戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)，最大化建立、維持和發(fā)揮公司資源效率

報(bào)告期內(nèi)，公司主要完成和重點(diǎn)開展了以下工作：

1、鞏固化妝品電商零售業(yè)行業(yè)龍頭地位

2021年，公司繼續(xù)依托天貓、抖音等電商平臺開展化妝品電商零售業(yè)務(wù)及品牌營銷服務(wù)，實(shí)現(xiàn)收入41.55億元，歸母凈利潤4.11億元。截至2021年12月31日，持續(xù)與雪花秀、后、施華蔻、芙麗芳絲等60多個品牌進(jìn)行合作，合作品牌數(shù)量保持穩(wěn)定。合作的品牌覆蓋美妝各細(xì)分品類，服務(wù)高中低端多個用戶群體，規(guī)模優(yōu)勢進(jìn)一步提升。

2021年，公司榮獲“上海市品牌電商優(yōu)秀企業(yè)”、“天貓六星服務(wù)商”、“抖音電商年度品牌服務(wù)商”“阿里媽媽六星服務(wù)商”、“阿里媽媽金牌全域生態(tài)伙伴”等多項(xiàng)獎項(xiàng)。

2021年公司與科蒂集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，為Burberry、MacJacobs和Philosophy等奢侈品美妝品牌提供精細(xì)化運(yùn)營服務(wù)。此外，公司與花王化妝品事業(yè)部就蘇菲娜品牌天貓旗艦店、抖音及小紅書等渠道的合作達(dá)成意向。

2、開拓以抖音為代表的新興平臺，尋找新的增長點(diǎn)

2021年，公司對以抖音平臺為代表的新興電商營銷平臺持續(xù)投入，通過短視頻、內(nèi)容種草、店鋪?zhàn)圆ゼ斑_(dá)人合作等多種營銷方式實(shí)現(xiàn)經(jīng)營品牌用戶群擴(kuò)大以及品牌資產(chǎn)增長。

2021年，公司先后與包括漢高集團(tuán)、花王集團(tuán)、皮爾法伯集團(tuán)、LG集團(tuán)、科蒂集團(tuán)等美妝知名集團(tuán)進(jìn)行合作，為施華蔻、芙麗芳絲、Kate、皚麗、雅漾、馥綠德雅等品牌運(yùn)營其抖音小店。此外，公司在抖音平臺上開拓了以趣多多（食品）為代表的非化妝品賽道，拓展了經(jīng)營范圍,豐富了品牌矩陣。截至2021年12月31日，公司運(yùn)營的抖音小店為33家。

2021年，公司子公司上海妝雅化妝品有限公司榮獲“抖音電商年度品牌服務(wù)商”，代表著抖音平臺對于公司抖音運(yùn)營能力的認(rèn)可。

3、布局自主品牌孵化

伴隨消費(fèi)者對國產(chǎn)品牌的信任度及喜好度的增加，以及細(xì)分市場不斷涌現(xiàn)的消費(fèi)新需求，市場不斷出現(xiàn)新的機(jī)會與增長點(diǎn)。當(dāng)合作品牌無法滿足消費(fèi)者的新需求時，公司通過孵化自有品牌來填補(bǔ)空白。過去一年中已先后推出了美壹堂、玉容初等自有品牌。其中，美壹堂主打保濕科技及修復(fù)，強(qiáng)調(diào)溫和安全；玉容初主打植物養(yǎng)膚成分，針對敏感肌人群。公司的孵化品牌在抖音、快手、小紅書和B站等電商營銷平臺上廣受追捧，并得到美妝達(dá)人的主動推薦。

和市場上常見的巨額燒錢買流量買銷量的做法不同，公司孵化品牌的營銷打法，同樣立足于公司的核心競爭力，圍繞品牌資產(chǎn)長期發(fā)展布局費(fèi)用預(yù)算，不追求短期的聲量和銷量。上市至今，已經(jīng)成功做到了拉新成本持續(xù)下降，老客復(fù)購不斷提升。

4、適度投資促進(jìn)未來業(yè)務(wù)協(xié)同

2021年，公司投資了怪力浴室、Exacting等新興品牌。怪力浴室以領(lǐng)先的益生菌成分、皮膚微生態(tài)為核心訴求，定位為Z世代,打造90后00后用戶的身體護(hù)理品牌；Exacting為專柜級的高端彩妝及皮膚護(hù)理品牌,在全國線下有多個專柜。兩個品牌的加入豐富了公司在美妝細(xì)分品類的品牌產(chǎn)品陣容。通過投資，公司加強(qiáng)了與新興品牌之間的緊密合作關(guān)系。

