自2019年以來，在政策引導(dǎo)鼓勵(lì)下，公募基金持股市值、以及在A股總市值中的占比均不斷提升。公募基金已經(jīng)成為A股重要的增量資金來源。
據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)，今年一季度末，公募基金持有A股市值約為2.54萬億元，較2019年年底增長(zhǎng)約1163億元，較2018年年底(15個(gè)月內(nèi))增長(zhǎng)超萬億元。另外，《證券日?qǐng)?bào)》記者結(jié)合數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度末，公募基金持股市值在A股總市值中占比4.19%，在流通市值中占比為5.55%，分別較2018年年底提升1.11個(gè)百分點(diǎn)和1.38個(gè)百分點(diǎn)。
近年來，為鼓勵(lì)中長(zhǎng)期資金入市，資本市場(chǎng)采取了多項(xiàng)舉措，公募基金則是中長(zhǎng)期資金中的一個(gè)主力軍。去年9月10日，資本市場(chǎng)“深改12條”提出，推動(dòng)公募機(jī)構(gòu)大力發(fā)展權(quán)益類基金。去年12月6日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)管理人中管理人(MOM)產(chǎn)品指引(試行)》，滿足投資者特別是中長(zhǎng)期資金多樣化的資產(chǎn)配置需求。
今年2月15日，在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民表示，進(jìn)一步提升權(quán)益類基金占比，擴(kuò)大公募基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)，鼓勵(lì)和支持社保、保險(xiǎn)、養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金入市，推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金稅收遞延賬戶投資公募基金政策落地。
除了政策支持外，還有哪些因素促使公募基金入市規(guī)模和占比提升?招商證券策略首席分析師張夏對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公募基金入市規(guī)模不斷提升背后，有三大支撐因素：第一，利率下行背景下，銀行理財(cái)、貨幣基金等金融產(chǎn)品收益率跟隨下行;第二，房住不炒的政策基調(diào)下，房地產(chǎn)的投資收益進(jìn)入下行通道，除了少數(shù)核心地段和學(xué)區(qū)房，一線城市房?jī)r(jià)基本保持滯漲格局。第三，相比之下，2018年之后股票市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情，使得主動(dòng)偏股基金的收益率不斷提升。
“去年8月份開始，主動(dòng)偏股型基金整體回報(bào)超過了一線城市房產(chǎn)。截至最近一個(gè)月，主動(dòng)偏股基金三年年化回報(bào)達(dá)到10%，成為為數(shù)不多能夠?qū)崿F(xiàn)年化回報(bào)10%的資產(chǎn)。而居民資金持有資產(chǎn)是以過去收益率作為評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，具有自我強(qiáng)化的特征，所以在公募基金收益可觀的情況下，公募基金對(duì)居民吸引力較強(qiáng)，今年連續(xù)出現(xiàn)爆款基金，公募基金發(fā)行規(guī)模保持高位。”張夏進(jìn)一步解釋道。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，已經(jīng)有7只百億元級(jí)權(quán)益類基金順利發(fā)行。私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公募基金今年新發(fā)規(guī)模大增，對(duì)于A股而言，意味著新增了千億元的場(chǎng)外資金，對(duì)于活躍A股市場(chǎng)、提高市場(chǎng)估值水平存在一定的推動(dòng)作用。
從行業(yè)上來看，公募基金重倉(cāng)持有的依舊是醫(yī)藥生物、食品飲料、電子行業(yè)。張夏表示，從結(jié)構(gòu)上來說，隨著公募基金持股規(guī)模和占比不斷擴(kuò)大，公募基金的風(fēng)格也將直接影響市場(chǎng)的風(fēng)格。
“目前來看，2019年以來，公募基金抱團(tuán)‘消費(fèi)+醫(yī)藥+科技’，三大行業(yè)配置比例不斷提高，在2020年一季度已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高。公募基金有明顯的正反饋效應(yīng)，績(jī)優(yōu)基金更容易得到資金的青睞，這些基金繼續(xù)加倉(cāng)此前重倉(cāng)的行業(yè)，導(dǎo)致市場(chǎng)籌碼進(jìn)一步向抱團(tuán)板塊集中。公募基金的抱團(tuán)疊加其他機(jī)構(gòu)資金的持續(xù)流入，導(dǎo)致目前市場(chǎng)呈現(xiàn)極致的風(fēng)格。”張夏表示。
今年公募基金入市情況將如何?張夏表示，2019年三季度以來，公募基金規(guī)模開啟了第三輪擴(kuò)張，目前是市場(chǎng)重要增量資金。“低利率”和“房住不炒”的環(huán)境將持續(xù)，偏股類公募基金的配置價(jià)值依然凸顯，居民申購(gòu)基金熱情延續(xù)，公募基金發(fā)行有望保持高位，帶動(dòng)公募基金持A股的規(guī)模和占比繼續(xù)提升。
中國(guó)國(guó)際科促會(huì)理事布娜新對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)未來幾年，公募基金入市規(guī)模會(huì)逐步加大，眾所周知，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化是一個(gè)必然趨勢(shì)，而公募基金是機(jī)構(gòu)中的主力軍。證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化進(jìn)程中，公募基金市場(chǎng)話語權(quán)的加大，對(duì)整體證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范具有重要價(jià)值。(吳曉璐)
