2021年由于市場(chǎng)行情變化、運(yùn)費(fèi)上升加之匯兌損益，致歐科技扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)同比下降54.77%。
意欲對(duì)標(biāo)“宜家”的國內(nèi)家居產(chǎn)品廠商——致歐家居科技股份有限公司(下稱致歐科技)創(chuàng)業(yè)板IPO再進(jìn)一步。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，自2021年6月申請(qǐng)IPO至今，致歐家居已經(jīng)歷三次IPO中止。其中兩次是因財(cái)務(wù)資料過期，另外一次是在2022年1月，公司主動(dòng)申請(qǐng)中止了上市審核程序。日前，致歐科技完成財(cái)務(wù)資料更新，恢復(fù)創(chuàng)業(yè)板上市審核。
本次公開發(fā)行，該公司擬募集資金14.86億元。其中3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。招股書顯示，宋川為公司控股股東、實(shí)際控制人，其直接持有公司19796.04 萬股股份，占公司股本總額的 54.78%。
致歐科技主要從事自有品牌家居產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，現(xiàn)有四大產(chǎn)品品類。從產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)上看，家具和家居系列的產(chǎn)品營收占到了80%以上，其他產(chǎn)品品類占比較少。該公司以亞馬遜等海外電商平臺(tái)為主要銷售渠道，絕大多數(shù)產(chǎn)品銷往歐洲、北美和日本等地。
由于產(chǎn)品幾乎全部倚靠外銷，目前致歐科技面臨貨物運(yùn)輸、匯率變化風(fēng)險(xiǎn)較大。2021年由于市場(chǎng)行情變化、運(yùn)費(fèi)上升、匯兌損益，該公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)同比下降54.77%。與此同時(shí)，其存貨規(guī)模亦居高不下，這也導(dǎo)致公司現(xiàn)金流承壓，負(fù)債增加。
凈利潤(rùn)明顯下滑
致歐科技主要產(chǎn)品包括家具系列、家居系列、庭院系列、寵物系列等品類，目前主要采取自主研發(fā)或合作開發(fā)、外協(xié)生產(chǎn)的產(chǎn)品供應(yīng)模式。其產(chǎn)品主要通過亞馬遜、Cdiscount、ManoMano、eBay等海外線上B2C平臺(tái)銷售至歐洲、北美、日本等國家或地區(qū)。
2019年至2021年(下稱報(bào)告期)，該公司線上B2C渠道實(shí)現(xiàn)的銷售收入分別為20.20億元、32.91億元和48.15億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為86.99%、82.93%和80.81%。其中，公司通過亞馬遜B2C平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為81.13%、71.80%和67.87%，占比較高。
以B2C平臺(tái)為依托的銷售模式在拓寬了公司銷售渠道的同時(shí)，也帶來了一定的風(fēng)險(xiǎn)。證監(jiān)會(huì)在對(duì)致歐科技的問詢中提到，近期部分知名品牌跨境電商賬號(hào)因?yàn)?ldquo;不當(dāng)使用評(píng)論功能”“向消費(fèi)者索取虛假評(píng)論”“通過禮品卡操縱評(píng)論”等被亞馬遜平臺(tái)封號(hào)或商品大量下架。
對(duì)致歐科技來說，如果亞馬遜對(duì)第三方賣家的平臺(tái)政策及平臺(tái)費(fèi)率進(jìn)行較大調(diào)整，或者公司與亞馬遜平臺(tái)的合作關(guān)系在未來發(fā)生重大不利變化，而公司未能及時(shí)、有效拓展其他銷售渠道，將對(duì)其經(jīng)營活動(dòng)、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。不過招股書顯示，2022 年該公司獲得亞馬遜全球開店頒發(fā)的“2021年度‘贏之以恒’年度賣家”稱號(hào)，雙方之間的合作關(guān)系目前來看較為良好。
此外，報(bào)告期內(nèi)該公司銷售規(guī)模增幅較大，但利潤(rùn)規(guī)模存在一定波動(dòng)。期內(nèi)，該公司營業(yè)收入分別為23.26億元、39.71億元和59.67億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.08億元、3.8億元和2.4億元?？鄢墙?jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)分別為1.64億元、4.59億元和2.07億元。