同時，公司還參與了蘇州元創(chuàng)進(jìn)取創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）、蘇州寶捷會山啟創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、上海景如投資中心（有限合伙）等基金的投資。這些基金均聚焦于大消費(fèi)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)企業(yè)的孵化與投資。通過參與投資基金，公司可以實(shí)現(xiàn)與現(xiàn)有業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，有利于及時把握大消費(fèi)行業(yè)的動態(tài)，開拓新的合作品牌及拓寬新的合作品類。

5、持續(xù)提升組織能力

公司注重組織能力建設(shè)，不斷提升專業(yè)的HRBP體系，優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)和審批流程。新成立抖音事業(yè)部、自有品牌事業(yè)部等創(chuàng)新業(yè)務(wù)部門，在穩(wěn)健發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)的同時，激發(fā)創(chuàng)新能力。公司通過管理技能、業(yè)務(wù)技能的培訓(xùn)，設(shè)立限制性股票計(jì)劃等激勵機(jī)制，不斷提升員工的能力水平和工作積極性，為業(yè)務(wù)可持續(xù)增長提供堅(jiān)實(shí)的組織保障。

6、進(jìn)一步強(qiáng)化社會責(zé)任

公司董事會及管理層堅(jiān)信，只有積極履行企業(yè)社會責(zé)任，追求全行業(yè)上下游共同盈利，才能創(chuàng)造可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)模式。2021年，公司累計(jì)捐款捐物400.00萬元，積極合規(guī)盡責(zé)，做好企業(yè)公民，回饋社會，為消費(fèi)者、品牌、行業(yè)和社會創(chuàng)造更多價值。

四、報(bào)告期內(nèi)核心競爭力分析

公司主營業(yè)務(wù)為電商零售業(yè)務(wù)和品牌營銷運(yùn)營服務(wù)。核心競爭力主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1、廣泛的合作品牌基礎(chǔ)，先發(fā)優(yōu)勢及規(guī)模效應(yīng)顯著

公司深耕化妝品網(wǎng)絡(luò)零售服務(wù)領(lǐng)域十余年，合作品牌60多個，覆蓋了美妝各個細(xì)分品類以及歐美日韓等國家類別。合作過程中，公司形成了對品牌的深刻理解、對消費(fèi)行為的全面洞察，以及強(qiáng)大的電商數(shù)據(jù)分析能力，推動合作品牌與公司自身長期持續(xù)的業(yè)績增長。

2、長期深耕天貓平臺，快速拓展抖音平臺，形成了高效的營銷能力

隨著人口及流量紅利的逐漸消失，營銷效率逐漸成為互聯(lián)網(wǎng)零售商最重要的核心競爭力之一。過去十多年，公司建立了豐富的品牌營銷模型知識庫，覆蓋不同平臺，不同品類，不同價格段，不同國別，不同功效，結(jié)合公司獨(dú)有的消費(fèi)者輿情分析、各平臺特點(diǎn)以及廣告投放等數(shù)據(jù)分析能力，敏銳地抓住消費(fèi)者的購買習(xí)慣和消費(fèi)心理，精心設(shè)計(jì)產(chǎn)品組合和定價策略，策劃消費(fèi)導(dǎo)向性的營銷活動，向目標(biāo)客戶群體精準(zhǔn)銷售相關(guān)產(chǎn)品，通過不同平臺的廣告組合，以達(dá)到廣告效益的最大化以及銷售轉(zhuǎn)化的提升。

