6月23日，資本邦了解到，北京博華信智科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“博華科技”)IPO已獲深交所受理，此次發(fā)行上市保薦機(jī)構(gòu)是中信證券股份有限公司。

博華科技是一家專(zhuān)注于關(guān)鍵設(shè)備健康管理領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)，主要從事軍工裝備與工業(yè)設(shè)備監(jiān)控系統(tǒng)、健康管理平臺(tái)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司的主要產(chǎn)品包括設(shè)備健康管理系統(tǒng)、設(shè)備工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、設(shè)備監(jiān)測(cè)控制系統(tǒng)等產(chǎn)品及服務(wù)，目前已經(jīng)廣泛應(yīng)用于軍工(船舶、航空、車(chē)輛)、石油化工、軌道交通、電力、煤炭等多個(gè)行業(yè)。公司主要客戶包括中船集團(tuán)、航發(fā)集團(tuán)、兵器集團(tuán)、中國(guó)石油、中國(guó)石化、中核集團(tuán)、國(guó)家能源集團(tuán)、北京軌道交通公司等央企集團(tuán)或大型企業(yè)。

2019年至2021年，博華科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為1.29億元、1.68億元、2.96億元;同期實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為787.97萬(wàn)元、2911.03萬(wàn)元、6866.16萬(wàn)元。

博華科技本次擬募集不超過(guò)1,946.135萬(wàn)股，募集資金為8.5億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額將用于智能運(yùn)維產(chǎn)品生產(chǎn)基地智能化改造項(xiàng)目、新一代裝備健康管理系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

高暉直接持有博華科技39.33%股權(quán)并長(zhǎng)期擔(dān)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，其母夏淑玉持有博華科技4.64%股權(quán)但不參與公司經(jīng)營(yíng)管理，為高暉的一致行動(dòng)人。高暉控制博華科技43.97%股權(quán)，為公司控股股東和實(shí)際控制人。

截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

此次選擇登陸創(chuàng)業(yè)板，博華科技自身還存在以下幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)：

(一)客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人前五大客戶收入合計(jì)占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為66.17%、65.77%、63.66%，客戶集中度相對(duì)較高。由于發(fā)行人主要客戶為中船集團(tuán)、航發(fā)集團(tuán)、中國(guó)石油和中國(guó)石化等央企集團(tuán)，集團(tuán)客戶下屬多家子公司向發(fā)行人采購(gòu)，造成集團(tuán)合并口徑交易金額較大。發(fā)行人主要通過(guò)招投標(biāo)、單一來(lái)源采購(gòu)等方式獲取上述客戶的訂單，符合客戶的采購(gòu)流程，不存在對(duì)單一客戶嚴(yán)重依賴的情況。對(duì)于艦船、航空等軍品領(lǐng)域客戶，公司與其形成了密切的合作關(guān)系，按照軍品供應(yīng)體系，通常定型且批產(chǎn)產(chǎn)品的供應(yīng)商更換流程復(fù)雜且可能性較低。隨著軍品的陸續(xù)定型并批產(chǎn)列裝，公司向中船集團(tuán)和航發(fā)集團(tuán)下屬公司的合并銷(xiāo)售額將進(jìn)一步增加，未來(lái)公司客戶集中度可能仍會(huì)保持在較高水平。目前公司積極研發(fā)，一方面滿足現(xiàn)有客戶的新產(chǎn)品需求，另一方面積極拓展新市場(chǎng)、新客戶以減少客戶集中度高導(dǎo)致的潛在不利影響。如果公司在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域開(kāi)拓、新產(chǎn)品研發(fā)等方面進(jìn)展不順利，或現(xiàn)有客戶群體的經(jīng)營(yíng)狀況、采購(gòu)戰(zhàn)略發(fā)生重大不利變化，或由于公司研發(fā)失敗等自身原因流失主要客戶，將可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

(二)毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，受益于研發(fā)和生產(chǎn)方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司綜合毛利率分別為62.84%、64.42%、60.57%，始終保持較高水平，且存在一定的波動(dòng)。若未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、國(guó)家政策調(diào)整或者公司未能持續(xù)保持產(chǎn)品的領(lǐng)先性，產(chǎn)品售價(jià)及原材料采購(gòu)價(jià)格發(fā)生不利變化，公司毛利率存在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)業(yè)績(jī)的季節(jié)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各年，公司第四季度確認(rèn)的銷(xiāo)售收入占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例較高。一方面，國(guó)防軍工領(lǐng)域客戶的裝備采購(gòu)需經(jīng)過(guò)一系列嚴(yán)格的審批程序，產(chǎn)品交付驗(yàn)收相對(duì)集中在下半年尤其是四季度;另一方面，石油化工領(lǐng)域客戶多為大型企業(yè)，通常采取預(yù)算管理和產(chǎn)品集中采購(gòu)制度，一般在上年末編制項(xiàng)目預(yù)算，次年上半年完成預(yù)算審批，年中或下半年組織采購(gòu)。因此，公司的銷(xiāo)售收入呈現(xiàn)一定的季節(jié)性特征。同時(shí)，公司的員工工資、固定資產(chǎn)折舊等各項(xiàng)費(fèi)用在年度內(nèi)相對(duì)均勻發(fā)生，因此可能會(huì)造成公司出現(xiàn)季節(jié)性虧損或盈利較低的情形，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在季節(jié)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

(四)業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄娘L(fēng)險(xiǎn)

公司主要客戶為軍工和石油化工等領(lǐng)域的央企集團(tuán)下屬單位，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受產(chǎn)業(yè)政策和下游市場(chǎng)波動(dòng)影響較大，報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，截至2021年末，公司在手訂單已達(dá)到4.70億元，預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但各期增長(zhǎng)速度受到下游市場(chǎng)的影響仍有一定波動(dòng)。如果未來(lái)公司不能及時(shí)提供滿足市場(chǎng)需求的產(chǎn)品和服務(wù)，或下游市場(chǎng)需求發(fā)生重大不利變化，公司可能面臨業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄娘L(fēng)險(xiǎn)。(何慕)

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