10月21日，資本邦了解到，近日，A股五大上市險企相繼披露了前9月保費收入情況。2021年前三季度，A股五大上市險企合計攬入保費收入20353.62億元，同比下降0.97個百分點。

總體看來，前三季度，中國人保原保費收入4543.82億元，略增0.17%;中國太保原保費收入2996.78億元，略增0.75%。

以壽險為上市主體的兩家公司保費收入領(lǐng)跑五大上市險企。中國人壽前3季度實現(xiàn)保費收入5534億元，同比增長1.8%，保費規(guī)模與增幅均排在行業(yè)首位;新華保險也實現(xiàn)保費上行，同比增長1.64%，達到1365.62億元。

壽險：健康險逆勢增長

壽險業(yè)務(wù)中，前三季度，中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、人保壽險五家壽險公司合計實現(xiàn)原保費收入13141.59億元，同比下降0.48%。

除中國人壽、新華保險實現(xiàn)了保費上升外，三家壽險公司集體負增長。其中，人保壽險同比跌幅最為嚴重，收縮5.09%后達到779.36億元。

“行業(yè)負債端壓力延續(xù)，修復(fù)仍待時日”，東吳證券分析指出，從四個方面考慮，包括疫情反復(fù)對作為可選消費品的保險的需求壓制;普惠保險快速普及對商業(yè)保險的替代與擠出;險企渠道轉(zhuǎn)型與代理人升級進程緩慢;產(chǎn)品供給結(jié)構(gòu)性問題待解等因素，短期內(nèi)保費尚未顯現(xiàn)邊際改善跡象。

中長期看，天風(fēng)非銀研報指出，壽險業(yè)已進入深度調(diào)整期，行業(yè)調(diào)整的核心原因在于行業(yè)的供需不匹配，具體體現(xiàn)在三個方面：一是疫情導(dǎo)致客戶需求發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。二是產(chǎn)品供給與客戶需求不匹配，導(dǎo)致健康險增長遭遇瓶頸。三是代理人的能力和圈層與客戶對于專業(yè)化服務(wù)的需求不匹配，代理人渠道面臨轉(zhuǎn)型壓力。因此，壽險業(yè)正經(jīng)歷“去產(chǎn)能”調(diào)整期，即淘汰“落后產(chǎn)能”，包括不符合監(jiān)管規(guī)范的銷售行為和組織行為;不能滿足“從1張到多張保單”時代要求的產(chǎn)能。目前，代理人隊伍中還存在需擠出的“水分”，代理人隊伍的調(diào)整預(yù)計還將繼續(xù)。

值得注意的是，前三季度，兩家健康險公司仍延續(xù)了逆勢增長趨勢。其中，人保健康實現(xiàn)保費收入306.5億元，同比增長12.16%;平安健康實現(xiàn)保費收入92.56億元，同比增長24.09%。

財險：產(chǎn)險進一步承壓

財險業(yè)務(wù)中，前三季度，人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險三家產(chǎn)險公司合計實現(xiàn)保費收入6630.91億元，同比下滑2.24%。

其中，人保財險、太保產(chǎn)險分別實現(xiàn)原保險保費收入3457.96億元、1179.52億元，同比增速分別為0.47%、2.92%。

國泰君安認為，三季度財險公司保費承壓主要來源于車險的兩大負增長壓力：一是車險綜改背景下，車均保費下滑的趨勢在三季度延續(xù);二是汽車“缺芯”導(dǎo)致新車銷量在三季度承壓，拖累新車保險市場增長。

但從中長期來看，東吳證券指出，車險綜改深刻影響行業(yè)格局，龍頭險企得益于強大的市場和渠道能力，能夠充分控制保費充足度下滑帶來的綜合成本率抬頭影響，獲取更大的競爭優(yōu)勢。(孫燕)