3、消費(fèi)者消費(fèi)趨勢、消費(fèi)心理洞察能力

自成立以來，公司致力于為消費(fèi)者提供滿足他們需求的產(chǎn)品。因此，十多年來公司系統(tǒng)性地對中國不同的性別、城市層級、年齡段、消費(fèi)層級、消費(fèi)偏好的消費(fèi)者的消費(fèi)行為進(jìn)行持續(xù)的追蹤和建模，結(jié)合公司積累多年的營銷模型，公司得以持續(xù)降低獲客成本和穩(wěn)定提升消費(fèi)者復(fù)購率。困境中的品牌更加需要這種能力幫助。例如，韓國品牌Missha謎尚是最早一批進(jìn)入中國市場的韓妝品牌，近年來由于無法適應(yīng)中國快速變化的市場，在2020年全年的銷售額下滑較為嚴(yán)重。2020年底，謎尚找到公司合作，公司和謎尚品牌方共同研究，發(fā)現(xiàn)紅氣墊適合用戶外出補(bǔ)妝需求，且保濕滋潤。通過消費(fèi)者調(diào)研，公司先在抖音、小紅書上通過種草，又在天貓平臺與超頭合作直播，有效推動了品牌興趣人群增長，最終把謎尚的品牌主力產(chǎn)品從客單價較低BB霜產(chǎn)品提升為百元以上的氣墊產(chǎn)品。該氣墊產(chǎn)品目前市場排名前三。在麗人麗妝的幫助下，謎尚從一個小眾BB霜市場排名靠前的品牌，變成更大氣墊市場排名靠前的品牌，品牌形象也得到了重振。

4、具備領(lǐng)先的IT系統(tǒng)和精細(xì)化管理能力

公司具備專業(yè)的IT研發(fā)及應(yīng)用落地能力。公司通過信息化系統(tǒng)銜接各部門的不同業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，確保各項(xiàng)業(yè)務(wù)的精細(xì)化管理，為消費(fèi)者提供流暢、高效的購物體驗(yàn)。公司自行研發(fā)了業(yè)界領(lǐng)先的OMS(訂單管理系統(tǒng))、IMS(庫存管理系統(tǒng))、WMS(倉庫管理系統(tǒng))，能夠?qū)崿F(xiàn)訂單安全、快速處理。

在安全穩(wěn)定的系統(tǒng)支持下，2021年雙11大促期間，公司訂單最高峰處理量約300萬單/小時，雙11大促期間整體訂單處理量超1,440萬單，體現(xiàn)出IT系統(tǒng)和精細(xì)化管理對公司銷售運(yùn)營的賦能。

5、組織能力和適應(yīng)變化的能力

通過多年的內(nèi)部培養(yǎng)和外部引進(jìn)，公司已打造了一支經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)和一批業(yè)務(wù)水平較高的化妝品電商運(yùn)營專業(yè)人才。公司核心團(tuán)隊(duì)成員均擁有多年的化妝品行業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)，對化妝品品牌文化和用戶消費(fèi)習(xí)慣有著深刻的理解，在店鋪運(yùn)營、營銷策劃和團(tuán)隊(duì)建設(shè)等方面均具備出色的執(zhí)行能力。美妝行業(yè)渠道、營銷、產(chǎn)品趨勢等變化快速，公司作為品牌方的線上服務(wù)提供商，能快速的洞察到線上不同賽道的切換、新型營銷方式的興起等。比如，2021年占據(jù)市場前列的數(shù)個品牌粉底液由于產(chǎn)品品質(zhì)、理念陳舊等原因出現(xiàn)用戶流失，公司迅速抓住這一機(jī)會，推動日本彩妝品牌Kate發(fā)力粉底液品類。當(dāng)年，Kate粉底液進(jìn)入平價粉底液消費(fèi)者好評榜前3名，為該品牌在中國的良性發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

二、報(bào)告期內(nèi)主要經(jīng)營情況

截止2021年12月31日，公司經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)34.34億元，歸屬于母公司所有者的凈資產(chǎn)26.91億元；2021年全年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.55億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤4.11億元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率16.40%。

三、公司未來發(fā)展的討論與分析

(一)行業(yè)格局和趨勢

中國電商行業(yè)經(jīng)過過去十幾年的發(fā)展，目前增速企穩(wěn)，互聯(lián)網(wǎng)流量紅利時代即將結(jié)束，精細(xì)化耕耘流量、不斷提升轉(zhuǎn)化和消費(fèi)者復(fù)購的能力越來越重要。

中國化妝品市場作為全球增速最快的消費(fèi)市場，細(xì)分品類眾多，消費(fèi)趨勢變化很快，也為新興品牌的涌現(xiàn)提供了機(jī)會。但是，新興品牌往往出現(xiàn)得快、消失得也快。每當(dāng)一個品牌消失的時候，就會有大量的用戶從品牌用戶變成品類用戶，這就為有能力從品類獲取新用戶的品牌提供了新的成長機(jī)會。

