面對去年A股的大漲，百億私募基金上海保銀投資管理有限公司(以下簡稱“保銀投資”)的業(yè)績卻表現(xiàn)平淡。從其公開披露的5只基金來看，其中4只基金去年全年的收益率都跑輸滬深300指數(shù)27.21%的漲幅，而保銀金斧子中國價(jià)值1期、保銀中國價(jià)值、石榴紅了3只基金的收益率更是不足20%，保銀金斧子中國價(jià)值1期以17.57%墊底。
資料顯示，保銀金斧子中國價(jià)值1期成立于2017年12月14日，最新凈值截止日為2021年2月5日，累計(jì)單位凈值達(dá)1.3980元。盡管在成立之后就遇到了2018年的熊市，但該基金表現(xiàn)非常穩(wěn)定，當(dāng)年凈值還小幅上漲了0.2%，表現(xiàn)好于同類產(chǎn)品平均值和滬深300指數(shù)。不過在接下來連續(xù)兩年的大牛市中，該基金的表現(xiàn)沒有給投資者帶來驚喜，2019年和2020年漲幅分別是13.94%、17.57%，紛紛跑輸同類均值和滬深300指數(shù)。
此外，該公司旗下的另一只基金石榴紅了也同樣如此。該基金成立于2016年6月2日，盡管在2018年里僅下跌了5.05%，但在此后兩年的漲幅也不及指數(shù)，2019年和2020年分別上漲了9.11%和18.56%，落后滬深300指數(shù)的36.07%和27.21%。該基金的歷史最大回撤值發(fā)生在2019年3月8日，達(dá)到了11.41%。
據(jù)悉，上海保銀投資管理有限公司于2014年11月18日成立，法定代表人鮑佳溶。股東為吳招娣、上海保銀投資顧問有限公司，持股比例分別為84.1%和15.9%。
從保銀投資披露業(yè)績的產(chǎn)品來看，所有產(chǎn)品的基金經(jīng)理均是王強(qiáng)。公開資料顯示，王強(qiáng)1989年于上海大學(xué)畢業(yè)，獲本科學(xué)位，曾任職于中國航天信托投資公司、國泰君安公司、吉林證券有限公司，擔(dān)任資產(chǎn)管理、自營投資等職位，也是保銀投資創(chuàng)始人，現(xiàn)任公司投資總監(jiān)、基金經(jīng)理，擁有長達(dá)25年的投資生涯。
2020年三季報(bào)顯示，保銀紫荊怒放現(xiàn)身萬年青、同濟(jì)科技、中國外運(yùn)3家上市公司的前十大流通股東之中。這3只個股的行業(yè)依次為水泥、建筑工程和貨運(yùn)，盡管行業(yè)上毫無關(guān)聯(lián)，但共同點(diǎn)卻都是低估值白馬股，萬年青和同濟(jì)科技的靜態(tài)和動態(tài)估值目前都不足10倍，中國外運(yùn)也不足12倍。
不過，從股價(jià)表現(xiàn)看，前兩只個股目前都已經(jīng)跌破去年三季度的收盤價(jià)，只有中國外運(yùn)還保持著19%左右的上漲。然而紫荊怒放去年的凈值漲幅卻是保銀投資旗下基金中最好的，達(dá)到了43.74%。
今年2月份，保銀投資總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威表示，從未來三到五年的維度看，中國的資本市場前景樂觀，但從三到六個月的維度看，其相對謹(jǐn)慎。張智威認(rèn)為，國內(nèi)的股市從估值角度來看已經(jīng)處于歷史相對高位，向前看市場面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是國內(nèi)貨幣政策的收緊。
保銀投資創(chuàng)始人、投資總監(jiān)王強(qiáng)在與公司投資人交流時(shí)對一些熱點(diǎn)問題也進(jìn)行了闡述，其長期看好的板塊包括新能源、消費(fèi)和科技、線上經(jīng)濟(jì)、線下高等教育等。王強(qiáng)表示，漂亮50泡沫終將破滅，但目前仍然值得投資是基于以下兩大原因：第一，“漂亮 50”基本是白馬藍(lán)籌股，有堅(jiān)實(shí)的業(yè)績做支撐，雖然估值偏高但在橫向比較下仍存在一定的投資機(jī)會。第二，現(xiàn)在的“漂亮 50”還沒有存在太大的泡沫，“漂亮 50”主要以B to C的消費(fèi)公司為主，不包含新能源車等泡沫較高的公司。
對于機(jī)構(gòu)抱團(tuán)這一現(xiàn)象，王強(qiáng)認(rèn)為，每個行業(yè)的資源都有向龍頭股集中的趨勢，因此頭部公司業(yè)績增長相對而言更快。抱團(tuán)標(biāo)的基本是有業(yè)績支撐的，機(jī)構(gòu)投資者也較為理性，這種現(xiàn)象暫時(shí)可以維持。
昨日，A股中的大消費(fèi)板塊出現(xiàn)了較大的下跌，王強(qiáng)表示，回調(diào)的原因是一部分消費(fèi)龍頭股的估值太貴了，但消費(fèi)龍頭的生意模式及企業(yè)經(jīng)營基本面沒有發(fā)生變化，長期依然看好該領(lǐng)域的投資機(jī)會。(記者 康博)