2021年，該公司營收同比增長(zhǎng)50.27%，但凈利潤(rùn)下滑明顯，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)同比下降36.93%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)同比下降54.77%。對(duì)此致歐科技表示，業(yè)績(jī)波動(dòng)主要受受海運(yùn)價(jià)格持續(xù)上升、歐元及美元兌人民幣匯率震蕩下行等不利因素影響。
2021年，該公司歐洲航線、北美航線的海運(yùn)費(fèi)實(shí)際結(jié)算價(jià)的平均價(jià)格較2020年分別上漲250.82%、102.25%，公司主營業(yè)務(wù)成本因此顯著上升。同時(shí)受匯率波動(dòng)的影響，公司報(bào)告期內(nèi)確認(rèn)的匯兌損失分別為322.53萬元、414.23萬元和7175.21萬元，占利潤(rùn)總額的比例分別2.26%、0.89%和24.03%。
近年來受國際貿(mào)易政策及疫情的疊加影響，致歐科技經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增大。在招股書中致歐科技表示，未來，若公司其他主要海外市場(chǎng)的國家或地區(qū)改變了進(jìn)口關(guān)稅政策，可能對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的不利影響。目前，海外疫情防控形勢(shì)仍較為嚴(yán)峻，疫情在短期內(nèi)對(duì)公司產(chǎn)品跨境出口的海運(yùn)成本、運(yùn)輸時(shí)效等方面都產(chǎn)生了較大的不利影響;同時(shí)，公司在德國、美國、日本等地均設(shè)立了子公司，公司在經(jīng)營過程中面臨不同國家和地區(qū)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，涉及稅收、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、隱私保護(hù)、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)及不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等諸多方面。
存貨顯著增加現(xiàn)金流承壓
報(bào)告期各期末，該公司存貨賬面價(jià)值分別為2.53億元、8.59億元和10.52億元，占流動(dòng)資產(chǎn)總額的比例分別為40.82%、53.83%和50.10%。2020年末公司存貨余額較上年末增加6.06億元，同比增長(zhǎng)239.52%，增幅較大。整體來看，公司存貨以庫存商品和在途存貨為主，占比約為分別為91.09%、95.91、96.13%。
較高規(guī)模的存貨水平一定程度上增加了存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和資金占用壓力。報(bào)告期各期末，該公司計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分別為855.44萬元、1357.15萬元和2298.70萬元;公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別8899.60萬元、-2.07億元和2.65億元，其中2020年度為負(fù)值。
高現(xiàn)金流壓力下，致歐科技借款規(guī)模顯著增加。報(bào)告期各期末，該公司負(fù)債總額分別為2.27億元、4.90億元和18.86億元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為34.76%、27.27%、55.04%，2021年公司負(fù)債總額及資產(chǎn)負(fù)債率明顯上漲。
同時(shí)，2021年該公司短期負(fù)債及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債增加明顯。2020年公司短期負(fù)債為3231.88萬元，2021年為3.80億元。一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債則從21.31萬元，增長(zhǎng)至9909.73萬元。同時(shí)應(yīng)付賬款中的應(yīng)付商品采購款也由上一年度的1.35億元增長(zhǎng)至2.94億元。
為了緩解壓力，致歐科技還進(jìn)行了降價(jià)銷售。招股書中致歐科技提及，面對(duì)市場(chǎng)供需環(huán)境變化、疫情因素導(dǎo)致的庫存和物流壓力，為加快庫存周轉(zhuǎn)，公司于2021年第二季度陸續(xù)對(duì)北美地區(qū)部分庫存商品實(shí)施降價(jià)銷?？梢钥吹?021年，公司除庭院系列產(chǎn)品價(jià)格小幅增長(zhǎng)外，其他產(chǎn)品平均銷售單價(jià)幾乎都同比下降。而這也不可避免的影響公司毛利率。報(bào)告期內(nèi)，該公司主營業(yè)務(wù)毛利率發(fā)別為55.82%、54.78%、49.64%，2021年毛利率下滑明顯。(孫依然)
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