距離A股2020年收官還剩十幾個交易日，但眾多投資者已經(jīng)在關(guān)注2021年的市場投資策略。市場人士感到擔(dān)憂的是，2021年市場的賺錢難度可能會增大，過去兩年取得顯著賺錢效應(yīng)的權(quán)益基金，在明年可能會承受不確定性帶來的壓力。
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，普通股票型基金年內(nèi)平均收益率為49.29%，偏股型混合基金年內(nèi)平均收益率為47.88%，權(quán)益類基金中已有14只年內(nèi)收益翻倍，絕大部分基金跑贏了基準(zhǔn)指數(shù)?？梢姡诮Y(jié)構(gòu)性行情的驅(qū)動下，權(quán)益類基金在全年仍取得不錯的業(yè)績。
權(quán)益類基金大放異彩
2020年是權(quán)益類基金的發(fā)行大年。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，年內(nèi)市場新成立的混合型基金份額達(dá)到14752.79億份，股票型基金份額達(dá)到3468.66億份，二者占新基金成立份額比分別達(dá)11.87%和50.5%。
造成上述發(fā)行火熱的局面主要有兩大原因：一方面，爆款基金的接連成立為權(quán)益類基金份額增長貢獻(xiàn)了不少力量;另一方面，基金賺錢效應(yīng)也吸引了不少資金蜂擁購買。數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，權(quán)益類基金整體平均業(yè)績大幅跑贏基準(zhǔn)指數(shù)，普通股票型基金和偏股型基金年內(nèi)平均收益率均超過45%。
對于今年權(quán)益類基金的大放異彩，安爵資產(chǎn)董事長劉巖在接受《國際金融報》記者采訪時表示，權(quán)益基金盈利能力變強(qiáng)背后的邏輯主要來自三點：首先，A股逐漸呈現(xiàn)國際化特點;其次，強(qiáng)者恒強(qiáng)的上市公司龍頭效應(yīng)進(jìn)一步加劇，A股持續(xù)分化甚至加劇分化;最后，市場資金機(jī)構(gòu)化明顯，機(jī)構(gòu)資金已經(jīng)是決定市場興衰的主要因素，公募基金定價能力達(dá)到頂峰。
私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊向記者分析稱，今年行情的表現(xiàn)有顯著的風(fēng)格特征，上半年科技、醫(yī)藥、消費領(lǐng)跑，下半年則是順周期板塊崛起，結(jié)構(gòu)化的行情分化非常嚴(yán)重。因此，基金抱團(tuán)的個股表現(xiàn)會更加優(yōu)異，權(quán)益基金整體表現(xiàn)要優(yōu)于大盤表現(xiàn)，更優(yōu)于散戶個人炒股收益。
明年能否再接再厲
2019年，權(quán)益類基金就憑實力向市場證明“炒股不如買基”的理念，普通股票型和偏股混合型兩類基金全年平均收益率均超過45%，廣發(fā)基金劉格菘更是以包攬基金年度收益前三的“硬核”業(yè)績一戰(zhàn)成名。
截至2020年，權(quán)益類基金連續(xù)兩年均收獲了不錯表現(xiàn)，著實令人欣喜。而對于2021年，有業(yè)內(nèi)人士提出擔(dān)憂，權(quán)益類基金能否再次延續(xù)輝煌的業(yè)績?
根據(jù)東方財富Choice統(tǒng)計，自2016年至今近五年來，公募基金主動權(quán)益產(chǎn)品有三年平均收益率為正數(shù)，且2019年權(quán)益類基金勝率接近100%(年初買入任何一只權(quán)益類基金持有一年取得正收益的概率)，但近五年來公募權(quán)益類基金未能實現(xiàn)連續(xù)三年平均收益為正的表現(xiàn)。
交銀國際董事總經(jīng)理洪灝曾在9月底的研報中指出，2019年和2020年是基金經(jīng)理的大年，這是過去十年以來的首次。雖然這兩年基金經(jīng)理的成績優(yōu)秀，但是這個歷史性的異象也增加了明年獲得超額回報的難度和市場回報均值回歸的概率。
中銀證券則認(rèn)為，主動權(quán)益型公募基金在2021年大概率跑贏滬深300指數(shù)，實現(xiàn)15年來首次“三連勝”。在資本回報率持續(xù)中樞下行區(qū)間，A股在未來會進(jìn)一步分化，公募基金依托其強(qiáng)大的選股能力將在明年繼續(xù)占優(yōu)。
市場在擔(dān)憂什么
截至今年10月底，公募基金總規(guī)模已經(jīng)超過18萬億元，今年新發(fā)基金規(guī)模有可能創(chuàng)下超3萬億元的年度發(fā)行新紀(jì)錄。在這種高速發(fā)展的體量下，一些投資者在社交平臺中表達(dá)了自身的擔(dān)憂情緒，明年A股市場究竟會走出怎樣的趨勢，基金業(yè)績波動是否會增大?
一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在后疫情時期，明年市場可能會承受一部分壓力，大概率以震蕩上行為主。權(quán)益類基金雖然面臨壓力，但仍有機(jī)會繼續(xù)超越基準(zhǔn)指數(shù)。
“明年市場很大概率仍然保持震蕩上行格局，市場走勢主要看全球后疫情時期的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)狀態(tài)，以及新國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化。”劉巖認(rèn)為，市場資金機(jī)構(gòu)化程度會加深，明年基金業(yè)績有機(jī)會延續(xù)上升趨勢，大概率繼續(xù)超越滬深300指數(shù)。但部分基金今年凈值已經(jīng)很高，尤其一些科技類持倉股價普遍過高，對明年投資業(yè)績穩(wěn)定性會有負(fù)面影響。
壁虎資本總經(jīng)理張增繼對本報記者表示，明年央行也不會像今年持續(xù)放水而是采取偏緊的政策，市場流動性不會像今年這樣充裕，而疫情持久戰(zhàn)帶來的不確定性仍在。同時，今年核心資產(chǎn)都已有很大漲幅，給明年的投資增加了較大難度，但也讓市場朝更加趨于機(jī)構(gòu)化的方向發(fā)展。明年大的趨勢性行情難以為繼，震蕩行情概率較大。
優(yōu)美利投資基金經(jīng)理盧平認(rèn)為，今年末和明年權(quán)益市場在長期利率保持低位運行的宏觀條件下，保持震蕩上行的可能性很高。
胡泊表示，市場的擔(dān)心是有原因的。主要是前期漲幅較高的科技、醫(yī)藥、消費等板塊后市上漲空間有限，市場對未來基金業(yè)績的持續(xù)性產(chǎn)生了擔(dān)憂。明年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之后，可能發(fā)生流動性邊際收緊的現(xiàn)象，但該現(xiàn)象發(fā)生的時段可能會在明年二季度之后，需要在投資中不斷去跟蹤觀察。