隨著小紅書、抖音、快手等新營銷平臺的滲透率不斷提升，KOL對消費(fèi)者購買決策影響力越來越大，只有能夠高效地在天貓以外的平臺為品牌獲得興趣人群、并在天貓站內(nèi)能夠做出有效地承接和轉(zhuǎn)化，品牌才能獲得可持續(xù)的發(fā)展。

(二)公司發(fā)展戰(zhàn)略

公司在國家“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略方針的指引下，堅(jiān)持通過提升營銷效率與品牌共同服務(wù)好消費(fèi)者。具體而言，公司發(fā)展戰(zhàn)略分為以下幾個方面：

1、不斷加強(qiáng)高效營銷的核心競爭力

公司所處行業(yè)，涵蓋了互聯(lián)網(wǎng)和化妝品兩個快速增長的行業(yè)，變化很快。公司的核心競爭力是全品類消費(fèi)者洞察、多年的數(shù)據(jù)分析模型、長期多品牌合作關(guān)系累積的規(guī)模優(yōu)勢，和天貓、抖音等平臺的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。在市場處于流量紅利時期，公司能夠迅速響應(yīng)，擴(kuò)大規(guī)模；當(dāng)流量紅利消失時，公司能夠精細(xì)化運(yùn)營，不斷鞏固自身核心競爭力，提升流量轉(zhuǎn)化效率。

2、繼續(xù)探索新平臺的可持續(xù)業(yè)務(wù)模式

抖音、小紅書、B站、快手平臺的KOL對于用戶購買決策影響力越來越大。公司在3年前開始強(qiáng)化天貓站外的種草能力，以此為品牌打造良好口碑、擴(kuò)大興趣用戶基數(shù)，并做好天貓站內(nèi)交易承接、提升用戶購買體驗(yàn)，從而做好復(fù)購，為品牌和公司自身獲得長期可持續(xù)的銷量增長。

3、通過合資、投資、孵化的方式提升品牌合作穩(wěn)定性，更加穩(wěn)定持續(xù)地支撐公司發(fā)展戰(zhàn)略和滿足消費(fèi)者需求

上市以后，隨著公司規(guī)模與實(shí)力的不斷提升，公司與品牌之間的合作方式越來越豐富。為了更好地滿足消費(fèi)者的需求，公司和不同的品牌各司其職，做好各自在全產(chǎn)業(yè)鏈最擅長的環(huán)節(jié)，通過優(yōu)化營銷效率，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈共贏。

(三)經(jīng)營計(jì)劃

2022年公司擬推進(jìn)并落實(shí)的事項(xiàng)如下：

1、確保現(xiàn)有合作品牌業(yè)績不斷增長，同時不斷拓展新品牌和新品類

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力疊加新冠疫情的影響依舊存在，互聯(lián)網(wǎng)電商紅利逐步消退，公司仍將銳意進(jìn)取，克服困難，不斷增加公司合作品牌數(shù)量，拓展產(chǎn)品品類，豐富合作形式，提升代理品牌矩陣價值，為中國消費(fèi)者提供更多國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)品牌產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)業(yè)績持續(xù)增長。2022年，公司力爭實(shí)現(xiàn)全年?duì)I業(yè)收入436,300.00萬元、扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司凈利潤40,800.00萬元。

2、繼續(xù)加大新興平臺投入力度，增加新興營銷平臺店鋪數(shù)量

2022年，公司將繼續(xù)加大以抖音平臺為代表的新興營銷平臺投入力度，通過包括新增租賃場地、擴(kuò)大招聘、增加渠道合作、拓展?fàn)I銷活動等不同方式，擴(kuò)大在抖音平臺的市場份額。

公司將繼續(xù)通過擴(kuò)大抖音小店數(shù)量、提升抖音等新興營銷平臺的廣告投放效率，形成抖音等新興營銷平臺與天貓的良好互動，完善流量成交閉環(huán)，為長期可持續(xù)增長打好基礎(chǔ)。

3、保持自有品牌、被投資品牌的可持續(xù)性增長

2022年，公司將持續(xù)對自有品牌momoup、美壹堂、玉容初，投資品牌Exacting和怪力浴室等進(jìn)行投入，針對市場的不同需求，結(jié)合上述品牌自身特點(diǎn)，通過強(qiáng)大的營銷、數(shù)據(jù)、IT系統(tǒng)支持，幫助這些新興品牌更好地滿足消費(fèi)者需求。

