近日，滬市主板1651家上市公司完成三季報披露。數(shù)據(jù)顯示，面對復雜的國內(nèi)外環(huán)境，滬市主板公司展現(xiàn)出較強的發(fā)展韌性，生產(chǎn)經(jīng)營在“穩(wěn)”的主基調(diào)上，保持高質(zhì)量發(fā)展勢頭，有力支持國民經(jīng)濟持續(xù)恢復發(fā)展。

一、業(yè)績保持穩(wěn)增態(tài)勢，盈利家數(shù)同比提升

2021年前三季度，滬市主板公司共實現(xiàn)營業(yè)收入33.44萬億元，同比增長21.43%;實現(xiàn)歸母凈利潤3.08萬億元、扣非后凈利潤2.95萬億元，同比分別增長27.14%和33.45%，整體業(yè)績延續(xù)了今年以來的穩(wěn)定增長態(tài)勢。單季度看，2021年第三季度單季實現(xiàn)營業(yè)收入11.37萬億元、歸母凈利潤1萬億元，同比分別增長15.75%、2.23%。

盈虧面上，滬市主板近九成公司實現(xiàn)盈利，虧損公司家數(shù)及金額持續(xù)收窄。1467家公司實現(xiàn)盈利，占比89%，較去年同期上升2個百分點。其中，超六成公司凈利潤同比增長，三成公司增幅超過50%。虧損公司184家，較去年同期減少25家，19家上半年虧損的公司在三季度實現(xiàn)扭虧;虧損金額合計940億元，同比減少3.5%。

二、實體企業(yè)增速更快，盈利質(zhì)量持續(xù)改善

前三季度，滬市主板實體類公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入26.21萬億元，同比增長26.49%;實現(xiàn)凈利潤1.35萬億元、扣非后凈利潤1.23萬億元，同比分別增長52.69%、81.27%，增幅均遠高于滬市整體水平。實體類公司凈利潤占滬市主板的比例達到43.85%，較上年同期大幅提升7.21個百分點。

實體企業(yè)的業(yè)績高增長，得益于經(jīng)營效率提升和負債水平的下降。數(shù)據(jù)顯示，實體類公司凈資產(chǎn)收益率7.89%，較去年同期增加2.16個百分點;應收賬款周轉(zhuǎn)率達7.25次，同比提升1.03次，賒銷回款能力明顯增強;經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同比增加50.26%，與凈利潤比例為1.18，體現(xiàn)了較強的盈利變現(xiàn)能力。三季度末，實體類公司有息負債占總負債比例38.87%，較年初降低1.51個百分點，其中制造業(yè)資產(chǎn)負債率52.3%，低于滬市實體類企業(yè)整體水平。

三、新興行業(yè)表現(xiàn)亮眼，綠色低碳穩(wěn)步推進

分行業(yè)看，戰(zhàn)略新興行業(yè)表現(xiàn)明顯優(yōu)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。其中，航空航天裝備、電氣機械制造業(yè)前三季度凈利潤同比增速均超40%;半導體公司前三季度凈利潤實現(xiàn)翻番式增長，單季同比增速達83.07%。計算機通信制造業(yè)前三季度凈利潤增長38.58%，單季度利潤環(huán)比增長75.87%。經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)快速增長，與研發(fā)投入和產(chǎn)業(yè)投資形成正向循環(huán)。計算機通信制造業(yè)、軟件信息服務(wù)業(yè)、設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、電氣機械制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)六大行業(yè)研發(fā)投入占實體類投入總額的近四成，其中60家公司研發(fā)強度超過10%，17家超過20%。相關(guān)行業(yè)購建長期資產(chǎn)用于擴大再生產(chǎn)的支出合計1986億元，同比增長30%，增幅顯著高于實體企業(yè)整體水平18.96個百分點。

尤其值得一提的是，滬市公司積極響應國家政策，相關(guān)綠色低碳產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異，有力支持碳達峰、碳中和持續(xù)推進。環(huán)保、新能源發(fā)電等行業(yè)公司受益于綠色發(fā)展理念不斷落地見效，實現(xiàn)業(yè)績快速增長。新能源發(fā)電上游的光伏設(shè)備行業(yè)前三季度凈利潤同比增長36.11%，單季環(huán)比增速達21%;下游新能源發(fā)電企業(yè)營業(yè)收入、凈利潤同比增幅均超20.56%;環(huán)保行業(yè)前三季度營業(yè)收入、凈利潤分別同比增長27.09%、33.78%。

四、出口需求保持韌性，民生消費拉動增長

前三季度，滬市主板120余家出口型相關(guān)公司實現(xiàn)營業(yè)收入8723.2億元，同比增長15.45%，較2019年復合增長10.23%。相關(guān)公司訂單充足且業(yè)績增長，展現(xiàn)了較強的出口競爭力。需要注意的是，受到外需疲軟、原材料短缺及價格上漲等多重因素影響，上述公司第三季度營業(yè)收入同比下降7.37%，環(huán)比下降17.75%。

三季度，疫情有所反復，個別地區(qū)受到汛情影響。但隨著各項防控措施及時到位，居民消費顯示出較強恢復勢頭。食品加工、飲料制造、服裝家紡、文化傳媒行業(yè)前三季度營業(yè)收入分別增長13.28%、20.60%、14.53%、17.59%，凈利潤分別增長13.18%、20.65%、201.99%、106.16%，消費活力進一步激發(fā)，內(nèi)生需求后勁充足。

五、制造業(yè)減稅效果顯現(xiàn)，中小企業(yè)獲得感更加明顯

融資成本方面，滬市主板制造業(yè)公司前三季度現(xiàn)金付息支出占平均有息負債的比重為4.07%，較上年同期降低0.34個百分點。稅費方面，制造業(yè)公司前三季度支付各項稅費現(xiàn)金合計4,160.92億元，占營業(yè)收入的比重為4.99%，較上年同期下降0.04個百分點，減稅降費政策效果正在顯現(xiàn)。

今年以來，隨著大宗原材料價格上漲，用工成本提升等因素影響，中小制造型企業(yè)承受了一定的經(jīng)營壓力。國家層面及時出臺普惠金融、財政直達資金等支持政策，精準幫扶中小企業(yè)減輕稅費負擔。前三季度，滬市百億市值以下中小制造業(yè)企業(yè)融資成本同比下降0.73個百分點，高于制造業(yè)整體降幅0.39個百分點;稅費成本同比下降0.16個百分點，高于制造業(yè)整體0.12個百分點，中小企業(yè)獲得感更加明顯。

六、增長節(jié)奏有所放緩，部分行業(yè)經(jīng)營承壓

雖然滬市主板前三季度整體業(yè)績向好，但分季度看，第三季度的營業(yè)收入、歸母凈利潤出現(xiàn)環(huán)比下滑，分別下降1.92%、6.38%。行業(yè)層面看，部分行業(yè)受宏觀調(diào)控政策及上游原材料供應緊張影響，經(jīng)營壓力加大。如火電企業(yè)在煤炭供應緊張且價格大幅上漲的影響下，第三季度出現(xiàn)大額虧損，其中4家公司虧損金額超過10億元;房地產(chǎn)行業(yè)前三季度凈利潤同比下降45.55%，而產(chǎn)業(yè)鏈密切相關(guān)的建材行業(yè)雖前三季度業(yè)績同比增長，但第三季度營業(yè)收入、凈利潤環(huán)比均出現(xiàn)下降，業(yè)績承壓明顯。此外，個別公司空心化特征明顯，缺乏自救能力，可能面臨退市出清。