4月21日凌晨，5月份的原油期貨價(jià)格最低下跌至-37美元附近，通過中行投資原油寶理財(cái)產(chǎn)品的部分網(wǎng)友，不僅虧完了本金，還倒欠銀行一筆錢。

一位有著15年期貨投資經(jīng)驗(yàn)的職業(yè)操盤手，投資美油期貨不幸爆倉，所有的賬戶資金虧得干干凈凈，還欠下巨額債務(wù)……

有不少網(wǎng)友咨詢，我們?nèi)粘Ｍ顿Y的基金、可轉(zhuǎn)債會(huì)不會(huì)也變成負(fù)數(shù)，倒欠對(duì)方一筆錢呢?

從法律意義上說，可轉(zhuǎn)債不會(huì)出現(xiàn)這種情況，絕大多數(shù)基金也不會(huì)出現(xiàn)這種情況。

可轉(zhuǎn)債不會(huì)出現(xiàn)這種情況。原因是可轉(zhuǎn)債投資者是債權(quán)人，即你把錢“借”給發(fā)行公司。發(fā)行公司只有按照約定還本付息的義務(wù)，沒有權(quán)利要求你承擔(dān)經(jīng)營(yíng)虧損。有句話叫“欠債還錢 天經(jīng)地義”，也說明了債權(quán)人“有理走遍天下”。只要可轉(zhuǎn)債發(fā)行公司還健在，就要還本付息，如果經(jīng)營(yíng)變差，可能通過債務(wù)重組，協(xié)商少還一點(diǎn)，但絕對(duì)沒有不還的道理。最差最差的情況是，公司虧得渣都不剩，你的本金全部損失。

公募基金正常不會(huì)發(fā)生這類情況，特別是股票型、混合型、債券型和貨幣型。原因有：

1.公募基金通過資產(chǎn)配置，投資多個(gè)產(chǎn)品【公募基金持有單一公司股票倉位不超過10%，持有單一基金不超過20%】，本身就降低了單一品種的風(fēng)險(xiǎn)。

2.基金有專業(yè)的團(tuán)隊(duì)幫你打理，自身篩選和控制風(fēng)險(xiǎn)的能力也好于個(gè)人投資者，例如這次石油風(fēng)波，我們沒有看到哪個(gè)公募基金凈值下跌到0。

3.基金即便購買了股票，也僅是有限責(zé)任公司的股東，承擔(dān)的是有限責(zé)任，大不了公司虧沒了，這筆錢本金損失掉。

公募基金風(fēng)險(xiǎn)比較大的一類是商品期貨類基金，這些基金會(huì)使用較大的倉位直接或間接參與商品期貨市場(chǎng)，波動(dòng)比較大，理論上也可能出現(xiàn)凈值為0或者負(fù)數(shù)的情況，具體可觀察基金的期貨持倉占比情況。此外，這類基金日常的管理和運(yùn)作成本高，不適合長(zhǎng)期持有。只能在機(jī)會(huì)較為確定時(shí)，小倉位參與，或者干脆不參與。

此外，私募基金或者專屬理財(cái)，理論上可能出現(xiàn)凈值為0或者負(fù)數(shù)的情況。因?yàn)檫@類基金投資非常自由，他們可能約定只投資單一或少數(shù)品種，如果大倉位投資商品期貨或承擔(dān)無限責(zé)任的公司等，風(fēng)險(xiǎn)較難控制。投資者需要在投資前，知道基金的投資范圍以及風(fēng)險(xiǎn)控制手段

小結(jié)下，這次石油風(fēng)波也給我們上了一堂風(fēng)險(xiǎn)課：投資，需要知道投到哪，有哪些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

4月27日上市的可轉(zhuǎn)債

華體轉(zhuǎn)債，代碼113574，A+，6年期，轉(zhuǎn)股溢價(jià)9.37%，每張持有到期本息合計(jì)為116.4元【稅后本息113.12元】，純債價(jià)值81.42元，內(nèi)在價(jià)值109.47元，發(fā)行規(guī)模2.09億元，電工電網(wǎng)行業(yè)，整體看質(zhì)地較好，達(dá)到黃金級(jí)，預(yù)計(jì)開盤價(jià)為115元-120元，規(guī)模較小，可能被爆炒。

4月28日上市的可轉(zhuǎn)債

裕同轉(zhuǎn)債，代碼128104，轉(zhuǎn)股溢價(jià)8.14%，AA+，6年期，每張持有到期本息合計(jì)為115.3元【到期稅收保本價(jià)為112.24元】，純債價(jià)值95.23元【理論最低價(jià)】，內(nèi)在價(jià)值112.88元，發(fā)行規(guī)模14億元，主業(yè)為高端品牌包裝【包括電子行業(yè)、高檔煙酒、化妝品和奢侈品等】，鉆石級(jí)可轉(zhuǎn)債，預(yù)計(jì)開盤價(jià)為114元-118元【暫不考慮明天的價(jià)值變動(dòng)】。

恭喜中簽的各位網(wǎng)友!

老可轉(zhuǎn)債投資機(jī)會(huì)

上周精選的亞泰轉(zhuǎn)債+0.75%，海亮轉(zhuǎn)債-0.76%，君禾轉(zhuǎn)債上漲1.03%，平均漲幅為0.34%，顯著好于中證轉(zhuǎn)債指數(shù)-0.2%的跌幅。

在星球“基少成多”上周周評(píng)推薦的一只可轉(zhuǎn)債本周最大漲幅達(dá)到18%+，成功觸發(fā)第一階段止盈價(jià)。

目前，可轉(zhuǎn)債的平均轉(zhuǎn)股溢價(jià)為38.59%，處于2018年以來76.42%的分位數(shù)，相對(duì)偏高。

可轉(zhuǎn)債打新門檻低、掙錢穩(wěn)，每個(gè)賬戶平均每年可以盈利2000-6000元，希望賺取這個(gè)穩(wěn)健收益的網(wǎng)友，可以微信添加jscd81，備注“開戶”。

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