4、加快人才隊(duì)伍建設(shè)，完善人才培訓(xùn)體系

2022年，公司將繼續(xù)加大人才梯隊(duì)的建設(shè)力度，優(yōu)化考評機(jī)制，完善薪酬結(jié)構(gòu)，優(yōu)化培訓(xùn)體系，利用股權(quán)激勵等手段使更多樂于為公司服務(wù)的優(yōu)秀人才得到成長、鍛煉和發(fā)展的機(jī)會并獲得合理回報(bào)。在企業(yè)文化建設(shè)上，積極履行社會職責(zé)，傳播社會正能量，加強(qiáng)雇主品牌的宣傳，讓更多人了解公司品牌，增強(qiáng)品牌價值，吸引更多優(yōu)秀人才加入公司。

5、順利完成董事會、監(jiān)事會換屆選舉工作

2022年3月，公司第二屆董事會、第二屆監(jiān)事會即將屆滿。為了保障公司三會的正常運(yùn)作及對于公司日常運(yùn)營工作的高效決策，公司將在第二屆董事會、第二屆監(jiān)事會屆滿之時，及時進(jìn)行換屆選舉。公司將征詢內(nèi)部管理層、外部股東、外部專業(yè)人士、職工代表等多方意見及建議，選舉出能力出眾的董事、監(jiān)事，為公司的可持續(xù)發(fā)展提供保障。

(四)可能面對的風(fēng)險(xiǎn)

1、市場環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

1）消費(fèi)者需求下降的風(fēng)險(xiǎn)

公司從事化妝品網(wǎng)絡(luò)零售業(yè)務(wù)，如果出現(xiàn)居民購買力下降、新冠疫情加重等情形，則可能會影響消費(fèi)信心，從而會影響行業(yè)整體增速，如果公司不能采取良好的應(yīng)對措施，則公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績將會受到不利影響。

2）平臺風(fēng)險(xiǎn)

隨著電商整體增速放緩，平臺之間的競爭加劇，各平臺算法、運(yùn)營政策變化越來越快，給行業(yè)參與者帶來巨大的挑戰(zhàn)，優(yōu)勝劣汰不斷加速。如果公司投入資源的效率不能提高，則公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績增長存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

2、行業(yè)監(jiān)管和產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)

有關(guān)電子商務(wù)行業(yè)監(jiān)管的法律法規(guī)正在不斷完善和變化，如果不能及時應(yīng)對這種變化，公司業(yè)務(wù)的發(fā)展將會受到一定的不利影響；此外，隨著國家對于互聯(lián)網(wǎng)直播監(jiān)管趨嚴(yán)，2021年出現(xiàn)了部分頭部直播達(dá)人受到稅務(wù)局相關(guān)處罰的情況，監(jiān)管趨勢愈加規(guī)范化對于公司與達(dá)人的直播提出了更高的要求。如違反相關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的相關(guān)規(guī)定，公司將可能會面臨行政處罰且承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。

3、合作品牌風(fēng)險(xiǎn)

1）品牌經(jīng)營狀況風(fēng)險(xiǎn)

公司合作的品牌均具有較高的市場知名度，但公司無法對其經(jīng)營狀況或產(chǎn)品直接控制。如果品牌方因自身經(jīng)營狀況不佳、產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)缺陷或其他突發(fā)因素導(dǎo)致其市場聲譽(yù)受損，可能導(dǎo)致銷售受到影響，進(jìn)而對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

2）供應(yīng)商集中度較高風(fēng)險(xiǎn)

目前公司向前五大供應(yīng)商的采購集中度較高，雖然良好的合作歷史使公司與主要供應(yīng)商之間建立了長期友好的互利關(guān)系，但是如果未來合作關(guān)系發(fā)生變化，如某一供應(yīng)商改變供貨價格、服務(wù)費(fèi)用等交易條款，出現(xiàn)終止合同等情況，可能將對公司的經(jīng)營狀況產(chǎn)生一定的不利影響。

3）商品質(zhì)量控制風(fēng)險(xiǎn)

為了有效控制公司銷售的商品質(zhì)量，公司安排專人負(fù)責(zé)商品質(zhì)量控制，嚴(yán)格履行采購、庫存、銷售等各個環(huán)節(jié)的監(jiān)督。盡管公司對商品質(zhì)量實(shí)施嚴(yán)格控制，但由于公司采購面向眾多的品牌方，且從采購至最終商品送達(dá)消費(fèi)者手中面臨諸多環(huán)節(jié)，消費(fèi)者仍有可能會因遭遇質(zhì)量問題而向公司提出索賠。如果商品的質(zhì)量問題并非品牌方的責(zé)任，或?qū)儆谄放品降呢?zé)任但公司向其追索未果，則公司須依法向消費(fèi)者承擔(dān)賠償責(zé)任，將會給公司帶來一定損失，并對公司的聲譽(yù)造成一定影響。

4）供應(yīng)鏈穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)

公司合作品牌的供應(yīng)鏈遍布全球，由于新冠疫情，以及新冠變種的不斷出現(xiàn)，公司已遭遇多次由于全球供應(yīng)鏈穩(wěn)定性引起的缺貨問題。目前公司通過增加短期庫存?zhèn)湄浛偭縼響?yīng)對可能的缺貨風(fēng)險(xiǎn)，同時與合作品牌積極溝通，推動實(shí)現(xiàn)部分產(chǎn)品的國內(nèi)生產(chǎn)。如果缺貨問題日趨嚴(yán)重或者不能解決，則可能對公司經(jīng)營造成一定不利影響。

5）庫存風(fēng)險(xiǎn)

截止2021年12月31日，公司存貨余額為1,261,201,566.04元，占總資產(chǎn)的比例為36.73%。公司存貨規(guī)模較大。報(bào)告期內(nèi)，公司根據(jù)存貨成本高于其可變現(xiàn)凈值的差額計(jì)提存貨跌價準(zhǔn)備。如果因個別商品滯銷而出現(xiàn)接近有效期的情況，或者部分商品由于倉儲物流等環(huán)節(jié)出現(xiàn)部分損壞，將導(dǎo)致其可變現(xiàn)凈值下降，則公司需對該部分商品計(jì)提存貨跌價準(zhǔn)備，2021年度，公司計(jì)提存貨跌價損失60,320,473.38元，對于公司當(dāng)期損益產(chǎn)生一定的影響，從而會對公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

6）應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款風(fēng)險(xiǎn)

公司經(jīng)營業(yè)務(wù)過程中存在一定的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款，截止2021年12月31日，公司應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款余額分別為141,136,937.75元、369,629,470.12元，合計(jì)占總資產(chǎn)的比例為14.88%。如果合作伙伴經(jīng)營不善或情況發(fā)生變化，存在一定壞賬風(fēng)險(xiǎn)。2021年，公司合計(jì)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備5,250,189.28元，對于公司當(dāng)期損益產(chǎn)生一定的影響。

4、信息安全風(fēng)險(xiǎn)

公司主要業(yè)務(wù)的開展需要使用運(yùn)營商的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、各類信息系統(tǒng)，并積累了大量業(yè)務(wù)及客戶信息。為保證信息安全，公司制定了較為完備的業(yè)務(wù)及信息系統(tǒng)管理制度、風(fēng)控制度，建立了較為完善的信息系統(tǒng)、安全保障機(jī)制和IT研發(fā)團(tuán)隊(duì)，并通過權(quán)限設(shè)置及軟硬件等多重措施保障業(yè)務(wù)及客戶信息。但仍存在因信息系統(tǒng)和通信系統(tǒng)故障、受到重大干擾或其他滯后、不完善因素，使公司正常業(yè)務(wù)受到干擾或?qū)е聰?shù)據(jù)丟失、客戶信息被泄露的風(fēng)險(xiǎn)。

5、股市風(fēng)險(xiǎn)

二級市場股票價格不僅受公司盈利水平和發(fā)展前景的影響，而且與投資者的心理預(yù)期、股票供求關(guān)系、國內(nèi)外市場環(huán)境、自然災(zāi)害等因素關(guān)系密切，前述因素可能對公司股票價格造成不確定性影響。

6、疫情風(fēng)險(xiǎn)

2020年新型冠狀病毒在全球爆發(fā)，境外尚未完全看到有好轉(zhuǎn)的跡象，2021年又相繼出現(xiàn)了德爾塔和奧密克戎變種病毒,對于全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)又帶來了更多地不確定性。公司主要合作品牌方主要為日韓、歐美品牌。雖然從目前來看，合作品牌方的生產(chǎn)、境外物流供應(yīng)鏈方面能夠保障公司的銷售規(guī)模，但是不排除新冠疫情在未來有反復(fù)的可能性，在未來也可能會對品牌方的生產(chǎn)、境外物流供應(yīng)鏈等方面產(chǎn)生一定影響，進(jìn)而影響公司銷售。

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